{"id":389964,"date":"2023-04-17T08:00:00","date_gmt":"2023-04-17T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/colunas\/marco-lopes\/\/"},"modified":"2023-04-14T22:07:01","modified_gmt":"2023-04-15T01:07:01","slug":"dividendos-renda-discussao-aposentadoria","status":"publish","type":"suno_column","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/colunas\/vitor-nery-fagnani\/dividendos-renda-discussao-aposentadoria\/","title":{"rendered":"Dividendo n\u00e3o \u00e9 \u201crenda\u201d. Uma discuss\u00e3o para o momento de usufruto da aposentadoria em investimentos"},"content":{"rendered":"

Como j\u00e1 destacamos no texto anterior \u201cVivendo de Dividendos<\/strong>: uma fal\u00e1cia da internet\u201d, abordamos um pouco de como utilizar \u00e9 poss\u00edvel usar essa renda passiva de forma racional em seu momento de usufruto da aposentadoria.<\/p>\t

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\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\"Dividendo\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t
Investimento e aposentadoria. Previd\u00eancia. Foto Unsplash<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t

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Sendo assim, vamos abordar mais sobre o assunto para e detalhar a parte do recebimento de dividendos<\/strong> proveniente de a\u00e7\u00f5es e fundos imobili\u00e1rios<\/strong>. Destaco que o mais importante \u00e9 entender o conceito por tr\u00e1s e tratar os dividendos como parte do patrim\u00f4nio e n\u00e3o como uma renda extra.<\/p>\n\n\n\n

Foco em acumular patrim\u00f4nio<\/h2>\n\n\n\n

Boa parte dos investidores se confundem no conceito do recebimento de dividendos, achando que essa forma seria uma gera\u00e7\u00e3o de renda<\/strong>. Por\u00e9m, n\u00e3o conhece o efeito do desconto aplicado ao valor da a\u00e7\u00e3o ou fundo imobili\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

Dessa forma, para exemplificar, vamos supor que a a\u00e7\u00e3o da empresa A esteja valendo R$ 9 e, depois de um bom ano de resultado, conseguiu acumular mais R$ 1 em reserva de lucro. Assim, desconsiderando a volatilidade do mercado, a empresa em quest\u00e3o aumentou seu valor patrimonial passando a ter uma a\u00e7\u00e3o valendo R$ 10. Nesse ponto, temos duas possibilidades: a empresa pagar dividendo de R$ 1 e ter seu valor de mercado corrigido para R$ 9 novamente, ou acumular esse resultado e n\u00e3o distribuir o dividendo.<\/p>\n\n\n\n

Isso pode se exemplificar na diferen\u00e7a de empresas com estilo \u201cGrowth\u201d que acabam retendo mais lucro para reinvestir em seus projetos e, dessa maneira, espera-se uma valoriza\u00e7\u00e3o maior em seu valor de cota. E de empresas com estilo \u201cValue\u201d, que geralmente j\u00e1 possuem um grande \u201cmarket share\u201d e pouco crescimento em potencial, levando a ser uma empresa que distribui mais lucro aos cotistas em formato de dividendos, juros sobre capital pr\u00f3prio<\/strong> e bonifica\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Por isso, do ponto de vista cont\u00e1bil, um investidor que recebe dividendo ou venda parte das a\u00e7\u00f5es seria a mesma coisa. De fato, ele est\u00e1 utilizando parte de seu patrim\u00f4nio com alguma despesa pessoal. Obviamente podemos olhar diferen\u00e7as por conta de impostos, uma vez que a venda de cotas de fundo imobili\u00e1rio com lucro possui IR de 20% e seus rendimentos s\u00e3o isentos (para pessoas f\u00edsicas). Mas a ideia central desse texto \u00e9 poder passar de forma clara o efeito dos dividendos no nosso patrim\u00f4nio para que se possa tomar melhores decis\u00f5es e n\u00e3o para explorar os detalhes.<\/p>\n\n\n\t

