{"id":597463,"date":"2025-03-10T15:22:29","date_gmt":"2025-03-10T18:22:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=597463"},"modified":"2025-03-10T15:22:32","modified_gmt":"2025-03-10T18:22:32","slug":"petrobras-petr4-btg-compra-dividendos-gss","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/petrobras-petr4-btg-compra-dividendos-gss\/","title":{"rendered":"Petrobras (PETR4): BTG reitera ‘compra’ e cita dividendos"},"content":{"rendered":"

O BTG Pactual reafirmou sua recomenda\u00e7\u00e3o de compra para as a\u00e7\u00f5es da Petrobras (PETR4)<\/a>, mantendo a estatal como sua principal escolha no setor de petr\u00f3leo e g\u00e1s na Am\u00e9rica Latina. Apesar da distribui\u00e7\u00e3o de dividendos<\/a> abaixo do esperado devido ao aumento do Capex no quarto trimestre de 2024, a casa avalia que o investimento na companhia segue atrativo, oferecendo um retorno total<\/a> significativo.<\/p>\t

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Petrobras (PETR4). Foto: iStock.<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\t

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Durante a confer\u00eancia de resultados do 4T24, a CEO da Petrobras, Magda Chambriard, justificou o aumento inesperado dos investimentos como uma estrat\u00e9gia para reduzir os riscos de atraso no desenvolvimento do campo de B\u00fazios. Ela tamb\u00e9m indicou que os desembolsos j\u00e1 seriam significativamente menores no primeiro trimestre de 2025 e que essa iniciativa poderia at\u00e9 resultar em um Capex reduzido para o ano como um todo.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, o BTG pondera que uma comunica\u00e7\u00e3o mais clara poderia ter suavizado a rea\u00e7\u00e3o negativa do mercado. Tr\u00eas fatores contribu\u00edram para o impacto negativo nas a\u00e7\u00f5es da Petrobras<\/strong>, segundo o relat\u00f3rio:<\/p>\n\n\n\n

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  1. O plano de neg\u00f3cios da companhia, divulgado em novembro, n\u00e3o previa esse aumento de investimentos.<\/li>\n\n\n\n
  2. Em agosto de 2024, a Petrobras reduziu sua proje\u00e7\u00e3o de Capex para o ano, de US$ 18,5 bilh\u00f5es para US$ 14 bilh\u00f5es, mas agora, com essa reviravolta, essa mudan\u00e7a parece ter sido precipitada.<\/li>\n\n\n\n
  3. N\u00e3o houve qualquer an\u00fancio de cortes de Capex ou de acelera\u00e7\u00e3o da curva de produ\u00e7\u00e3o para 2025.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Esses fatores alimentaram as preocupa\u00e7\u00f5es recorrentes do mercado em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 aloca\u00e7\u00e3o de capital da estatal.<\/p>\n\n\n\n

    Traumas do mercado e diferen\u00e7as em rela\u00e7\u00e3o ao passado<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

    O BTG ressalta que o mercado tem dificuldades em superar os “traumas” passados com a Petrobras, principalmente em rela\u00e7\u00e3o a investimentos elevados e mal direcionados. Contudo, o relat\u00f3rio argumenta que a situa\u00e7\u00e3o atual \u00e9 diferente. <\/p>\n\n\n\n

    O aumento do Capex foi totalmente direcionado ao core business<\/a> da companhia, sem novos projetos em refino ou \u00e1reas n\u00e3o essenciais. Al\u00e9m disso, os mecanismos de governan\u00e7a corporativa seguem vigentes, evitando mudan\u00e7as dr\u00e1sticas na estrat\u00e9gia da estatal.<\/p>\n\n\n\t

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    Dividendos e valuation seguem atrativos<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

    Mesmo com o aumento do Capex, o BTG mant\u00e9m proje\u00e7\u00f5es favor\u00e1veis para os dividendos da Petrobras<\/strong>. A institui\u00e7\u00e3o estima que a companhia distribuir\u00e1 US$ 11 bilh\u00f5es em dividendos em 2025 (US$ 10 bilh\u00f5es excluindo pagamentos extraordin\u00e1rios), o que implica um dividend yield de 14% e 12%, respectivamente. Em 2026, essa taxa pode subir para 16% (ou 14% sem os pagamentos extras).<\/p>\n\n\n\n

    As proje\u00e7\u00f5es da casa incluem:<\/p>\n\n\n\n