Esta semana, a Fras-le (FRAS3) realizou seu Investor Day de 2022. A equipe de analistas da XP Investimentos participou do evento, e apesar de destaques importantes, não realizou atualizações sobre recomendação dos ativos.
Os principais pontos destacados pela XP são:
- As vias de crescimento devem se concentrar em perspectivas inorgânicas, impulsionadas pelo recente re-IPO da Fras-le;
- A inovação continua em destaque, com o desenvolvimento de materiais compósitos inteligentes como importante via de crescimento de longo prazo e diferencial competitivo; e
- Os benefícios da Fras-le com o ecossistema da Randon, com sinergias comerciais e financeiras gerando um ambiente simbiótico entre a empresa e seu grupo controlador.
Os analistas detalham que a administração da Fras-le mencionou várias avenidas de crescimento que devem suportar seu potencial de receita esperado de até R$4,5 bilhões em 2025, implicando uma taxa de crescimento anual composto 2021-25 de aproximadamente 15%, mas ressaltam que não é um guidance formal.
Recentemente impulsionada pelo re-IPO da Fras-le, com captação de R$ 630 milhões como novo capital, a empresa deve focar em prospectos inorgânicos, fortalecendo seu ecossistema de reposição e acelerando sua expansão global, com destaque para a Ásia.
“A Fras-le não deve também descartar oportunidades estratégicas de investimento orgânico (por exemplo, um investimento greenfield para expandir a capacidade de produção da Fremax [12% das receitas de 2021], atualmente em seu limite de utilização)”, afirmam.
A XP também afirmou que a administração da Fras-le lembrou os investidores sobre o posicionamento de mercado diferenciado da companhia em relação ao seu controlador, a Randon (RAPT4), “com maior relevância do mercado de reposição, maior exposição a veículos leves e maior presença internacional”, segundo relatório.
Na visão dos analistas, ao mesmo tempo em que a Fras-le apoia a diversificação dos negócios da Randon, pode se beneficiar da estrutura de maior escala do grupo, como:
- Aumento do poder de compra com fornecedores,
- Oportunidades de cross-selling;
- Melhor acesso a capital com custos mais competitivos; e
- Inovações tecnológicas compartilhadas dentro do grupo, impulsionando um ambiente simbiótico entre as duas empresas.
Cotação da Fras-le
As ações da Fras-le encerraram a quinta-feira (29) em queda de 0,08%, a R$ 12,31.
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