O TRXF11 (TRX Real Estate Fundo de Investimento Imobiliário) foi o FII com maior liquidez na B3 em agosto, com média diária negociada de R$ 46,9 milhões. O montante colocou o fundo na liderança isolada e representou 10,9% de toda a movimentação financeira dos fundos imobiliários no mês.
A vice-liderança ficou com o GGRC11 (Zagros Renda Imobiliária FII), que registrou volume médio diário de R$ 20,9 milhões, equivalente a 4,8% das negociações. A diferença entre os dois primeiros chamou atenção: o líder movimentou por dia mais que o dobro do segundo colocado, de acordo com o boletim mensal da B3.
Liquidez, nesse contexto, mede quanto dinheiro troca de mãos diariamente na negociação das cotas no mercado secundário. Quanto maior o volume financeiro, maior a atividade de compra e venda. O indicador não reflete rentabilidade, valorização de cotas ou dividendos.
TRXF11 concentra 10,9% das negociações
A liderança em agosto ganha relevo quando comparada ao desempenho do fundo em um horizonte mais longo. Nos últimos 12 meses apresentados pela B3, o TRX Real Estate registrou volume médio diário de R$ 17,5 milhões e respondeu por 3,9% das negociações de FIIs.
Em agosto, portanto, a média diária de R$ 46,9 milhões ficou aproximadamente 168% acima da média de R$ 17,5 milhões dos últimos 12 meses. A participação de mercado também avançou de 3,9%, nessa base de 12 meses, para 10,9% no recorte específico de agosto.
A comparação não indica, por si só, que a liquidez estrutural do fundo tenha aumentado na mesma proporção. O boletim da B3 apresenta os volumes negociados, mas não informa a causa da concentração de operações no mês. Dessa forma, os dados mostram o salto na movimentação, sem relacioná-lo a um evento específico.
GGRC11 assume a segunda posição
O desempenho do Zagros Renda Imobiliária também se destaca porque o fundo aparece em segundo lugar no ranking mensal, mas não figura entre os 10 primeiros na lista dos FIIs mais negociados nos últimos 12 meses divulgada no mesmo boletim.
Com R$ 20,9 milhões negociados por dia e participação de 4,8% do mercado, o Zagros Renda Imobiliária superou nomes que aparecem entre os principais do ranking de longo prazo. Logo atrás vieram XPML11 (XP Malls Fundo de Investimento Imobiliário), com ADTV de R$ 20,4 milhões e 4,7%; KNCR11 (Kinea Rendimentos Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário), também com 4,7% e média diária de R$ 20,2 milhões; e HGLG11 (Pátria Log Fundo de Investimento Imobiliário), com R$ 18,9 milhões por dia, ou 4,4% do total.
A diferença entre o segundo e o quinto colocado foi de apenas R$ 2 milhões por dia. Já a distância entre o líder e o vice foi de R$ 26 milhões diários.
KNCR11 lidera no horizonte de 12 meses
A fotografia muda quando se amplia o horizonte. No ranking dos últimos 12 meses, o Kinea Rendimentos Imobiliários aparece como o FII de maior volume médio diário, com R$ 18,1 milhões, equivalentes a 4% do total negociado.
Na sequência vêm o TRX Real Estate, com os R$ 17,5 milhões por dia e participação de 3,9%; o XP Malls, com R$ 15,3 milhões; o MXRF11, com R$ 13,9 milhões; e o Pátria Log, com R$ 12,4 milhões. A diferença entre os dois rankings ajuda a separar a liquidez observada especificamente em agosto daquela registrada de forma prolongada. O TRX Real Estate já figura entre os fundos de maior movimentação em 12 meses, enquanto a presença do Zagros Renda Imobiliária na segunda posição mensal contrasta com o top 10 do período mais longo.
Liquidez dos FIIs recua em agosto
O protagonismo dos dois fundos ocorreu em um mês de retração do mercado como um todo. Os FIIs movimentaram R$ 9,1 bilhões em agosto, abaixo dos R$ 9,7 bilhões de julho e dos R$ 11,4 bilhões de junho.
O ADTV de todo o mercado — o volume financeiro médio negociado por dia — ficou em R$ 432 milhões em agosto, ante R$ 483 milhões em julho. A queda mensal foi de aproximadamente 10,6%.
Dentro desse universo de R$ 432 milhões por dia, os dois fundos somaram R$ 67,8 milhões. Pelas participações divulgadas pela B3, responderam juntos por 15,7% das negociações de FIIs no mês.
O dado reforça a concentração no topo do ranking: aproximadamente R$ 1 de cada R$ 6 negociados em FIIs passou por um dos dois. Trata-se de uma medida de movimentação financeira, não de desempenho — maior liquidez não significa, isoladamente, maior retorno, rendimento ou valorização.
O levantamento da B3 considera as negociações realizadas no mês no mercado de bolsa e exclui operações em blocos. Nesse recorte, o TRX Real Estate terminou agosto como líder isolado de liquidez, enquanto o Zagros Renda Imobiliária ocupou a segunda colocação, em um ambiente de redução do volume financeiro total frente a julho.
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