Apesar do IRB (IRBR3) registrar um lucro de R$ 24 milhões em novembro de 2023, o BTG Pactual manteve recomendação de venda para as ações da companhia, com preço-alvo de R$ 38,50.
Segundo o banco, o IRB tem encolhido, o que é prejudicial para os números de subscrição (principalmente diluição de custos) e prejudica sua capacidade de gerar e reinvestir prêmios e obter resultados financeiros.
“O balanço do IRB em novembro melhorou em termos de capital e provisões técnicas, mas também devido a uma receita menor”, cita o BTG.
O IRB encerrou o terceiro trimestre (3T23) com um valor contábil de R$ 4,2 bilhões. No entanto, o patrimônio ajustado (usado para calcular o excedente de capital regulatório) foi de apenas R$ 1,8 bilhão, pois exclui R$ 2,4 bilhões em ativos fiscais diferidos e alguns outros ajustes.
Sobre os resultados de novembro do IRB, os analistas dizem que a melhora mensal decorreu principalmente de resultados de subscrição mais fortes, enquanto o rendimento de investimentos diminuiu e a taxa de imposto aumentou.
“Em termos de lucros, se multiplicarmos os resultados de outubro e novembro por 1,5x, chegamos a R$ 50 milhões de lucro líquido para o 4º trimestre”, calcula o BTG, que avalia o IRB com um ROE (Retorno sobre Patrimônio Líquido) baixo.
Além de IRB, confira outros destaques desta terça-feira:
GPA (PCAR3) conclui venda de fatia remanescente no Éxito por US$ 156,4 milhões
- O Grupo Pão de Açúcar, o GPA (PCAR3), anunciou nesta terça-feira, 23, a conclusão da venda de fatia de 13,31% que mantinha no grupo colombiano Éxito, por US$ 156,4 milhões, como parte da iniciativa de se desfazer de ativos não core.
- Em comunicado enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a supermercadista, que vem passando por uma grande reformulação na sua estrutura de capital nos últimos anos, explicou que a operação de venda do Éxito, além de ajudar a reduzir a alavancagem, vai melhorar a eficiência na alocação de capital, e que segue em negociação para vender outros ativos.
- Desde o segundo semestre de 2023, segundo o GPA, já foram concluídas vendas que totalizam R$ 1,5 bilhão. Além do Éxito, foram 11 lojas, por meio de venda e arrendamento, totalizando R$ 330 milhões, um terreno no Rio de Janeiro, por R$ 247 milhões, outros ativos não core por R$ 52 milhões, e a totalidade de participação na Cnova, por R$ 53,5 milhões.
Nubank (ROXO34) segue atrativo após primeiro bilhão de lucro, diz BBA
- Em novo relatório sobre o Nubank (ROXO34) e o Mercado Livre (MELI34), analistas do Itaú BBA destacaram que ainda enxergam ambas as companhias como atrativas após seu primeiro bilhão de lucro no ano de 2023.
- O BBA observa que o valor de mercado do Nubank é de US$ 42 bilhões, sendo negociado a 17 vezes o preço sobre lucro.
- Tanto o banco digital quanto o Mercado Livre incorporam um prêmio de qualidade e crescimento em relação aos pares, segundo a casa.
- Juntamente com isso, os analistas destacam o fato de que a taxa de crescimento anual composta (CAGR) do Nubank é de 65% entre 2023 e 2026, razão pelo qual o desconto do múltiplo de preço sobre lucro segue aumentando.
- “De acordo com nossas estimativas, os lucros do Nubank excederão os do MercadoLibre em 50% até 2026. Mas isso continuará negociar com um valor de mercado relativamente mais baixo? Só o tempo irá dizer. Por enquanto, acreditamos que ambos têm enormes méritos e deveriam negociar a valores mais altos”, diz a casa.
- As ações do Nubank estão cotadas pouco abaixo de US$ 9 na bolsa de Nova York, onde a fintech é listada. Com isso, a cotação dos papéis apresenta uma alta de 127% no acumulado dos últimos 12 meses.
M. Dias Branco (MDIA3) deve ter leve queda no lucro anual e faturar R$ 234 milhões no 4T23, prevê XP
- A M. Dias Branco (MDIA3), uma das principais empresas do setor alimentício no Brasil, deve apresentar queda de 2% em seu lucro líquido no quarto trimestre de 2023 (4T23) em comparação ao mesmo período do ano anterior, e queda de 1% em relação ao terceiro trimestre do ano passado, segundo relatório divulgado pelo XP nesta terça-feira (23).
