O KNSC11 reportou resultado líquido de R$ 21,9 milhões em abril, sustentado por receitas equivalentes oriundas de operações com CRIs, enquanto as despesas operacionais somaram R$ 1,9 milhão. A gestão confirmou o pagamento de dividendos de R$ 0,10 por cota em 14 de maio de 2026, mantendo a previsibilidade do fluxo aos cotistas e reforçando o alinhamento com a política de distribuição do fundo.
Com preço médio de entrada de R$ 9,19 por cota, o rendimento do KNSC11 corresponde a retorno líquido mensal de 1,09% para investidores pessoa física, favorecido pela isenção tributária sobre os proventos. A administração destacou que a distribuição equivale a 100% da taxa DI do mês, alcançando 117% do CDI após o gross-up de 15% do IR, sinalizando atratividade em relação a referências de mercado.
Desempenho e alocação do portfólio do KNSC11
No mercado secundário, as cotas movimentaram R$ 118,49 milhões em abril, com volume médio diário próximo a R$ 5,92 milhões, refletindo liquidez consistente. A alocação do fundo imobiliário KNSC11 encerrou o mês com 98,3% do patrimônio líquido em ativos-alvo, concentrados em CRIs e FIIs, além de 2,5% em LCIs e 9,1% em posições de caixa, compondo um colchão tático para gestão de oportunidades.
Na estrutura de crédito, os CRIs indexados à inflação representaram 60,6% dos recursos, com remuneração média marcada a mercado de IPCA + 10,38% ao ano e vencimento médio de 7,1 anos. Os CRIs atrelados ao CDI corresponderam a 37,6% da carteira, pagando CDI + 3,18% a.a., com prazo médio de 3,7 anos, equilibrando indexadores e prazos.
A duration média consolidada ficou em 2,4 anos e o vencimento médio em 5,7 anos, indicando perfil de risco e sensibilidade moderados. Como os papéis atrelados ao IPCA usam índices com defasagem de dois meses, os rendimentos de abril (pagos em maio) absorveram as variações de fevereiro (0,70%) e março (0,88%), enquanto a estimativa para abril projeta IPCA de 0,67%.
Estratégia, composição e exposição setorial
A composição por tipo de ativo exibiu 37,6% em CRIs CDI, 60,6% em CRIs IPCA, 2,5% em LCIs, 9,1% em disponibilidades e 0,1% em cotas de FIIs, reforçando uma abordagem diversificada. Setorialmente, escritórios lideraram com 24,1%, seguidos de logística (21,3%), residencial pulverizado (21,2%), residencial tradicional (16,9%) e shoppings (11,2%); demais setores somaram 5,3%.
Entre os indexadores, o portfólio do KNSC11 permaneceu distribuído em IPCA (55,2%), CDI (36,6%) e Selic (8,3%), balanceando proteção inflacionária e sensibilidade à política monetária. Essa combinação, somada à forte geração de caixa e disciplina de custos, sustenta a tese de renda recorrente e previsível no ciclo atual.
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