As ações da Braskem (BRKM5) operam em queda na manhã desta sexta-feira (19), após a agência de classificação de risco S&P Global rebaixar a nota de crédito da petroquímica. O rating da Braskem passou de “BB-” para “B+”, com perspectiva negativa, refletindo preocupações sobre a alavancagem e a flexibilidade financeira da companhia.
O corte do rating da Braskem aumenta a percepção de risco em relação à empresa, já que o indicador é uma avaliação da capacidade de pagamento das suas dívidas. Quanto mais baixa a nota, maior a chance de incumprimento de obrigações financeiras e, consequentemente, mais cara tende a ser a captação de recursos no mercado.
A agência destacou que, mesmo com iniciativas de redução de custos, venda de ativos e melhora de eficiência, a companhia deve enfrentar níveis elevados de endividamento nos próximos trimestres. A relação dívida líquida/Ebitda está projetada para se manter acima de sete vezes, patamar considerado alto.
Por que a S&P cortou o rating da Braskem?
Segundo a S&P Global, a decisão de rebaixar a nota reflete a expectativa de que a Braskem continue apresentando queima de caixa, além de uma estrutura de capital considerada frágil.
A agência também rebaixou a classificação de emissão das notas subordinadas da empresa de “B-” para “CCC+”, mantendo a perspectiva negativa.
Os analistas destacaram que, apesar de a empresa se beneficiar das tarifas antidumping aplicadas sobre importações de polietileno dos Estados Unidos e Canadá, as métricas financeiras ainda devem permanecer pressionadas.
O indicador de fundos de operações sobre dívida deve ficar abaixo de 7% em 2025 e 2026, nível considerado insuficiente para suportar uma classificação de risco mais elevada.
A S&P também avaliou a reestruturação da Braskem Idesa, joint venture da companhia no México, afirmando que a operação não deve trazer impactos imediatos para a Braskem (BRKM5). Isso porque toda a dívida da Idesa é sem recurso, o que impede que eventuais problemas financeiros da unidade afetem diretamente a holding.
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