Após uma queda de cerca de 20% desde as máximas de abril, as ações da Sabesp (SBSP3) ganharam uma recomendação de compra do UBS BB. O banco elevou a indicação de neutra para compra e manteve o preço-alvo em R$ 38 por ação.
Na avaliação dos analistas, a forte correção dos papéis nos últimos meses abriu uma oportunidade de entrada para investidores. Desde as máximas registradas em abril, as ações da Sabesp acumulam queda de cerca de 20%, movimento que, segundo o UBS BB, não reflete uma deterioração dos fundamentos da empresa.
Considerando o preço de fechamento de R$ 28,01 em 15 de junho, um dia antes da divulgação do relatório, o banco estima um potencial de valorização de aproximadamente 36% para as ações. Incluindo os dividendos, o retorno total projetado em 12 meses chega a cerca de 40%.
Por que o UBS BB elevou a recomendação da Sabesp?
Para o UBS BB, a subperformance recente das ações foi impulsionada principalmente pela saída de capital estrangeiro do mercado brasileiro, e não por mudanças negativas nos fundamentos da companhia. O banco também avalia que o mercado tem precificado um risco excessivo de reversão da privatização da Sabesp.
Os analistas destacam ainda que a companhia permanece em uma posição favorável para entregar um crescimento robusto nos próximos anos, impulsionada pelos investimentos destinados à universalização dos serviços de saneamento até 2029.
“Acreditamos que a companhia está em uma posição favorável para entregar um sólido crescimento do EBITDA por meio de seus investimentos destinados a atingir a universalização”, avalia o UBS BB.
Embora o UBS tenha reduzido suas estimativas de investimentos para os próximos anos diante dos desafios operacionais de acelerar o ritmo de execução, a instituição avalia que os aportes continuarão em patamares significativamente superiores aos observados antes da privatização.
Além disso, o banco considera improvável uma reversão completa da privatização da Sabesp (SBSP3), citando os contratos já firmados, os elevados custos de uma eventual recompra das ações e os obstáculos legais e institucionais envolvidos em qualquer mudança na estrutura da companhia.
