{"id":552203,"date":"2024-05-08T20:42:16","date_gmt":"2024-05-08T23:42:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=552203"},"modified":"2024-05-09T00:25:59","modified_gmt":"2024-05-09T03:25:59","slug":"copom-selic-ritmo-cortes-proximos-passos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/copom-selic-ritmo-cortes-proximos-passos\/","title":{"rendered":"Rachado, Copom desacelera corte da Selic. Quais os pr\u00f3ximos passos do BC?"},"content":{"rendered":"

O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria<\/a> (Copom<\/strong>) do Banco Central confirmou o abandono da indica\u00e7\u00e3o dada na \u00faltima reuni\u00e3o e reduziu a taxa Selic em 0,25 ponto porcentual (pp.) nesta quarta-feira, 8, travando um ciclo de seis cortes consecutivos de 0,50 pp. <\/p>\t

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Ata do Copom. Foto: Marcello Casal Jr.\/Ag\u00eancia Brasil<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t

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Ap\u00f3s a decis\u00e3o dividida por 5 votos a 4 para reduzir a taxa Selic<\/strong> em 0,25 ponto porcentual na reuni\u00e3o desta quarta-feira, 8, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central optou por n\u00e3o dar nenhuma indica\u00e7\u00e3o sobre os pr\u00f3ximos passos, abandonando de vez o forward guidance<\/a> que vinha sendo usado pelo colegiado desde agosto do ano passado. <\/p>\n\n\n\n

“O Comit\u00ea do BC<\/strong> tamb\u00e9m refor\u00e7a, com especial \u00eanfase, que a extens\u00e3o e a adequa\u00e7\u00e3o de ajustes futuros na taxa de juros ser\u00e3o ditadas pelo firme compromisso de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta”, foi o \u00fanico recado do BC sobre os pr\u00f3ximos passos sobre o ritmo de cortes da Selic<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Apesar da divis\u00e3o dos votos, o Copom fez quest\u00e3o de enfatizar que, unanimemente, avalia que o cen\u00e1rio global incerto e o cen\u00e1rio dom\u00e9stico marcado por resili\u00eancia na atividade e expectativas desancoradas demandam maior cautela.<\/p>\n\n\n\n

“O Comit\u00ea ressalta, ainda, que a pol\u00edtica monet\u00e1ria do BC<\/strong> deve se manter contracionista at\u00e9 que se consolide n\u00e3o apenas o processo de desinfla\u00e7\u00e3o como tamb\u00e9m a ancoragem das expectativas em torno de suas metas”, completou o documento.<\/p>\n\n\n\n

O Copom ainda repetiu que a conjuntura atual, caracterizada por um est\u00e1gio do processo desinflacion\u00e1rio que tende a ser mais lento, expectativas de infla\u00e7\u00e3o desancoradas e um cen\u00e1rio global desafiador, demanda serenidade e modera\u00e7\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n

A decis\u00e3o, que rachou o colegiado entre os indicados pelo governo anterior – que preferiram o corte da Selic<\/strong> em 0,25 pp – e os nomeados pelo Executivo atual, j\u00e1 tinha dividido as proje\u00e7\u00f5es do mercado. Era levemente majorit\u00e1ria a expectativa de que a c\u00fapula do BC optaria por uma redu\u00e7\u00e3o menor da taxa, de 0,25 ponto porcentual, interrompendo o ciclo de 0,50 pp. iniciado em agosto do ano passado.<\/p>\n\n\n\n

Marcelo Bolzan, planejador financeiro, CGA e s\u00f3cio da The Hill Capital, pontua: “O comunicado do Copom<\/strong> veio com tom bem \u201cHawkish\u201d, j\u00e1 que afirmam que a pol\u00edtica monet\u00e1ria deve se manter contracionista.” <\/p>\n\n\n\n

Ele complementa: “Comentam sobre a necessidade de maior cautela, j\u00e1 que o ambiente externo mostra-se mais adverso, em fun\u00e7\u00e3o da incerteza elevada sobre o in\u00edcio da flexibiliza\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria nos EUA. Sobre Brasil, destacam que os indicadores de atividade<\/a> econ\u00f4mica e do mercado de trabalho tem apresentado maior dinamismo do que o esperado. N\u00e3o seguiram o foward guidance da \u00faltima reuni\u00e3o do copom, pois cen\u00e1rio aumentou as incertezas (externo e interno).”<\/p>\n\n\n\n

O Copom ficou dividido ao determinar o tamanho do corte da Selic. Mas S\u00e9rgio Goldenstein, Estrategista-Chefe da Warren Rena, anota: “Vale ressaltar que houve avalia\u00e7\u00e3o un\u00e2nime de que o cen\u00e1rio global incerto e o cen\u00e1rio dom\u00e9stico marcado por resili\u00eancia na atividade e expectativas desancoradas demandam maior cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria.” <\/p>\n\n\n\n

Ele complementa: “O Comit\u00ea refor\u00e7ou ainda, com especial \u00eanfase, que a extens\u00e3o e a adequa\u00e7\u00e3o de ajustes futuros na taxa de juros<\/strong> ser\u00e3o ditadas pelo firme compromisso de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta, deixando de sinalizar os passos futuros.”<\/p>\n\n\n\n

O especialista da Warren explica, em relat\u00f3rio: “As proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do BC no cen\u00e1rio de refer\u00eancia subiram, para o ano de 2024, de 3,4% para 3,8% e, para 2025, de 3,2% para 3,3%. O aumento de 0,4 p.p. da proje\u00e7\u00e3o para o ano corrente pode ser atribu\u00eddo principalmente \u00e0 deprecia\u00e7\u00e3o de 4% da taxa de c\u00e2mbio desde o Copom de mar\u00e7o.” <\/p>\n\n\n\n

E adiciona: “Utiliza-se a taxa de c\u00e2mbio m\u00e9dia observada nos dez dias \u00fateis encerrados no \u00faltimo dia da semana anterior \u00e0 da reuni\u00e3o, que ficou em R$ 5,15, ante R$ 4,95 previamente. Isso explica tamb\u00e9m parte relevante da revis\u00e3o de pre\u00e7os administrados de 4,4% para 4,8%.”<\/p>\n\n\n\n

O que se pode esperar da Selic ao final de 2024, segundo a Warren Rena? “A avalia\u00e7\u00e3o do Copom, neste momento, aparenta indicar uma taxa Selic terminal suficientemente restritiva e, portanto,
seguimos com o call de uma taxa de 9,75% ao final do ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria.” <\/p>\n\n\n\n

Goldstein faz uma ressalva: “Entendemos que o comunicado falhou ao n\u00e3o apresentar, ainda que de forma sint\u00e9tica, os argumentos da ala dissidente, algo que deve ser detalhado na ata. O fato de os quatros membros que votaram por corte de 50 bps terem sido indicados pelo governo tende a gerar fortes ru\u00eddos no mercado, fortalecendo as opini\u00f5es de um Copom mais leniente no futuro, o que pode depreciar o c\u00e2mbio e aumentar a inclina\u00e7\u00e3o da curva de juros.”<\/p>\n\n\n\n

O que motivou a decis\u00e3o do BC pelo corte menor da Selic?<\/h2>\n\n\n\n

Leonardo Costa, economista da ASA Investments, resume o que motivou a decis\u00e3o do Copo<\/strong>m nesta quarta (8):<\/p>\n\n\n\n