Apesar das últimas semanas terem sido de notícias negativas sobre a Petrobras (PETR4), o BTG mantém visão positiva sobre a estatal, esperando que a empresa continue superando seus pares em 2024. Para os analistas, a estatal continuará pagando robustos dividendos, uma vez que um cenário de não distribuição resultaria numa posição de caixa crescente nos próximos anos.
“Vemos as ações sendo negociadas com um dividend yield atraente de 13% em 2024 (sem pagamento extraordinário) com um brent a US$ 75/tonelada. Se incorporarmos os preços spot do petróleo, bem como os atuais níveis de produção de petróleo da empresa no nosso modelo (6% acima do guidance), a Petrobras estaria sendo negociada a um dividend yield de 15% este ano”, diz o BTG, que recomenda compra dos papéis da Petrobras.
Segundo o banco, a tese de investimento é baseada em quatro pilares:
- Projeções do mercado para a produção, preços do petróleo e capex são conservadores, levando potencialmente a novos ajustes positivos
- Abordagem ainda pragmática do acionista controlador, apesar da decisão da empresa de reter momentaneamente lucros em sua reserva de capital,
- A ausência de grandes fusões e aquisições que possam prejudicar as distribuições de caixa;
- Mecanismos robustos de governança corporativa.
O Santander, por sua vez, rebaixou a recomendação das ações da Petrobras de compra para neutra, reduzindo o preço-alvo (2024) para R$ 47,00 (vs. R$ 52,00 anteriormente). No entanto, o banco vê a Petrobras ainda com sólidos fundamentos, mas sem dividendos extraordinários.
“Acreditamos que a visibilidade em relação à alocação de capital de curto prazo diminuiu significativamente, especialmente dada a posição de caixa de US$ 18 bilhões no ano fiscal de 2023 (vs. a posição de caixa de referência de US$ 8 bilhões) e o apetite por M&A. Além disso, sem dividendos extraordinários, vemos a Petrobras negociando com um dividend yield de 9%, o que está em linha com os pares da América Latina/Europa”, afirma o Santander.
Mas apesar da volatilidade das ações, o Santander acredita que, em 2024, do ponto de vista operacional, os resultados da Petrobras serão sólidos pelo foco em Exploração & Produção (E&P) e margens de refino positivas, além que o capex sob controle deverá manter a dívida bruta abaixo de US$ 65 bilhões, com alavancagem em nível confortável.
Além de Petrobras, confira outros destaques desta terça-feira:
B3 (B3SA3) é mantida na carteira do BTG de abril por ‘valuation atraente’; entenda
- A B3 (B3SA3), incluída na carteira do BTG Pactual (BPAC11) de março, foi mantida este mês pelo banco. A casa considerou que o valuation da companhia está começando a parecer atraente após a recente queda das ações.
- A B3 se juntou ao Itaú Unibanco (ITUB4) na carteira do BTG de abril, aumentando a exposição da casa a serviços financeiros para 30%.
- Em relatório, o BTG acredita ter sido “um pouco cedo” incluir a B3 em sua carteira no mês passado, dado o desempenho da ação. Mas, considerando seu desempenho significantemente inferior em comparação ao da XP no mês, enxerga a companhia agora como um player melhor de beta no curto prazo para o Brasil.
- Para a casa, o valuation da B3 está começando a parecer atraente após a recente queda das ações (14,8x P/L para 2024E).
- “É naturalmente muito difícil prever o momento exato, mas a combinação de baixas expectativas e posicionamento muito baixo pode significar espaço para a ação subir. Geralmente isso é visto como uma forma muito simples e altamente líquida de se expor ao beta do Brasil no caso de uma melhora no apetite ao risco dos investidores”, avalia o BTG.
Vale (VALE3) e TIM (TIMS3) são maiores apostas de upside na carteira de dividendos da XP
- A Carteira Top Dividendos da XP Investimentos fez algumas alterações na sua carteira para abril, mantendo a Vale (VALE3) e a TIM (TIM3) como as maiores expectativas de upside no portfólio, de 35%.
- Entre as recomendações de ações para investir em abril, a XP incluiu a Telefônica, Vivo (VIVT3) após os resultados sólidos entregues no 4T23 e uma esperança construtiva na política de dividendos da companhia. Em substituição, foi removida do portfólio a companhia de energia Engie (EGIE3).
- Além disso, os analistas Jennie Li e Fernando Ferreira, que assinam o relatório, retiraram a Petrobras (PETR4) da lista de recomendações de dividendos de abril. Segundo eles, a empresa está “sofrendo com um desempenho negativo após o Conselho de Administração optar por manter os dividendos de acordo com a fórmula mínima”.
