Na avaliação do BTG Pactual (BPAC11), os resultados da Ânima Educação (ANIM3) no segundo trimestre deste ano foram sólidos, mas “ligeiramente poluídos pela enorme integração da Laureate em junho.”
Em relatório assinado por Samuel Alves, Yan Cesquim e Marcel Zambello, o BTG reiterou sua recomendação de compra para Ânima, mas definiu um novo preço-alvo — R$ 15 por ação, contra R$ 14,50 anteriormente. Mas os analistas explicam que esse valor “ainda não reflete a perspectiva revisada para as sinergias com a Laureate.”
Entre abril e junho deste ano, a companhia anotou um lucro líquido de R$ 9,5 milhões, valor 48,2% maior do que o apurado um ano antes. Ao mesmo tempo, a receita subiu 64,5% para R$ 586 milhões, sendo 9% menor do que o esperado pelo BTG.
O Ebitda (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) saltou 107,7%: de R$ 85,9 milhões apresentado no segundo trimestre do ano passado, para R$ 150,1 milhões neste trimestre. A margem Ebitda da Ânima teve melhora de 1,5 pontos percentuais de um ano para o outro, fechando junho de 2021 em 25,6%.
“De modo geral, os resultados relatados estavam em linha conosco, mas sinalizamos que nossos números estavam ligeiramente acima do consenso”, destaca o relatório.
Além disso, o documento destaca que a Ânima teve melhores margens operacionais em todas as operações, sendo que
- A margem operacional dos campus maduros aumentou 80 pontos base na comparação ano a ano, para 39%;
- As margens dos ativos adquiridos aumentaram 10 pontos bases para 43%;
- As margens nas operações de aprendizagem ao longo da vida aumentaram 22 pontos base para 26%.
Frente a isso, o BTG aponta que “com o fechamento do negócio com a Laureate, os fundamentos por trás de sua recuperação de margem são menos dependentes do cenário macro atualmente adverso (ou seja, agenda de interna da companhia para compensar o cenário macro atual)”, e por isso reiteram a recomendação compra.
Cotação da Ânima (ANIM3)
Nesta quarta-feira (18), a ação da Ânima (ANIM3) fechou em queda de 0,71%, valendo R$ 9,78.
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