O Magazine Luiza (MGLU3) divulgou, na noite desta quinta-feira (7), os resultados do segundo trimestre de 2025. A companhia reportou um prejuízo líquido de R$ 24,4 milhões no período, revertendo o lucro de R$ 23,6 milhões registrado no mesmo trimestre de 2024.
Considerando o lucro líquido ajustado, que desconsidera despesas não recorrentes, o Magazine Luiza lucrou R$ 1,8 milhão, uma queda de 95,3% na comparação anual. O número ficou abaixo da mediana das estimativas da Bloomberg, que projetava um lucro ajustado de R$ 13 milhões.
Apesar do prejuízo, o Magazine Luiza apresentou melhora operacional, com aumento do Ebitda e crescimento na operação de serviços financeiros da Luizacred.
Apesar de prejuízo, Ebitda cresce
O Ebitda ajustado do Magazine Luiza alcançou R$ 726,7 milhões, alta de 2,3% na comparação anual. A margem Ebitda ajustada subiu para 8%, um avanço de 0,1 ponto percentual frente ao mesmo período do ano anterior.
De acordo com o BTG Pactual, a varejista apresentou uma dinâmica fraca de receita, com queda de 2,1% no GMV do e-commerce, puxada principalmente pelo desempenho negativo do marketplace (3P). O GMV total foi de R$ 15,3 bilhões, queda de 1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
A margem bruta no varejo foi de 30,2%, com leve recuo de 20 pontos-base. O banco destacou que as despesas operacionais caíram como percentual da receita e que as provisões de inadimplência subiram 20% no ano. O Ebitda ajustado ficou 1% acima da projeção do BTG.
A divisão Luizacred reportou lucro líquido de R$ 102 milhões, alta de 44% em um ano, impulsionada por queda nas despesas com impostos. O portfólio de cartões de crédito somou R$ 19,9 bilhões, com crescimento de 3%.
O Itaú BBA também apontou melhora operacional, com EBITDA ajustado de R$ 530 milhões (ex-IFRS 16), expansão de 20 pontos-base na margem. A receita líquida foi de R$ 9,1 bilhões, alta de 1% na base anual, puxada pelas lojas físicas. No e-commerce, a queda foi de 2%.
Vale a pena investir em Magazine Luiza (MGLU3)?
Apesar da melhora operacional, os analistas ainda veem desafios relevantes para a companhia. O BTG Pactual manteve recomendação de compra para as ações MGLU3, com preço-alvo de R$ 14,00, citando tendência de melhora na rentabilidade, mesmo com crescimento mais fraco no curto prazo.
O banco reforça, no entanto, que o cenário de juros elevados continua impactando a performance da Luizacred e pressionando a geração de caixa.
Já o Itaú BBA manteve recomendação neutra (market perform) para as ações MGLU3, com preço-alvo de R$ 15,00 até o fim de 2024. A instituição destaca que o Magazine Luiza segue demonstrando avanço na rentabilidade, mas ainda sofre com crescimento lento das vendas e o impacto do ambiente macroeconômico restritivo.
Segundo o BBA, o Magazine Luiza (MGLU3) está investindo em lojas físicas e na operação 1P, o que deve influenciar os próximos resultados. Mesmo assim, o banco prefere aguardar maior clareza sobre o cenário de consumo no segundo semestre antes de revisar sua avaliação.
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