O Itaú BBA informou nesta segunda-feira (6) que retomou a cobertura da Ultrapar (UGPA3) e da Vibra Energia (VBBR3), recomendando a compra com preços-alvo de R$ 18 e de R$ 28, respectivamente.
De acordo com os analistas Monique Greco e Daniel Sasson, apesar das incertezas políticas e da volatilidade internacional, a retomada da Ultrapar e da Vibra pelo Itaú BBA se deve à “resiliência dos negócio”.
Apesar disso, os analistas alegam que as ações não refletem o potencial das empresas e a perspectiva de crescimento do setor de energia renovável.
Hoje, os papéis da Ultrapar são cotadas a R$ 12,86 e os da Vibra, a R$ 16,26. A recomendação de compra do Itaú BBA representa um potencial de 46,0% e 79,0% nos ativos das companhias.
Ultrapar e Vibra: nova dinâmica do setor
Os analistas ainda frisam a dinâmica do mercado brasileiro na distribuição dos combustíveis. A política de preços, por exemplo, é regida pela Petrobras (PETR4), com diferentes graus de competição, mudanças no sistema tributário, e tem sido acometida por flutuações nos preços internacionais e o risco de escassez.
Agora, os especialistas acreditam que o mercado está prestes a presenciar uma transição para uma nova “dinâmica de jogo”. Será baseada na centralidade do cliente, na qual distribuidores e revendedores terão potencial para desempenhar um papel importante na transição energética.
“O passado recente viu toda uma nova dinâmica no setor, forçando as empresas a se adaptarem rapidamente para capturar oportunidades e permanecer competitivas. E elas se adaptaram com sucesso, conseguindo expandir suas margens enquanto o faziam, mas agora acreditamos que este jogo está prestes a ir para um novo nível”, destacam os analistas do Itaú BBA.
Com esse cenário a casa projeta as duas empresas com negociações a múltiplos EV/Ebitda (valor da companhia em relação ao resultado operacional) atrativos em 4,7x e 5,5x, para a Ultrapar e Vibra, respectivamente.
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