A Localiza (RENT3) entrou no radar dos investidores após o lançamento do Move Brasil, programa federal que oferece financiamento subsidiado para motoristas de aplicativo, taxistas e cooperativas comprarem veículos. A dúvida é direta: se o motorista pode financiar um carro com juros mais baixos, ele ainda vai alugar pela Zarp, vertical da Localiza voltada ao público de aplicativos?
Para analistas do BTG Pactual, o risco existe, mas parece limitado. Em relatório, Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Samuel Alkmim afirmam que o programa pode mexer na conta entre comprar ou alugar um carro, mas não deve representar uma ameaça relevante à trajetória operacional da companhia.
O banco manteve recomendação de compra para RENT3, com preço-alvo de R$ 65. Considerando o preço de R$ 40,70 usado no relatório, o potencial de valorização estimado é de 59,7%. Com dividend yield projetado de 1,9%, o retorno total esperado chega a 61,6%.
O que é o Move Brasil?
O Move Brasil foi criado pela MP 1.359, de 19 de maio de 2026, para facilitar o financiamento de veículos novos para motoristas de aplicativo, taxistas e cooperativas. O programa autoriza até R$ 30 bilhões em recursos do Tesouro, canalizados por meio do BNDES e de instituições financeiras credenciadas.
O financiamento vale para carros sustentáveis, como flex, híbridos flex, elétricos ou movidos a etanol, com preço de até R$ 150 mil e produzidos por montadoras habilitadas no programa Mover. As condições incluem juros abaixo do mercado, de cerca de 12,6% ao ano, ou 11,5% para mulheres, prazos de até 72 meses e possibilidade de carência. Para motoristas de aplicativo, é necessário ter registro ativo há pelo menos 12 meses na mesma plataforma e mínimo de 100 corridas no período.
A principal preocupação é que o crédito mais barato torne a compra de um carro mais atrativa do que o aluguel, especialmente para motoristas que usam o veículo como ferramenta de trabalho.
A Localiza tem exposição relevante ao segmento por meio da Zarp. Segundo o relatório, a empresa possui cerca de 35 mil veículos nessa vertical, o equivalente a aproximadamente 5% da frota total da companhia ou 10% da frota de aluguel de carros.
Na prática, parte dos motoristas poderia revisar a decisão entre alugar e comprar se a parcela mensal do financiamento ficar próxima ou abaixo do custo semanal do aluguel. Esse é o ponto que fez o mercado olhar para o programa com mais atenção.
Analistas veem barreiras à migração
Apesar do risco, os analistas avaliam que a migração em massa não é tão simples. O custo final de comprar um veículo pelo programa ainda depende de variáveis importantes, principalmente a entrada exigida pelos bancos.
Como o risco de crédito segue majoritariamente com as instituições financeiras, a avaliação do relatório é que os bancos podem exigir uma entrada relevante para compensar o risco de financiar carros que rodam muito e depreciam mais rápido. Esse ponto pode limitar o acesso ao programa justamente para parte dos motoristas que hoje alugam por necessidade.
Além disso, a Zarp oferece vantagens que vão além do carro em si, como flexibilidade de pagamento, descontos em combustível, parcerias e incentivos ligados à quantidade de corridas. Um motorista que tira uma semana de folga, por exemplo, não precisa pagar aluguel naquele período, enquanto uma parcela de financiamento segue existindo.
Seminovos também entra na conta
Outro ponto monitorado é o possível impacto no mercado de usados. Se muitos motoristas de aplicativo comprarem carros novos pelo Move Brasil, eles poderiam vender veículos antigos e aumentar a oferta de usados, pressionando preços.
Mas, para os analistas, o impacto sobre a operação de Seminovos da Localiza também tende a ser menor do que parece. A razão está no perfil dos carros: motoristas de aplicativo costumam acumular quilometragem muito acima da média, enquanto a Localiza vem encurtando o ciclo de renovação de frota e vendendo veículos mais jovens e com menor quilometragem.
Segundo o relatório, apenas cerca de 34% dos carros da Localiza disponíveis para venda estão na faixa de quilometragem mais alta, onde haveria maior competição com veículos usados por motoristas de aplicativo.
Risco existe, mas não muda a tese
Para os analistas, o Move Brasil pode favorecer a compra de carros por uma parcela dos motoristas, mas o caminho entre o tamanho anunciado do programa e o impacto real sobre a Localiza é mais longo do que parece.
O principal ponto a acompanhar será a liberação efetiva do crédito. O relatório destaca que o apetite dos bancos ainda não parece forte e que será preciso observar, a partir do fim de junho, como os motoristas elegíveis conseguirão acessar o financiamento na prática.
O programa cria uma nova variável no radar, mas não uma ruptura na tese. Em tradução livre, os analistas afirmam que “não veem esse programa como um risco relevante para a trajetória operacional da Localiza” e mantêm Localiza (RENT3) como sua principal escolha no setor.
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