{"id":536986,"date":"2024-03-24T13:17:15","date_gmt":"2024-03-24T16:17:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=536986"},"modified":"2024-03-24T13:17:19","modified_gmt":"2024-03-24T16:17:19","slug":"b3-b3sa3-bolsa-ibovespa-juros-eua-china-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/b3-b3sa3-bolsa-ibovespa-juros-eua-china-2024\/","title":{"rendered":"B3 (B3SA3): O que explica a sa\u00edda de R$ 21,2 bilh\u00f5es da Bolsa em 2024?"},"content":{"rendered":"

Os investidores estrangeiros j\u00e1 retiraram R$ 21,2 bilh\u00f5es da B3<\/strong> (B3SA3), a Bolsa de Valores,<\/strong> desde o come\u00e7o de 2024. <\/p>\t

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B3 (B3SA3). Foto: iStock<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t

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No trimestre atual, se esse cen\u00e1rio permanecer, o mercado de a\u00e7\u00f5es do Pa\u00eds<\/strong> caminha para colher o pior desempenho para o per\u00edodo, desde 2020, quando a economia global come\u00e7ou a ser chacoalhada pela pandemia da Covid-19 e a sa\u00edda de recursos somou R$ 64,3 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n\n\n

Em 2024, s\u00e3o dois os grandes vetores que explicam esse comportamento dos investidores internacionais na B3<\/strong>. O mais importante tem a ver com o cen\u00e1rio externo e as mudan\u00e7as na expectativa do mercado para o rumo das taxas de juros nos Estados Unidos. Em menor grau, pesam tamb\u00e9m as tentativas mais claras do governo brasileiro de interfer\u00eancia na economia.<\/p>\n\n\n\n

Na virada do ano, os investidores da Bolsa<\/strong> se mostraram otimistas e chegaram a prever seis cortes nas taxas de juros dos Estados Unidos. Mas esse cen\u00e1rio foi sendo abandonado conforme os n\u00fameros divulgados apontavam para uma economia mais forte do que o esperado, o que indica um caminho mais dif\u00edcil para o Fed (Federal Reserve, banco central dos EUA) levar a infla\u00e7\u00e3o para a meta de 2%.<\/p>\n\n\n\n

Na quarta-feira, 20, o Fed refor\u00e7ou que o seu plano de voo \u00e9 mais modesto. O banco central dos Estados Unidos manteve as taxas de juros no intervalo de 5,25% a 5,50% e sinalizou que devem ser realizados tr\u00eas cortes neste ano. Juros mais altos nos EUA tendem a atrair recursos aplicados em mercados emergentes, considerados mais arriscados, caso do Brasil.<\/p>\n\n\n\n

“Houve uma mudan\u00e7a muito abrupta das expectativas de corte das taxas de juros nos Estados Unidos<\/strong>. E foi uma mudan\u00e7a guiada por um otimismo com os EUA”, afirma Marcela Rocha, economista-chefe da Principal Claritas.<\/p>\n\n\n\n

De fato, os n\u00fameros dos Estados Unidos mostram uma economia bastante resiliente. O pr\u00f3prio Fed aumentou a proje\u00e7\u00e3o para o Produto Interno Bruto (PIB)<\/a> norte-americano deste ano de 1,4% para 2,1%. A mediana para n\u00facleo do \u00edndice de pre\u00e7os de gastos com consumo (PCE) subiu de 2,4% para 2,6%.<\/p>\n\n\n\n

“Desde o in\u00edcio do ano at\u00e9 agora, o que estamos vendo \u00e9 o mercado de a\u00e7\u00f5es na B3<\/strong> reprecificando os juros nos Estados Unidos”, diz Gabriela Joubert, estrategista-chefe do Banco Inter.<\/p>\n\n\n\t

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B3: ressaca com mudan\u00e7a de rumo nos EUA<\/h2>\n\n\n\n

Com a mudan\u00e7a de rumo nos Estados Unidos, a Bolsa brasileira<\/strong> passou a enfrentar uma esp\u00e9cie de ressaca. No fim de 2023, quando havia a expectativa por um ciclo maior de queda de juros nos EUA, os mercados emergentes receberam uma enxurrada de recursos de fora. Em novembro e dezembro, a entrada de recursos foi de R$ 21 bilh\u00f5es e R$ 17,5 bilh\u00f5es, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

“Al\u00e9m da d\u00favida do corte dos juros, os EUA est\u00e3o muito atrativos. \u00c9 uma economia crescendo, uma economia forte. Uma das coisas que explicam a sa\u00edda de investidores da B3<\/strong> \u00e9 simplesmente o comparativo: por qual raz\u00e3o o investidor vai tomar risco se os EUA est\u00e3o com uma conjuntura favor\u00e1vel”, afirma Marcela.<\/p>\n\n\n\n