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Boa parte desse comportamento pode ser descrito pela \u201cteoria da relev\u00e2ncia dos dividendos<\/strong>\u201d, em que, certo grupo de investidores se sentem mais confort\u00e1veis em investir em ativos com pagamento mais previs\u00edveis de dividendos. Quando se tratam de ganhos de capital, os investidores precisam enfrentar uma quantidade significativa de incertezas. Isso porque n\u00e3o existe uma m\u00e9trica que possa estimar com seguran\u00e7a quanto ganho de capital uma a\u00e7\u00e3o espec\u00edfica ir\u00e1 gerar. O desempenho final de ganho de capital de uma a\u00e7\u00e3o depende de v\u00e1rios fatores e alguns deles est\u00e3o fora do controle do acionista.<\/p>\n\n\n\n

A Teoria da Relev\u00e2ncia dos Dividendos trabalha com a ideia de que os investidores<\/strong> s\u00e3o mais propensos a escolher investimentos mais seguros em vez de arriscados. Em compara\u00e7\u00e3o com os ganhos de capital, os dividendos s\u00e3o mais f\u00e1ceis de prever e calcular. Eles tamb\u00e9m representam riscos menores para os investidores. No entanto, eles tamb\u00e9m v\u00eam com retornos mais baixos, que \u00e0s vezes s\u00e3o significativamente mais baixos do que os ganhos de capital.<\/p>\n\n\n\n

Desse modo, criar uma carteira<\/strong> para gerar renda o suficiente apenas para cobrir suas despesas, pode ser um erro fatal no longo prazo. Vejamos um exemplo: um investidor aposentado possui uma carteira de 1 milh\u00e3o de reais que acaba gerando uma \u201crenda\u201d em dividendos de R$ 10 mil ao m\u00eas. Caso ele se utilize de todo esse valor, sem deixar nada para reinvestir, pode ter seu poder de compra afetado no longo prazo pela infla\u00e7\u00e3o. Lembrando que todo m\u00eas, ao utilizar os dividendos, ele est\u00e1 utilizando parte de seu patrim\u00f4nio. Isso implica que toda a rentabilidade gerada pela carteira de investimentos est\u00e1 sendo gasta, afetando o seu crescimento patrimonial.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 claro que alguns investimentos como a\u00e7\u00f5es e fundos imobili\u00e1rios de tijolos<\/strong> possuem uma certa forma prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o. As empresas vencedoras conseguem repassar o valor do IPCA em seus produtos evitando que suas margens l\u00edquidas diminuam com o tempo e os fundos de tijolos corrijam o valor de seus contratos por um indexador anualmente. Por\u00e9m, sempre contar com isso pode ser um pouco perigoso, as empresas podem passar por crises de m\u00e1 gest\u00e3o e os FIIs podem apresentar vac\u00e2ncia. E isso s\u00e3o apenas poucos apontamentos de fatores que podem afetar a rentabilidade desses ativos. \u00c0s vezes, podemos apenas escolher uma empresa que com o tempo perca sua competitividade no mercado e acabe fechando as portas futuramente.<\/p>\n\n\n\n

Por isso, o mais importante \u00e9 sempre focar no maior ac\u00famulo de patrim\u00f4nio<\/strong> e n\u00e3o mirar no valor exato para gerar a renda necess\u00e1ria para pagar as d\u00edvidas pessoais. Uma forma de aliviar isso seria apenas utilizar 70% da renda e deixar 30% reinvestindo para ajudar que seu patrim\u00f4nio continue crescendo e que se corrija pela infla\u00e7\u00e3o, aumentando o seu poder de compra real nesse per\u00edodo de usufruto. Quanto maior a renda desses investimentos for poss\u00edvel reinvestir, melhor.<\/p>\n\n\n\n

*O autor \u00e9 Analista Pleno de fundos Listados e Renda Fixa. Certifica\u00e7\u00f5es CGA e Ancord, da Blue3 Investimentos<\/p>\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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