As ações da EcoRodovias (ECOR3) estão operando em forte queda nesta quarta-feira (18), após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025. Por volta das 13h20, os papéis da companhia estão caindo 2,75%, a R$ 8,85. Na mínima do dia, os ativos chegaram a cair mais de 3,9%.
A forte variação negativa dos papéis acontece mesmo após a EcoRodovias reportar um lucro líquido recorrente de R$ 241,8 milhões no quarto trimestre de 2025. O número representa uma alta de 16,9% frente ao mesmo período do ano anterior.
Além disso, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado da companhia avançou 16,6% frente ao ano anterior, para R$ 1,448. Já a receita líquida ajustada cresceu 14,5%, para R$ 1,9 bilhão nos três últimos meses do ano passado.
Por que as ações da EcoRodovias (ECOR3) estão caindo?
Apesar do avanço dos resultados, os analistas apontam que alguns números vieram ligeiramente abaixo das expectativas, o que pode explicar a reação negativa do mercado.
O Citi destaca que o lucro recorrente da companhia ficou abaixo da estimativa do banco, de R$ 265 milhões, embora tenha superado o consenso do mercado, que apontava para R$ 215 milhões. O Ebitda ajustado também ficou levemente abaixo da projeção da instituição financeira, de R$ 1,48 bilhão.
Segundo o analista Filipe Nielsen, as margens das concessões rodoviárias vieram acima do esperado, mas foram parcialmente compensadas por resultados mais fracos em outras áreas da companhia, como a operação portuária e a holding.
Ainda assim, o banco avalia que o desempenho geral foi ligeiramente positivo, com destaque para a geração de caixa, que veio acima do projetado mesmo diante de um aumento nas despesas de capital.
Além disso, o relatório do BTG Pactual aponta que o trimestre veio, em geral, em linha com as estimativas, embora o crescimento do tráfego tenha desacelerado em relação ao ritmo observado no ano anterior.
“A EcoRodovias reportou resultados do quarto trimestre mais fortes que o antecipado, com margens acima das nossas estimativas”, afirmam os analistas do banco.
Vale a pena investir em ECOR3?
Apesar da reação negativa do mercado no curto prazo, parte dos analistas segue com visão construtiva para as ações da EcoRodovias.
O BTG Pactual mantém recomendação de compra para as ações ECOR3, com preço-alvo de R$ 11 para os próximos 12 meses. Considerando a cotação próxima de R$ 9,10 no momento da divulgação do relatório, o potencial de valorização é de cerca de 21%.
Para o banco, a companhia continua sendo uma das principais apostas do setor de infraestrutura, especialmente em um cenário de queda de juros.
O BTG também destaca que a EcoRodovias (ECOR3) mantém forte ritmo de investimentos. Apenas em 2025, os aportes somaram cerca de R$ 5,1 bilhões, direcionados principalmente para expansão de capacidade, melhorias operacionais e manutenção das concessões rodoviárias.
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