A volta do estrangeiro para a Bolsa brasileira<\/strong>, portanto, vai depender dos sinais da economia dos EUA e, consequentemente, das expectativas para os juros norte-americanos. Por ora, descontadas as oscila\u00e7\u00f5es di\u00e1rias, como a entrada de quase R$ 3 bilh\u00f5es em 15 de mar\u00e7o, os analistas dizem que o cen\u00e1rio segue o mesmo do observado at\u00e9 agora.<\/p>\n\n\n\n

Qual o efeito China na Bolsa?<\/h2>\n\n\n\n

Outro fator internacional que tem influenciado o desempenho do investidor estrangeiro na B3<\/strong> \u00e9 a dificuldade de a China conseguir acelerar o crescimento do PIB. A economia chinesa \u00e9 uma grande compradora de produtos b\u00e1sicos do Brasil, e o mercado acion\u00e1rio brasileiro \u00e9 bastante influenciado pelo comportamento dos pre\u00e7os das commodities no mercado internacional.<\/p>\n\n\n\n

Considerada um dos motores da economia global, a China tem lidado com um cen\u00e1rio mais complicado na economia, lidando com uma crise imobili\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n

No in\u00edcio do m\u00eas, o governo chin\u00eas definiu a meta de crescimento econ\u00f4mico de cerca de 5% para 2024, a mesma do ano anterior. O n\u00famero pode ser considerado otimista quando se compara com a proje\u00e7\u00e3o do Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI)<\/a>, que projeta um avan\u00e7o do PIB de 4,2% neste ano.<\/p>\n\n\n\n

“Como a China passa por essa situa\u00e7\u00e3o de desacelera\u00e7\u00e3o e preocupa\u00e7\u00f5es com o cen\u00e1rio econ\u00f4mico de m\u00e9dio prazo, existe um ponto de interroga\u00e7\u00e3o, de preocupa\u00e7\u00e3o ligado a ativos mais relacionados \u00e0s commodities”, afirma Silvio Campos Neto, economista e s\u00f3cio da consultoria Tend\u00eancias.<\/p>\n\n\n\n

Incerteza local<\/h2>\n\n\n\n

As recentes incertezas com o rumo da economia local tamb\u00e9m podem explicar parte da sa\u00edda de recursos do mercado brasileiro de a\u00e7\u00f5es<\/strong>. Nos \u00faltimos meses, a tentativas do governo Lula de intervir na Vale (VALE3)<\/a> e Petrobras (PETR4)<\/a>, duas gigantes nacionais, ampliaram uma d\u00favida e preocupa\u00e7\u00e3o dos investidores com o risco de um governo mais intervencionista.<\/p>\n\n\n\n

Esse tipo de preocupa\u00e7\u00e3o existe desde o in\u00edcio do terceiro mandato de Lula. H\u00e1 uma d\u00favida se o governo vai ser mais pragm\u00e1tico na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica econ\u00f4mica<\/a>, como nos primeiros anos do petista, ou se haver\u00e1 um descuido com as contas p\u00fablicas e o governo atuar\u00e1 com a m\u00e3o mais pesada nos rumos da economia.<\/p>\n\n\n\n

“O que a gente v\u00ea \u00e9 um cen\u00e1rio de Bolsa capengando, sem \u00edmpeto e sem f\u00f4lego”, afirma Campos Neto, da Tend\u00eancias. “E, olhando o comportamento de capitais estrangeiros, h\u00e1 uma sa\u00edda bastante forte. Talvez tenha um pouco de realiza\u00e7\u00e3o de lucro, depois dos ganhos do ano passado, mas, talvez, os investidores comecem a farejar alguns sinais mais problem\u00e1ticas da agenda econ\u00f4mica interna.”<\/p>\n\n\n\n

Um term\u00f4metro desse medo pode ser lido na pesquisa Genial\/Quaest, que foi divulgada na quarta-feira, 20, com participantes do mercado financeiro<\/strong>. O levantamento mostrou que metade dos entrevistados aponta o intervencionismo como o maior risco para o governo Lula. \u00c9 a principal preocupa\u00e7\u00e3o. Na sequ\u00eancia, est\u00e3o o estouro da meta fiscal<\/a> (23%) e a perda da popularidade do presidente (19%).<\/p>\n\n\n\n

