A São Martinho (SMTO3) deve apresentar um trimestre forte operacionalmente, impulsionado pelas vendas de etanol, segundo prévia divulgada pelo Itaú BBA. O banco manteve recomendação “outperform”, equivalente à compra, para as ações da empresa e preço-alvo de R$ 31 para o fim de 2026.
O relatório antecipa os resultados do quarto trimestre fiscal da safra 2025/26 da São Martinho, que devem ser divulgados na próxima semana. Para o período, o Itaú BBA estima receita líquida de R$ 2,28 bilhões e EBITDA (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de R$ 1,07 bilhão, altas de 31,3% e 38,3%, respectivamente, na comparação anual.
Segundo o banco, o trimestre deve refletir principalmente a comercialização dos estoques acumulados ao longo da safra, já que o período ocorre sem moagem de cana devido ao calendário do setor sucroenergético.
“No etanol, essa dinâmica é particularmente relevante, com quase 40% dos volumes anuais esperados concentrados no trimestre”, afirmou o Itaú BBA no relatório.
Açúcar e câmbio seguem pressionando números da São Martinho (SMTO3)
Apesar da expectativa positiva para o etanol, o banco demonstrou cautela com o cenário do açúcar. De acordo com os analistas, os preços da commodity seguem pressionados e continuam abaixo dos custos caixa da indústria, mesmo diante do direcionamento maior da produção para etanol.
O Itaú BBA também destacou que parte do otimismo do mercado com o setor perdeu força nas últimas semanas, em meio à menor probabilidade de reajustes nos preços da gasolina e à fraqueza do açúcar no mercado internacional.
“Percebemos que o setor perdeu grande parte do impulso que alguns investidores haviam precificado anteriormente”, escreveu o banco.
Além disso, a instituição ressaltou que um real mais forte pode limitar a competitividade das exportações de açúcar no curto prazo, o que reforça uma visão mais conservadora para as receitas do segmento.
Para a safra 2026/27, os analistas afirmam que o mercado deve acompanhar principalmente as sinalizações da São Martinho (SMTO3) sobre produtividade agrícola, impactos climáticos relacionados ao El Niño e dinâmica dos preços do etanol ao longo do novo ciclo.
