O Banco do Brasil reforçou postura mais conservadora em sua carteira recomendada de crédito privado incentivado para maio de 2026, priorizando empresas consideradas resilientes e setores com maior previsibilidade de geração de caixa em meio ao aumento da volatilidade no mercado de crédito.
Segundo o relatório da Seleção BB-BI de Crédito Privado, o ambiente de spreads comprimidos ao longo de 2025 reduziu a assimetria positiva entre risco e retorno, levando a instituição a adotar postura mais seletiva na escolha dos ativos.
Em 2026, no entanto, o cenário passou a incorporar maior aversão a risco após eventos relevantes de crédito na indústria e deterioração do ambiente macroeconômico, provocando abertura mais significativa dos spreads no mercado secundário.
Diante desse contexto, o BB-BI afirmou que segue priorizando emissores de alta qualidade, com fundamentos sólidos e atuação em setores considerados mais previsíveis, como energia elétrica, saneamento e infraestrutura logística.
Entre os destaques da seleção para maio aparecem debêntures incentivadas ligadas à Neoenergia, Equatorial Energia, Klabin e MRS Logística, todas indexadas ao IPCA e com vencimentos de longo prazo.
Crédito privado: energia e infraestrutura lideram preferência do BB-BI
Na avaliação do banco, empresas do setor elétrico seguem entre as principais apostas por conta da previsibilidade de receitas, contratos de concessão longos e reajustes atrelados à inflação.
No caso da Neoenergia, o relatório destaca a diversificação geográfica e operacional, além da expansão em transmissão de energia. Entre os pontos de atenção, aparecem a elevada necessidade de investimentos e a exposição relevante da dívida ao CDI.
Já a Equatorial foi selecionada pela diversificação dos negócios e pela expansão para áreas como saneamento e renováveis. O BB-BI, porém, ressalta desafios ligados ao elevado volume de investimentos previstos e riscos regulatórios.
No setor industrial, a Klabin aparece entre as recomendações por sua posição de liderança no mercado brasileiro de papel e celulose, além da estratégia integrada de produção. O relatório pondera, contudo, que a companhia permanece exposta à volatilidade dos preços internacionais de commodities e ao elevado nível de alavancagem.
A MRS Logística também integra a seleção de maio. Segundo o BB-BI, a renovação da concessão ferroviária até 2056 fortalece a previsibilidade operacional da companhia. Entre os riscos monitorados estão a concentração relevante no transporte de minério de ferro e o elevado volume de investimentos ligados à renovação da concessão.
Ganhos de 1,32% ao mês: gestoras se destacam com fundos de crédito privado
Dentre os fundos geridos pela AZ Quest, o relatório destaca o AZ Quest Supra, que registrou um rendimento de 1,32% em abril.
A gestora cita que os ganhos desse fundo vieram principalmente da sua carteira de debêntures, que apresentou resultados positivos em um ambiente de taxas elevadas..
Os fundos de crédito privado têm se destacado entre os investidores, especialmente por oferecerem isenção de imposto de renda para pessoa física e bom desempenho em diferentes janelas de tempo.
Entre os produtos disponíveis no mercado, o Fator Debêntures Incentivadas FI RF CP vem ganhando atenção pelo histórico de retornos acima do CDI.
De acordo com dados da própria gestora, o fundo acumula uma valorização de 160% desde o início e teve rendimento de 1,23% no acumulado do ano.
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