- Em troca, os especialistas aumentaram a exposição da carteira de dividendos à Cemig (CMIG4), de 5% para 10%, visto que a ação está sendo negociada em um valuation atrativo em relação aos pares (27%) e com uma política de dividendos de 50% de payout.
Banco do Brasil (BBAS3) e Vale (VALE3) saem de carteira de dividendos; veja as ações recomendadas
- A Planner Corretora divulgou sua nova carteira recomendada de ações para o mês de abril, com foco no recebimento de proventos, seja na forma de dividendos ou de juros sobre capital próprio (JCP).
- Banco do Brasil (BBAS3), Copasa (CSMG3) e Vale (VALE3) foram retirados da carteira de ações de dividendos para abril.
- No lugar dessas empresas, foram inseridas nas recomendações as ações de Bradespar (BRAP4), CPFL Energia (CPFE3) e Localiza (RENT3). Com isso, Copel (CPLE6) e Engie (EGIE3) permaneceram na carteira.
- Segundo dados da Economatica e da Planner, A Carteira Planner registrou uma queda de 1,37% no mês de março, enquanto o Índice Dividendos apresentou uma baixa de 1,20% no período.
- Em março, as ações da Copasa foram o grande destaque positivo da carteira, embora agora não façam mais parte das recomendações. Já o pior desempenho veio com Copel, que continuou na carteira de dividendos.
Tesla (TSLA34) tem queda nas entregas e produção de veículos; ações afundam
- A Tesla (TSLA34) registrou queda nas entregas e produção no primeiro trimestre, em parte por causa do aumento da produção da versão mais recente do modelo 3 e também devido a interrupções motivadas pelo conflito no Mar Vermelho.
- Com isso, as ações da Tesla caem 4,6% na Nasdaq às 14h (horário de Brasília). Na abertura a ação da montadora de veículos elétricos de Elon Musk tombava quase 6% em Nova York.
- Em comunicado, a Tesla disse nesta terça-feira que entregou 386.810 carros no primeiro trimestre de 2024, ante 422.875 unidades em igual período do ano passado.
- Analistas consultados pela FactSet previam entregas de 457.000 veículos no trimestre.
- Também entre janeiro e março, a Tesla produziu 433.371 veículos, ante 440.808 unidades no mesmo intervalo do ano passado.
Itaú (ITUB4) ou Bradesco (BBDC4)? Safra elege seu favorito; veja motivos
- Os analistas do Safra mantêm visão positiva sobre os bancos, considerando a expectativa de maior lucratividade em 2024 nas operações de varejo. O relatório foi publicado após o Banco Central divulgar os dados de crédito de fevereiro. Neste contexto, o Itaú (ITUB4) é o top-pick do setor para o Safra.
- “No setor, ainda preferimos o Itaú Unibanco (recentemente, aumentamos o preço-alvo do Itaú para R$ 41), devido ao seu momento positivo de ganhos e maior distribuição de dividendos (rendimento de 8,8% para 2024)”, afirma o banco.
- Em relatório divulgado em março, o Safra já tinha deixado claro sua preferência por ITUB4. Na visão da equipe do Safra, o Itaú superou seus pares não apenas no crescimento dos resultados, mas também na capacidade de oferecer qualidade e consistência superiores.
- Os especialistas chamam atenção para o fato de que o banco conseguiu sustentar um ROE acima de 20%, descolando de concorrentes como Bradesco (BBDC4) e Santander (SANB11) .
- “A eficiência de custos também é fundamental para a expansão do ROE. Vemos espaço para aumento adicional na eficiência de custos no Itaú à medida que a transformação digital continua, com eficiências também decorrentes do uso de dados e IA, juntamente com a otimização da rede de distribuição”, seguem os especialistas.
- No entanto, o Safra ainda vê o Bradesco com um bom valuation, enquanto a B3 (B3SA3) aparece como principal escolha no setor financeiro como um todo.
- No geral, sobre a situação do sistema financeiro, o Safra não vê grandes mudanças nas tendências, com taxa de inadimplência (NPL) estável e spreads mostrando redução. Segundo o Banco Central, a inadimplência – considerados atrasos acima de 90 dias – tem se mantido estável há bastante tempo, com pequenas oscilações e registrou 3,3% em fevereiro. Nas operações para pessoas físicas, ela está em 3,7%, e para pessoas jurídicas em 2,6%.
Da Petrobras à Tim, essas foram as empresas que se destacaram hoje. Para ler todas as matérias clique aqui.
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