Existe uma série de métricas fundamentalistas que servem de base para o investidor quantificar a geração de valor de um negócio e uma dessas métricas é o ROA.
A análise do Retorno sobre Ativos (ROA) é fundamental para entender como uma determinada companhia tem perfomado, já que tal indicador diz respeito a capacidade de uma empresa em agregar valor a partir de seus próprios ativos.
Assim como o ROE, esse indicador é muito importante para descobrirmos a rentabilidade de uma empresa, um dado indispensável para qualquer investidor.
O ROA dá a um empreendedor, investidor ou analista uma ideia de como a administração de uma empresa é eficiente em gerar retornos aos seus acionistas.
O calculo do retorno sobre os ativos é dado na seguinte fórmula:
ROA = lucro líquido / Ativo Total
Em termos gerais, esse indicador informa quais foram os ganhos gerados por uma companhia a partir de todo o capital investido.
Importante ressaltar que quando se trata de Ativos totais em um balanço patrimonial, estamos falando das contas onde são registrados os bens, créditos e direitos que compõe o patrimônio da empresa adicionado do seu passivo total.
Como os ativos de uma empresa são financiados por dívida ou por patrimônio, alguns analistas desconsideram o custo de adquirir o ativo, adicionando de volta a despesa com juros na formula do ROA.
Dessa forma, para esse analista, a formula para o calculo dessa métrica seria:
ROA = (Lucro líquido + Despesas de Juros) / Ativo total médio
O que o ROA nos informa
Quando uma empresa apresenta um ROA baixo, uma série de motivos podem ser os causadores, tais como: investimentos em projetos pouco rentáveis; baixa produtividade dos ativos devido a obsolescência ou desperdícios e despesas gerais muito elevadas.
Para uma companhia melhorar os seus indicadores de rentabilidade, é preciso que a administração faça constantemente reavaliações do seu negócio, com vistas para melhora nas alocações de seus recursos.
Quando essa atitude não é feita, sobretudo em empresas lotadas em setores altamente competitivos, é muito provável que essas companhias sofram “erosões” em seus retornos até alcançarem amargos prejuízos.
Importância e cuidados ao analisar o ROA
- Avaliar a capacidade de alocação de capital da administração;
- Medir a eficiência dos ativos;
- Estabelecer parâmetros para controlar os custos e despesas;
- Comparar a rentabilidade da empresa em relação às companhias semelhantes.
Apesar de muitas vantagens, é importante frisar que a análise feita somente por métricas está longe de ser a ideal.
Isso se deve a necessidade do investidor de entender como a empresa gera dinheiro e quais são os planos da administração para o futuro.
Além disso, muitas empresas que por ventura geram elevados retornos hoje, em alguns anos podem não estar em situação vantajosa ao menos semelhante.
Isso porque o real valor de uma companhia está baseado nas suas vantagens competitivas, sejam elas por meio de marcas fortes ou pela capacidade da empresa de vender seus produtos ou serviços a baixos preços.
Por fim, acreditamos que a utilização do ROA pode ser de grande valia para os investidores e analistas, porém, ela deve ser feita levando em consideração as limitações já citadas.
