O fundo de investimento imobiliário ALZC11 (Alianza Crédito Imobiliário) divulgou resultados de março com mudanças na carteira de crédito, maior exposição a CRIs e distribuição de R$ 0,100 por cota. O mês foi marcado pela liquidação da primeira Nota Comercial estruturada pela Alianza, que trouxe entrada extraordinária de caixa e reforçou o montante distribuível. Essa dinâmica sustentou o patamar de proventos, alinhado à estratégia de estabilidade ao longo do ano.
Segundo a administração, a Nota Comercial possui características distintas dos CRIs tradicionais, ao fornecer financiamento de curto prazo para incorporadores em fases iniciais de obra. Por carregar risco mais elevado, tende a oferecer retorno superior. Ainda assim, a gestora ressalta que a presença do ALZC11 nesse tipo de operação será pontual e representará apenas uma pequena fração do patrimônio do fundo.
Como efeito direto, houve ganho extraordinário próximo de R$ 0,0354 por cota, somando a liquidação da Nota Comercial ao impacto do IPCA mais alto observado em fevereiro. Parte desse resultado foi retida em reservas, com o objetivo de suavizar oscilações e sustentar a previsibilidade dos rendimentos ao longo de 2026.
ALZC11 eleva CRIs e ajusta alocação
No lado da carteira, a gestão otimizou o carrego e reportou taxa média ponderada de compra novamente acima de IPCA + 12% ao ano. Entre os movimentos, houve aumento de posição nos CRIs MLPAR e MARI e redução parcial em Braspark e OPY. Com isso, a representatividade de CRIs atingiu cerca de 76,1% ao fim de março, enquanto os fundos imobiliários ficaram em torno de 23% do patrimônio líquido. A palavra-chave secundária relevante aqui é CRIs.
A política de recompras seguiu ativa. Em março, o fundo readquiriu e cancelou 56 mil cotas a preço médio de R$ 7,69, equivalente a desconto aproximado de 0,9% frente à cota patrimonial. Essa ação busca capturar valor ao cotista, reduzindo o número de cotas em circulação e potencialmente ampliando o resultado por cota ao longo do tempo.
Reservas e perspectiva para a inflação
Ao final do período, o ALZC11 encerrou março com reserva acumulada de aproximadamente R$ 0,1607 por cota. Apesar da pressão nas projeções inflacionárias, a gestão manteve o guidance de distribuição recorrente entre R$ 0,09 e R$ 0,10 por cota no primeiro semestre de 2026. A menção a pressões do IPCA reflete fatores como tensões geopolíticas e alta do petróleo, que seguem no radar dos gestores.
Com o reforço de caixa extraordinário, o incremento em CRIs de maior qualidade e a continuidade do programa de recompra, o ALZC11 sinaliza disciplina na alocação e foco na estabilidade de rendimentos, mesmo em ambiente macro mais desafiador.
