A Multiplan (MULT3) apresentou suas principais diretrizes estratégicas para 2025 durante o Investor Day, com foco em crescimento orgânico e gestão ativa dos ativos. De acordo com o BTG Pactual, a companhia sinalizou que este será um ano com menos investimentos, após um ciclo de forte capex no período anterior. “O crescimento deve permanecer equilibrado e focado em oportunidades orgânicas”, apontaram os analistas Gustavo Cambauva e Luis Mollo, do BTG.
O banco destaca que a postura mais conservadora da empresa é uma resposta ao cenário macroeconômico ainda desafiador, com juros elevados e incertezas políticas. Para o BTG, a Multiplan busca preservar rentabilidade e qualidade operacional, sem abrir mão de oportunidades que tragam retornos consistentes.
Multiplan (MULT3): menos capex, mais eficiência e vendas em alta
Segundo o BTG, a Multiplan reforçou que seu foco estará na expansão da Área Bruta Locável (ABL) dentro do portfólio atual de shoppings, com aproximadamente 200 mil m² de potencial, sendo 50 mil m² já em desenvolvimento. “Eles esperam que 2025 seja um ano menos intensivo em capex, depois de investir 17% do NOI em revitalização no ano passado”, afirmaram Cambauva e Mollo.
A companhia também indicou que projetos greenfields só devem avançar se surgirem oportunidades com bom retorno. Já movimentos de fusões e aquisições, como maiores participações nos shoppings Barra e Morumbi, não estão no radar imediato.
Outro destaque do Investor Day foi o desempenho recente dos shoppings. As vendas dos lojistas cresceram 17,3% em abril e 14,6% em maio, na comparação anual. O BTG atribui esse resultado à gestão ativa da companhia, incluindo ajustes no mix de lojas, obras de revitalização e a integração digital por meio do aplicativo Multi.
“O sólido momento operacional ainda parece estar em vigor, com vendas crescendo dois dígitos no acumulado do trimestre”, destacaram os analistas. Com isso, o BTG manteve a recomendação de compra para as ações da Multiplan (MULT3), projetando um múltiplo de 12x P/FFO para 2025 e uma TIR real implícita de 9,5%
