TORD11 e VSLH11 desabam mais de 22%: Veja os 5 fundos imobiliários com as maiores quedas de janeiro

por João Vitor Jacintho 01/02/2023 17:45

O IFIX, principal índice de fundos imobiliários da Bolsa de Valores brasileira (B3), encerrou o mês de janeiro em queda de 1,60% – o terceiro mês consecutivo sem registrar alta.

Antes disso, o índice de fundos imobiliários terminou o mês de novembro em baixa de 4,15% e em dezembro encerrou no zero a zero.

A máxima mensal na cotação do IFIX foi registrada no dia 2 de janeiro, aos 2.870,77 pontos. Já a cotação mínima foi observada no dia 30, aos 2.807,57 pontos.

Um dos casos que mais chamou a atenção do mercado financeiro do Brasil foi a crise da Americanas (AMER3), que entrou em processo de recuperação judicial e reportou uma dívida de R$ 43 bilhões.

Mas se engana quem pensa que o caso Americanas repercutiu apenas no mercado de ações, já que pelo menos oito fundos imobiliários estão expostos ou têm alguma relação com a varejista.

Ao ser anunciada a lista de credores da Americanas, se observa onze fundos imobiliários com valores a receber da empresa. Veja quais são esses FIIs e os valores a seguir.

Apesar disso, o maior receio de alguns investidores não está nos valores que a empresa tem a pagar com os fundos imobiliários, mas do risco da Americanas não cumprir com obrigações de aluguel, no caso de FIIs mais expostos a varejista, por exemplo, e uma potencial vacância nesses imóveis.

Vale destacar que os fundamentos desses FIIs e a qualidade de seus imóveis não devem ser afetados pelo caso Americanas. Assim, os fundos imobiliários expostos à empresa poderão, em caso de vacância dos ativos, alugá-los para outros inquilinos e posteriormente receber seus rendimentos normalmente.

Além disso, alguns fundos imobiliários tiveram performances negativas por questões próprias que não estão associadas a Americanas. Veja a seguir as maiores quedas entre os FIIs do IFIX no mês de janeiro.

Maiores quedas do IFIX em janeiro

• TORD11: -24,63%
• VSLH11: -22,06%
• RBRL11: -13,13%
• JSRE11: -11,25%
• VIUR11: -10,42%

TORD11

O fundo imobiliário TORD11 tombou quase 25% no mês de janeiro, sendo o principal destaque de baixa do período.

O FII TORD11 não tem qualquer relação com a Americanas. Apesar disso, o fundo vive um contexto desafiador, com a queda no volume de vendas de seus empreendimentos imobiliários.

Além disso, também pesa sobre o fundo TORD11 um avanço na quantidade de devolução de ativos imobiliários do fundo. Cabe lembrar que, atualmente, cerca de 41,8% do portfólio do FII está alocado em equities.

Neste cenário, os dividendos do TORD11 caíram 50% de um para o outro, já que o fundo pagou R$ 0,08 por cota em dezembro e R$ 0,04 por cota em janeiro.

VSLH11

Outro FII que despencou no mês de janeiro foi o fundo imobiliário VSLH11, com baixa de 22%. Vale destacar que ele tem a mesma administradora e gestora que o TORD11.

A queda do FII VSLH11 ocorre em meio às sinalizações de preocupação da gestão com relação a 10 dos 34 CRIs presentes em seu portfólio.

Apesar disso, o fundo VSLH11 estava com todas suas operações adimplentes até o final de dezembro, conforme descrito em seu relatório gerencial.

Os dividendos do VSLH11 que foram pagos no mês de janeiro tiveram uma redução de 36% em relação ao mês anterior, passando de R$ 0,11 por cota para R$ 0,07 por cota.

RBRL11

O RBRL11 foi o fundo imobiliário mais impactado com o caso da Americanas, pelo menos no que se refere a sua performance mensal na bolsa de valores.

No final de 2022, a Americanas comunicou ao FII RBRL11 que não tinha a pretensão de continuar como inquilina do seu imóvel situado em Hortolândia – SP.

Assim, o RBRL11 entrou para a lista dos fundos imobiliários do IFIX que mais caíram no mês de janeiro.