{"id":604063,"date":"2025-05-06T13:35:00","date_gmt":"2025-05-06T16:35:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=604063"},"modified":"2025-05-06T12:09:16","modified_gmt":"2025-05-06T15:09:16","slug":"gpa-pcar3-btg-alerta-alavancagem-1t25","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/gpa-pcar3-btg-alerta-alavancagem-1t25\/","title":{"rendered":"GPA (PCAR3): BTG v\u00ea avan\u00e7o operacional, mas alerta para risco de alavancagem"},"content":{"rendered":"<p>O <strong>GPA <\/strong>(PCAR3) mostrou evolu\u00e7\u00e3o nas margens e no ritmo de vendas no primeiro trimestre de 2025, com sinais de retomada operacional ap\u00f3s anos de reestrutura\u00e7\u00e3o. No entanto, analistas do BTG Pactual seguem cautelosos com a tese de investimento, destacando que a alavancagem segue elevada e ainda representa um risco consider\u00e1vel.<\/p>\t<div class=\"wrapper-featured-image\">\n\t\t<figure class=\"spotlightImg\">\n\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 768px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/04\/26d1d0c1-gpa--400x200.jpg\">\n\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"newsContent__article__imgCapa lazyloadDisabled \" src=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/04\/26d1d0c1-gpa--800x450.jpg\" width=\"800\" height=\"450\" alt=\"GPA (PCAR3): BTG v\u00ea avan\u00e7o operacional, mas alerta para risco de alavancagem\" fetchpriority=high \/>\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t<figcaption class=\"wp-caption-text wp-caption-text--show\">GPA (PCAR3):  GPA reporta avan\u00e7o de vendas e margens no 1T25, mas analistas do BTG Pactual mant\u00eam tom conservador<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-da-vida-financeira\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/400x300-Planilha-vida-financeira-true.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"383123\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n\n\n\n<p>A <a class=\"suno-keyword\" target=\"_blank\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/o-que-receita-bruta\/\" rel=\"noopener\">receita bruta<\/a> da companhia somou R$ 5,1 bilh\u00f5es, alta de 4,6% frente ao mesmo per\u00edodo do ano anterior. O <a class=\"suno-keyword\" target=\"_blank\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/lucro-bruto\/\" rel=\"noopener\">lucro bruto<\/a> cresceu 5,6%, alcan\u00e7ando R$ 1,3 bilh\u00e3o, com avan\u00e7o de 0,3 p.p. na <a class=\"suno-keyword\" target=\"_blank\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/margem-bruta-entenda-sua-importancia\/\" rel=\"noopener\">margem bruta<\/a>, para 27,6%. J\u00e1 o <a class=\"suno-keyword\" target=\"_blank\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/ebitda-ajustado\/\" rel=\"noopener\">EBITDA ajustado<\/a> (p\u00f3s-IFRS 16) foi de R$ 409 milh\u00f5es, um crescimento anual de 9,9%.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo com a melhora operacional, o preju\u00edzo l\u00edquido das opera\u00e7\u00f5es continuadas foi de R$ 280 milh\u00f5es no trimestre, ainda pressionado pelo elevado custo da d\u00edvida. A despesa financeira l\u00edquida somou R$ 318 milh\u00f5es, e a alavancagem medida pela <a class=\"suno-keyword\" target=\"_blank\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/divida-liquida\/\" rel=\"noopener\">d\u00edvida l\u00edquida<\/a>\/EBITDA ficou em 2,8x \u2014 patamar que preocupa os analistas.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cO GPA segue sendo uma das teses mais arriscadas do setor. Apesar do progresso na opera\u00e7\u00e3o, a desalavancagem ser\u00e1 lenta e a <a class=\"suno-keyword\" target=\"_blank\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/geracao-de-caixa\/\" rel=\"noopener\">gera\u00e7\u00e3o de caixa<\/a> ainda n\u00e3o nos d\u00e1 conforto\u201d, escreveram os analistas Gabriel Disselli, Luiz Guanais, Pedro Lima e Luis Mollo, do BTG Pactual. Eles mantiveram recomenda\u00e7\u00e3o neutra para <a class=\"suno-keyword\" target=\"_blank\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/analitica\/acoes\/pcar3\/\" rel=\"noopener\">PCAR3<\/a>, com pre\u00e7o-alvo de R$ 4,00 e proje\u00e7\u00e3o de preju\u00edzo de R$ 349 milh\u00f5es em 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Em relat\u00f3rio de resultados, o CEO Marcelo Pimentel afirmou que a companhia est\u00e1 comprometida com um modelo mais resiliente: \u201cEstamos entregando um GPA mais eficiente, com crescimento sustent\u00e1vel e foco absoluto em gera\u00e7\u00e3o de caixa.\u201d Ele tamb\u00e9m destacou que os resultados do trimestre refletem &#8220;o novo patamar de produtividade e <a class=\"suno-keyword\" target=\"_blank\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/disciplina-financeira\/\" rel=\"noopener\">disciplina financeira<\/a> que buscamos implementar desde o in\u00edcio da reestrutura\u00e7\u00e3o.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Para o BTG, os avan\u00e7os operacionais ainda n\u00e3o se traduzem em uma tese de investimento clara. O banco avalia que a valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es depender\u00e1 da capacidade do <strong>GPA<\/strong> em acelerar a desalavancagem e estabilizar sua <a class=\"suno-keyword\" target=\"_blank\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/indicadores-estrutura-capital\/\" rel=\"noopener\">estrutura de capital<\/a> nos pr\u00f3ximos trimestres.<\/p>\n\n\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-da-vida-financeira\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/400x300-Planilha-vida-financeira-true.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"106682\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O GPA (PCAR3) mostrou evolu\u00e7\u00e3o nas margens e no ritmo de vendas no primeiro trimestre de 2025, com sinais de retomada operacional ap\u00f3s anos de reestrutura\u00e7\u00e3o. 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