Você já utilizou papel A4 para impressão? E cadernos? Papel higiênico? Imagino bem que sim!
Mas o que estes produtos possuem em comum?
São todos derivados da celulose, e por isso é bem possível que a Fibria tenha participado em sua cadeia de produção, e este fato tenha contribuído para o faturamento Fibria.
O faturamento Fibria é robusto fruto da grande escala que a empresa possui em seu setor.
O balanço patrimonial da Fibria registra o maior patrimônio líquido do setor no Brasil, o que faz a empresa ser também conhecida em todo o mundo.
No quarto trimestre de 2017 o destaque se deu pela produção de celulose de 1.659 mil t, 14% e 36% superior ao 3T17 e 4T16, respectivamente.
No ano de 2017, a produção atingiu 5.642 mil t.
Já as vendas de celulose, incluindo a celulose proveniente da Klabin, totalizaram 1.897 mil t, 29% e 20% superior ao 3T17 e ao 4T16, respectivamente. Além de este número ser um recorde para o período.
As vendas no ano de 2017 ficaram em 6.212 mil t.
Justificativas do resultado da Fibria
É fácil perceber pela imagem que o faturamento da Fibria está em franca expansão, agora vamos buscar entender os motivos que causam este fato:
- Forte aumento de volume de vendas: A Fibria vem implementando cada vez mais um produção maior, o que acarreta em maior receita líquida para a empresa. A venda de celulose no 4T2017, por exemplo, foi 35% quando comparada com 2014.
- Redução do estoque: A gestão do estoque é um fator essencial para a empresa, e a Fibria vem tendo sucesso em ser efetiva neste fator. No 4T2017 houve redução de 2% do tempo médio de estoque em comparação ao trimestre anterior.
- Aumento de preço implementado: A celulose é uma commodity assim como o petróleo, por exemplo. Sabe quando o preço do petróleo sobe e isto faz bem ao balanço da Petrobras? Pois é, o mesmo ocorre com a Fibria em relação à celulose.
Endividamento da Fibria
Imagine que você tem uma empresa que tenha receita de um milhão de reais em um ano.
Mas ao fim deste ano, a empresa também possui uma dívida a pagar de um milhão. Portanto, seu lucro será de zero mesmo com uma expressiva receita.
O que podemos perceber deste exemplo?
Que nada adianta termos um receita expressiva se o endividamento impede que tenhamos lucro.
É necessário portanto uma boa gestão do endividamento da empresa para ela ter sucesso no longo prazo.
A Fibria vem demonstrando grande evolução neste sentido, como pode ser evidenciado pela imagem acima, a relação dívida líquida/EBITDA em dólar teve uma expressiva melhora estando agora em 2,41x e em 2,49x em reais.
Ambos eram superiores a 3x no último trimestre.
Outros fatores contribuíram para a melhora no endividamento da Fibria, são eles:
- Dívida bruta em dólar de US$ 5.834 milhões, 3% inferior ao 3T17. Posição de caixa de R$ 6.968 milhões ou US$ 2.106 milhões, incluindo valor justo dos instrumentos de derivativos.
- Dívida líquida de US$ 3.728 milhões, 4% inferior ao 3T17.
- Custo total da dívida medido em dólar, considerando a curva de swap integral da dívida em BRL, em 3,4% a.a. (3T17: 3,5% a.a. | 4T16: 3,6% a.a.)
- Prazo médio da dívida em 60 meses (3T17: 54 meses | 4T16: 51 meses).
Faturamento Fibria – Conclusão
Pode-se dizer também, que pela correlação positiva com o dólar, a empresa seja uma maneira interessante de se expor a esta moeda.
No entanto, é importante notar que por ser uma empresa de commodity, o resultado da Fibria pode variar muito ao longo dos anos, e é de difícil previsão.
Além disso, é importante avaliar que existem outras empresas no setor que também são altamente competitivas.
Por conta destes fatores, o faturamento Fibria, embora expressivo, não é certeza que irá seguir desta forma durante o longo prazo.
