O fiagro SNFZ11 encerrou 2025 em um novo patamar operacional, preservando a distribuição mensal de R$ 0,10 por cota e um dividend yield anualizado de 12,55%. O fundo cumpriu o guidance estabelecido no segundo semestre, fortalecendo a previsibilidade de resultados e a confiança do mercado. Em dezembro, captou R$ 6,4 milhões na última tranche do primeiro follow-on de 2025, reforçando a tese de crescimento disciplinado.
Os recursos foram direcionados ao pagamento da primeira parcela das Fazendas Triângulo e Xavante, adquiridas em junho, reduzindo o endividamento e consolidando a estrutura patrimonial. O resultado mensal alcançou R$ 1,29 milhão, sustentando o nível de proventos. Esse avanço ocorreu em linha com o plano de alocação e com a integração das novas áreas produtivas.
A base de cotistas cresceu de forma expressiva, atingindo 8.105 investidores — o maior salto desde a criação do fundo —, e os números ainda não incluem os dois primeiros meses de 2026, podendo superar a marca de 8 mil cotistas com folga. Esse movimento sugere maior liquidez secundária e aderência à estratégia.
No terceiro trimestre de 2025, o SNFZ11 consolidou a distribuição de R$ 0,10 por cota, deixando claro que não se tratava de evento pontual. Em julho, registrou seu maior resultado histórico, com R$ 0,089 por cota, impulsionado pela expansão de terras arrendadas (Coliseu, Triângulo da Gaúcha e Xavante), pela maior geração operacional de caixa e pelos rendimentos do CRA Jequitibá, favorecidos pela Selic elevada.
Lançado no mesmo período, o primeiro follow-on para investidores qualificados abriu espaço para emitir até 6,2 milhões de novas cotas a R$ 9,94, ampliando a exposição em Gaúcha do Norte (MT). A oferta manteve a disciplina de aquisições e um cronograma de pagamentos alinhado ao fluxo de caixa, aspecto crítico em estruturas de longo prazo do setor.
No quarto trimestre, o fundo entrou em fase de maturidade, retomando negociações com prêmio sobre o valor patrimonial (P/VP > 1,0) e reforçando a percepção de qualidade dos ativos e execução do guidance. A consolidação do CRA Jequitibá elevou a liquidez e integrou terra e crédito no portfólio, com contrapartes de risco adequado e previsibilidade de pagamentos.
Ao final de 2025, o SNFZ11 exibiu portfólio mais diversificado em número de propriedades, mantendo foco regional em Gaúcha do Norte e nos seus corredores logísticos e infraestrutura de irrigação, ancorando a tese produtiva do fiagro no médio e longo prazo.
