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Allos (ALSO3): banco prevê redução da alavancagem após transação com shopping em SP e estima (leve) alta das ações

Allos (ALSO3). Foto: Divulgação

Allos (ALSO3). Foto: Divulgação

A Allos (ALSO3), conglomerado formado após a fusão da Aliansce Sonae e brMalls, vendeu 20% do Plaza Sul Shopping por R$ 120 milhões. Para o Santander, a transação está em linha com a estratégia da empresa de desinvestir cerca de R$ 1,2 bilhão em ativos nos próximos anos. Neste contexto, o banco mantém recomendação neutra para as ações.

Os recursos, segundo o Santander,  serão recebidos em duas parcelas iguais, a primeira após o cumprimento de todas as cláusulas suspensivas. A segunda será ajustada pelo CDI e será recebida dentro de 12 meses.

“Essa estratégia deve permitir que a Allos reduza sua alavancagem financeira, na nossa opinião”, diz o banco. 

Segundo a equipe do banco, a transação da Allos deve elevar a perspectiva múltipla, uma vez que a Allos está negociando a uma taxa de capitalização estimada para 2023 de 13,7%. 

Após a conclusão da transação, a Allos passará a deter 70% do Plaza Sul. O shopping é classificado como o 16º melhor ativo em termos de produtividade de vendas, com cerca de R$ 20,9 mil vendas anuais por m², em comparação com um portfólio médio de R$ 19 mil.

Além de ser o 13º melhor ativo em termos de produtividade de aluguel, rende cerca de R$ 1,7 mil em aluguel anual por m². 

Diante desse cenário, o Santander mantém neutro em relação aos papéis da Allos, com preço-alvo de R$ 27,50 – ante a cotação atual de quase R$ 23.

XPML11 compra fatia do Plaza Sul que pertencia a ALLOS

O fundo imobiliário XPML11 assinou um novo acordo para comprar 10% do Plaza Sul Shopping, que antes pertencia a Allos, pelo valor de R$ 60 milhões.

Atualmente, a transação do Plaza Sul Shopping está em fase final de diligência concorrencial, ou seja, da aprovação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e da validação das condições precedentes pendentes para que a compra do FII XPML11 seja concluída.

Quanto ao pagamento dos R$ 60 milhões, ele será dividido em duas partes, sendo uma de R$ 30 milhões à vista realizado após a conclusão das diligências, e mais R$ 30 milhões pagos em 12 meses com correção por CDI.

A estimativa da gestora do XPML11 é de que a transação do Plaza Sul Shopping seja concretizada com um dividend yield de 15% ao ano no 1º ano da aquisição, em razão do caráter de parcelamento da negociação.

Com a nova compra, a área bruta locável (ABL) do portfólio do fundo XPML11 fica distribuído da seguinte forma:

Quanto à diversificação regional da carteira, a participação de ativos no Sudeste é de 65%, enquanto no Nordeste é de 25% e no Norte de 10%.

Allos: Cade aprova fusão entre brMalls e Aliansce Sonae

No final de novembro de 2022, o Cade aprovou fusão da brMalls e Aliansce Sonae sem restrições.

Em reunião realizada em 28 de abril de 2022, conselho de administração da brMalls aprovou a celebração do protocolo de justificação da incorporação das ações de emissão da brMalls pela Dolunay, seguida da incorporação desta pela Aliansce Sonae Shopping Centers.

Cotação

Cotação ALSO3

Gráfico gerado em: 25/09/2023
1 Dia

No entendimento da administração das companhias, a fusão de Aliansce Sonae e brMalls vai proporcionar uma empresa com liderança comercial, ganhos de escala, captura de sinergias e maior capacidade de investimento.

Desempenho anual da Allos

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Gráfico gerado em: 25/09/2023
1 Ano

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