- Essa diminuição leva o lucro da M. Dias Branco para R$ 234 milhões e é atribuída a resultados financeiros não tão eloquentes com uma posição de caixa inferior.
- Os especialistas do XP Leonardo Alencar e Pedro Fonseca explicam que as projeções para a M. Dias Branco apresentam números sólidos e estão em conformidade com as expectativas do consenso.
- Para eles, o destaque positivo nas projeções é o aumento previsto na margem bruta, que deverá crescer 30 pontos base trimestre a trimestre. Essa melhora é atribuída aos preços mais baixos das commodities, que ajudam a contribuir com os lucros da empresa, de acordo com o relatório.
- “Desde o 1T23, temos falado muito sobre a recuperação das margens da MDIA3 devido à queda nos preços das commodities. No entanto, depois que a margem bruta aumentou de 27,2% no 1T23 para 35,5% no 3T23, não vemos espaço para grandes potenciais aumentos”, apontam.
Totvs (TOTS3): com resultado impactado pela área de software, 4T23 deve valorizar ações em quase 39%, diz banco
- A Totvs (TOTS3) deve ter um quarto trimestre de 2023 de bons resultados, principalmente nas principais linhas, segundo a Santander Investment, que vê ainda bom ponto de entrada com o preço da ação no patamar atual.
- Em relatório divulgado na segunda-feira, 22, a corretora explica que os números do 4T23 da Totvs devem ser impactados pelos segmentos de software de gestão e desempenho empresarial, conhecido pela sigla BP, enquanto a Techfin, uma área de forte investimento nos últimos tempos, poderá apresentar uma desaceleração sequencial, devido à sazonalidade.
- Diante desse cenário, a Santander acredita que a receita líquida da Totvs deve crescer 18% na base anual, para R$ 1,2 bilhão, ritmo semelhante ao reportado no terceiro trimestre de 2023. Enquanto isso, o Ebtida da Totvs (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) consolidado deve alcançar R$ 287 milhões no quarto trimestre, uma elevação de 20% ante o mesmo intervalo de 2022. O lucro líquido, por sua vez, deve crescer 21% na mesma base de comparação, para R$ 183 milhões.
- No âmbito operacional, a alta do Ebitda deve implicar em um crescimento da margem de 40 pontos-base, a 23,3%, apesar do aumento dos investimentos na Techfin. Na gestão de software, um dos principais negócios da companhia, a corretora prevê uma adição líquida de R$ 160 milhões, apoiado pelo alto nível de novas vendas, rotatividade controlada e melhoria marginal proveniente da inflação.
JBS (JBSS3) é a “queridinha” do BTG no setor de alimentos; Minerva (BEEF3) também é recomendada pelos analistas
- Em relatório sobre o setor de alimentos, o BTG Pactual diz esperar uma temporada de bons resultados no quarto trimestre de 2023 (4T23), com a JBS (JBSS3) ainda sendo a favorita do banco. A Minerva (BEEF3) também deve apresentar um trimestre sólido, com margens mais fortes destacando o ciclo favorável no Brasil, informam os analistas.
- Segundo o BTG, a estratégia de diversificação da companhia vem mostrando ser eficaz, levando a resultados consolidados mais fortes. A recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 23,70, ante os R$ 24,28 atuais. A ação subiu 2,45% no Ibovespa hoje.
- “Acreditamos que a JBS está passando por um ponto de inflexão. Apesar de nossa visão cautelosa em relação à carne bovina nos EUA, há melhoras cíclicas em todas as outras unidades de negócio da JBS, suportando resultados positivos à frente”, explica o BTG. Na ocasião, o banco estima receitas de R$ 93,8 bilhões, alta de 1% em relação ao ano e Ebitda de R$ 5,8 bilhões no 4T23 da JBS.
- Quanto à projeção da Minerva no 4T23, os preços da carne bovina devem continuar impactando o momento da receita, mas uma estabilização nos últimos meses sugere que os preços não serão mais tão prejudiciais quanto em trimestres anteriores. Além disso, é esperado um forte crescimento no volume impulsionado pelo ciclo positivo no Brasil.
- “Com a oferta global de carne bovina se ajustando em 2024, esperamos uma recuperação nos preços, tornando este um ano forte para os negócios consolidados da Minerva”, projetam os analistas. O banco vê receitas totalizando R$ 7,4 bilhões, com Ebitda de R$783 milhões, uma alta de 29% em relação ao ano anterior. Sobre os papéis BEEF3, a recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 6,75 – hoje a cotação está em R$ 7,20.
Do IRB ao Nubank, essas foram as empresas que se destacaram hoje. Para ler todas as matérias clique aqui.
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