{"id":622717,"date":"2025-09-03T12:00:00","date_gmt":"2025-09-03T15:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=622717"},"modified":"2025-09-03T12:09:10","modified_gmt":"2025-09-03T15:09:10","slug":"fundos-imobiliarios-cdi-especialista-dados-disputa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/fundos-imobiliarios-cdi-especialista-dados-disputa\/","title":{"rendered":"Fundos imobili\u00e1rios ou CDI? Especialista aponta com dados quem vence a “disputa”\u00a0"},"content":{"rendered":"

No atual cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico, com a Selic em seu ponto mais alto desde 2006, a 15% ao ano, muitos investidores t\u00eam d\u00favida se vale a pena continuar investindo em fundos imobili\u00e1rios<\/strong>. Especialista no assunto, o professor Marcos Baroni, head de FIIs da Suno Research, apresentou durante live em seu canal quatro slides que comparam as duas modalidades.<\/p>\t

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Tr\u00eas caminhos de investimento para o patrim\u00f4nio. Foto: Pixabay<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t

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\u201cEstamos vivendo em uma \u00e9poca em que as pessoas repetem aquilo que outros dizem, mas n\u00e3o conseguem colocar uma lupa no assunto para entender melhor as coisas\u201d, explicou o professor, ao justificar o tema escolhido para a live. Segundo ele, h\u00e1 muita discuss\u00e3o na internet entre partid\u00e1rios de investimentos de renda fixa<\/a> e defensores de FIIs, mas pouca an\u00e1lise aprofundada a partir de dados.<\/p>\n\n\n\n

No primeiro slide, ele comparou a evolu\u00e7\u00e3o do IFIX <\/strong>desde a cria\u00e7\u00e3o do \u00edndice, nos \u00faltimos dias de 2010, com 100% do CDI do mesmo per\u00edodo. O CDI, vale lembrar, \u00e9 uma taxa de transa\u00e7\u00f5es interbanc\u00e1rias que serve como refer\u00eancia para v\u00e1rios investimentos de renda fixa, e que oscila quase paralelamente \u00e0 Selic.<\/p>\n\n\n\n

E, nessa compara\u00e7\u00e3o, de fato, o CDI leva vantagem. \u201cEspecialmente se voc\u00ea compara com o IFIX de forma generalizada\u201d, destacou Baroni. O CDI acumula alta de 281,7% no per\u00edodo, ante 244,2% do \u00edndice que re\u00fane os principais ativos do mercado de FIIs<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

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Fonte: Suno Research<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

O professor, no entanto, diz que essa compara\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 exata porque os FIIs s\u00e3o isentos de tributa\u00e7\u00e3o em seus dividendos<\/a> \u2014 ao menos por enquanto, j\u00e1 que o assunto est\u00e1 em discuss\u00e3o no Congresso como parte da Medida Provis\u00f3ria 1.303, que precisa ser votada at\u00e9 outubro para entrar em vigor no ano que vem. J\u00e1 os ganhos em investimentos de renda fixa s\u00e3o tributados em 15%, na melhor das hip\u00f3teses, considerando a menor al\u00edquota poss\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n

Assim, Baroni fez a compara\u00e7\u00e3o do IFIX com 85% do CDI. \u201cE ainda \u00e9 uma conta discut\u00edvel, j\u00e1 que n\u00e3o \u00e9 f\u00e1cil obter rentabilidade de 100% do CDI em investimentos de pequeno porte, especialmente nos maiores bancos de varejo\u201d, destacou o analista. Nessa conta, o IFIX leva vantagem, j\u00e1 que a rentabilidade acumulada do benchmark da renda fixa \u00e9 de 212,3%.<\/p>\n\n\n\n

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Fonte: Suno Research<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Fundos imobili\u00e1rios vivem momento desfavor\u00e1vel, diz Baroni<\/h2>\n\n\n\n

O professor alerta, ainda, que a compara\u00e7\u00e3o acaba prejudicada j\u00e1 que o cen\u00e1rio de juros altos vem se mantendo desde 2022, na curva ascendente mais intensa desde o in\u00edcio da compara\u00e7\u00e3o. \u201cSe fosse olhar no curto prazo<\/a>, nos \u00faltimos tr\u00eas anos, o CDI est\u00e1 na frente, porque a curva de juros<\/a> est\u00e1 num cen\u00e1rio de alta h\u00e1 bastante tempo\u201d, explica Baroni.<\/p>\n\n\n\n

\u201cMas isso \u00e9 alvo ao tiro, e n\u00e3o tiro ao alvo\u201d, completa o professor. \u201cPorque, se eu seleciono o per\u00edodo temporal que mais me interessa, eu n\u00e3o estou fazendo uma an\u00e1lise imparcial. E essa compara\u00e7\u00e3o com todo o per\u00edodo do fundo \u00e9 mais justa e isenta, a meu ver.\u201d<\/p>\n\n\n\t

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Ele tamb\u00e9m questiona o fato de a compara\u00e7\u00e3o muitas vezes ser feita com o IFIX, e n\u00e3o com ativos separados. Por isso, junto com a equipe da Suno, preparou outros dois slides apresentando a rentabilidade total de fundos imobili\u00e1rios e sua compara\u00e7\u00e3o com o CDI, em conta que inclui a varia\u00e7\u00e3o no valor da cota e os dividendos distribu\u00eddos.<\/p>\n\n\n\n

Um dos slides traz FIIs de v\u00e1rios segmentos que j\u00e1 existiam na cria\u00e7\u00e3o do IFIX, em 2010, e que ainda fazem parte do \u00edndice. No outro, um resumo que apresenta que a maior parte dos maiores FIIs da atual composi\u00e7\u00e3o do \u00edndice, em m\u00e9dia, superam a rentabilidade do CDI. Reproduzimos ambos abaixo, na mesma imagem:<\/p>\n\n\n\n

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Fonte: Suno Research<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Conclus\u00e3o? Analisar com aten\u00e7\u00e3o e olhar para a frente<\/h2>\n\n\n\n

Para Baroni, o mercado de fundos imobili\u00e1rios<\/strong> deve ser analisado sem generaliza\u00e7\u00f5es que impedem a observa\u00e7\u00e3o de resultados espec\u00edficos. \u201cO mercado passa por um processo de sele\u00e7\u00e3o natural em que os melhores sobrevivem e apresentam bons resultados. Tenho que olhar para aprender o que est\u00e1 sendo bem feito\u201d, diz o professor.<\/p>\n\n\n\n

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