Em agosto, o IFIX, principal índice de Fundos Imobiliários da B3, fechou como maior alta do ano, em 5,76%. Esta é a melhor performance do índice desde dezembro de 2021. Os maiores responsáveis pela alta do índice foram os FIIs BRCR11 e XPIN11, enquanto os fundos CARE11 e TORD11 puxaram a fila dos FIIs que mais caíram.
Segundo levantamento feito pelo Infomoney, a alta do mês de agosto foi influenciada pelo desempenho dos fundos de tijolo, que são FIIs que investem diretamente em imóveis. Esses fundos subiram em média mais de 11,1%.
Com a redução das taxas dos títulos públicos, os investidores resolveram “apostar” mais nos fundos de tijolos, principalmente aqueles que estavam com grande desconto no valor de suas cotas em relação ao seu valor patrimonial.
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Os principais segmentos responsáveis pela “decolagem” do IFIX são justamente os mais descontados, neste caso os FIIs de lajes corporativas, shoppings e galpões logísticos.
Em contrapartida, os fundos de recebíveis – que investem majoritariamente em CRIs – subiram 3,10%. Com dividendos menores em virtude da redução do IPCA seguida pela deflação do mês de julho, na média as cotas desses fundos tiveram menor valorização.
Maiores altas do IFIX em agosto
| Ticker | Nome do fundo | Segmento | Variação(%) |
| BRCR11 | BC FUND | Híbrido | 24,8 |
| XPIN11 | XP Industrial | Logística | 23,5 |
| RBRP11 | RBR Properties | Híbrido | 21,5 |
| HGBS11 | Hedge Brasil Shopping | Shoppings | 18,7 |
| HSML11 | HSI Mall | Shoppings | 17,81 |
Fonte: Infomoney
BRCR11
O BC Fund (BRCR11) é um fundo híbrido com investimentos em lajes corporativas. A vacância financeira do portfólio representava 24,6% sobre o total de ABL em m², segundo relatório gerencial do fundo. Se em julho o fundo fechou o mês caindo 7,58%, em agosto o FII se recuperou, terminando o mês com uma valoriazação de 24,8%.
Em relação ao mês de agosto, o fundo gerido pelo BTG Pactual distribuiu rendimentos de R$ 0,47 por cota, o equivalente a um dividend yield de 0,79%.
XPIN11
O XP Industrial (XPIN11) é um fundo de logística com foco em investimentos em imóveis para o setor industrial. Até o final de julho, as cotas do fundo imobiliário da XP Asset estavam com uma grande defasagem em relação ao seu valor patrimonial.
Deste modo, mesmo com a valorização de 23,5%, o P/VP do fundo está em 0,78, o que mostra que o preço de suas cotas em relação ao valor patrimonial segue ainda com grande desconto.
Maiores quedas do IFIX em agosto
| Ticker | Nome do fundo | Segmento | Variação(%) |
| CARE11 | Brazilian Graveyard and Death Care | Cemitérios | -11,1 |
| TORD11 | Tordesilhas EI FII | Outros | –7,1 |
| HSAF11 | HSI Ativos Financeiros | CRIs | –6,2 |
| KNSC11 | Kinea Secutiries | CRIs | –5,6 |
| VGIP11 | Valora Preços | CRIs | –5,16 |
Fonte: Infomoney
CARE11
O Brazilian Graveyard And Death Care (CARE11) fechou o mês de julho com uma rentabilidade de 8,77%. Mas, em agosto, o fundo de cemitérios tornou-se o destaque negativo, com um retorno de -11,1%. O fundo segue negociado com desconto em relação ao seu valor patrimonial.
Além diss, mesmo com a valorização das suas cotas no primeiro semestre, os dividendos do CARE11 são baixos e com pouca frequência. O último rendimento pago foi em setembro de 2021, no valor de R$ 0,0008, com cotação base de R$ 3,70 (DY de 0,23%).
TORD11
O Tordesilhas EI FII (TORD11) pegou o segundo lugar das maiores quedas do IFIX do mês de agosto. O fundo imobiliário híbrido decidiu não distribuir dividendos em agosto. A gestora alegou que precisou reter os resultados por causa da inflação.
Como o fundo atua no setor de multi-propriedade, a inflação elevada afeta diretamente os resultados do FII. E, para proteger o caixa do TORD11, a gestora decidiu não distribuir rendimento no mês, o que provavelmente pode ter contribuído para a queda das suas cotas no mercado.
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