A XP Investimentos revisou o preço-alvo para as ações de construção civil: Cury (CURY3), Direcional (DIRR3), MRV (MRVE3), Tenda (TEND3) e Plano & Plano (PLPL3), após atualizações no programa Casa Verde e Amarela.
Assim, a XP aumentou o preço-alvo da Cury, para R$ 17, antes em R$ 13, da Direcional para R$ 22, antes em R$ 17 e diminuiu o preço-alvo da MRV para R$ 17, antes em R$ 19, todas com recomendação de “compra”.
A XP rebaixou a recomendação das ações da Tenda para “neutro”, com preço-alvo de R$ 11, antes R$ 28.
“Por fim, mantemos a Cury como nossa principal escolha, seguida pela Direcional”, disseram os analistas da XP.
Perspectivas positivas para o setor
Os analistas da XP veem uma combinação positiva para o setor de construção civil com:
- (i) desaceleração dos custos no curto prazo devido aos preços das commodities sob controle, principalmente aço;
- e (ii) potencial aumento do preço médio por unidade após a recente atualização do programa Casa Verde e Amarela.
A XP vê espaço para expansão da margem bruta e estabilização entre 28% e 35% para nomes de baixa renda no longo prazo.
Os analistas também destacam o potencial de crescimento e a melhora da rentabilidade do setor de construção civil.
Além disso, estimam que os lançamentos e vendas líquidas do setor aumentem 8,3% e 14% em 2022 e 8,8% e 13,7% em 2023, respectivamente, para as companhias de baixa renda em sua cobertura.
Casa Verde e Amarela: sem mudanças após as eleições
Na opinião da XP, o programa Casa Verde e Amarela não deve sofrer grandes mudanças dependendo do governo eleito, por causa de:
- (i) a importância social do programa, sendo um dos principais impulsionadores da geração de empregos no Brasil;
- e (ii) o espaço limitado para crescimento devido à limitação da capacidade de financiamento do FGTS.
Preferência por Cury e Direcional
“Estamos (6,8%) acima do consenso em termos de receita líquida em 2023 para a Cury e (16%) em termos de EPS [Earnings per share/Lucro por ação] para a Direcional”, disseram os analistas.
No setor, a XP prefere a Cury, seguida pela Direcional, em linha com sua preferência por empresas com foco no programa “top” da Casa Verde e Amarela, que operam com preço médio mais elevado e uma margem de segurança interessante.
Os analistas enxergam que há um aumento nos lançamentos da Cury e da Direcional, que demonstram:
- (i) rentabilidade na operação, possibilitando crescimento rentável; e
- (ii) diminuição do cenário competitivo, aumentando a participação de mercado de ambas as empresas.
Além disso, a XP diz que o desempenho de vendas da Cury e da Direcional seguiu a tendência positiva dos lançamentos. Em contrapartida, a maior parte do pares no setor perdeu tração durante o processo de aumento de preços, explica.
Na sexta-feira (7), as ações da Cury subiram 0,49%, cotadas a R$ 12,26 e as ações da Direcional subiram 0,28%, cotadas a R$ 17,70.
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