No caso da Petrobras, por exemplo, o governo suspendeu o pagamento dos dividendos<\/a> extraordin\u00e1rios, o que frustrou os investidores. No dia seguinte ao an\u00fancio, em 8 de mar\u00e7o, R$ 1,8 bilh\u00e3o de recursos de estrangeiros deixaram a Bolsa.<\/p>\n\n\n\n

Em valor de mercado<\/a>, a companhia perdeu cerca de R$ 56,6 bilh\u00f5es desde a decis\u00e3o envolvendo os dividendos, de acordo com c\u00e1lculos de Einar Rivero, s\u00f3cio-fundador da Elos Ayta Consultoria. Em 2024, a queda acumulada \u00e9 de R$ 25,1 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

“At\u00e9 os dados de fevereiro e come\u00e7o de mar\u00e7o, a sa\u00edda do investidor internacional da B3 era relacionada ao cen\u00e1rio global”, diz Marcela, da Principal Claritas. “S\u00f3 que, desde 8 de mar\u00e7o, o primeiro dia depois da decis\u00e3o da Petrobras em n\u00e3o distribuir os dividendos<\/a> extraordin\u00e1rios, ficamos numa d\u00favida se essa continuidade de sa\u00edda do estrangeiro tamb\u00e9m est\u00e1 relacionada com d\u00favidas sobre o cen\u00e1rio interno.”<\/p>\n\n\n\n

Na Vale, o governo atuou para emplacar o ex-ministro da Fazenda Guido Mantega no comando da companhia no lugar de Eduardo Bartolomeo. O conselho de administra\u00e7\u00e3o<\/a> da mineradora decidiu renovar o mandato do executivo at\u00e9 31 de dezembro. Ele deveria sair em maio. A mineradora contratou uma companhia de recursos humanos para ajudar na sucess\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A sucess\u00e3o tumultuada e a queda do pre\u00e7o do min\u00e9rio de ferro no mercado internacional j\u00e1 levaram a Vale a perder R$ 70,1 bilh\u00f5es em valor de mercado neste ano.<\/p>\n\n\n\n

“Houve mais ru\u00eddo do governo neste in\u00edcio de ano do que em 2023, mas a nossa vis\u00e3o \u00e9 de que faz parte do jogo. O cen\u00e1rio que a gente v\u00ea n\u00e3o se caracteriza por uma guinada grande da pol\u00edtica ou que ser\u00e1 (um governo) muito mais intervencionista”, diz Paulo Abreu, s\u00f3cio e gestor da Mantaro Capital.<\/p>\n\n\n\n

“Tem esses momentos de mais ru\u00eddos, mas que costumam ser seguidos de mais calmaria no governo Lula.”<\/p>\n\n\n\n

No ano passado, o Ibovespa <\/strong>(principal \u00edndice da Bolsa brasileira) se valorizou 22,28%. Em 2024, a queda acumulada \u00e9 de 5,33%.<\/p>\n\n\n\n

B3: analistas veem sinais de melhora nos dados operacionais de fevereiro<\/h2>\n\n\n\n

O BTG Pactual reiterou recomenda\u00e7\u00e3o neutra para a B3 (B3SA3),<\/strong> mas destacando um poss\u00edvel vi\u00e9s de melhora da companhia, ap\u00f3s o volume m\u00e9dio de transa\u00e7\u00f5es financeiras no segmento de a\u00e7\u00f5es registrar uma queda de 1,7% em fevereiro em compara\u00e7\u00e3o anual.  <\/p>\n\n\n\n

Segundo o balan\u00e7o de fevereiro da B3<\/strong>, o volume de transa\u00e7\u00f5es em a\u00e7\u00f5es totalizou R$ 26,022 bilh\u00f5es. Quando comparado ao m\u00eas anterior, houve um aumento de 15,7%. <\/p>\n\n\n\n

\u201cOs volumes melhoraram em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior, mas ainda est\u00e3o principalmente abaixo em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior\u201d, afirma o BTG. <\/p>\n\n\n\n

Os analistas do BTG afirmam que se assumirmos a m\u00e9dia dos dois primeiros meses para mar\u00e7o, o volume di\u00e1rio m\u00e9dio de negocia\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da B3 <\/strong>est\u00e1 4% abaixo do esperado, com quedas de 5% em rela\u00e7\u00e3o ao trimestre anterior e de 8% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior. <\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, o volume di\u00e1rio m\u00e9dio de contratos futuros da B3 <\/strong>listados est\u00e1 acima das estimativas do banco, enquanto os volumes de balc\u00e3o e o n\u00famero de ve\u00edculos financiados ainda est\u00e3o abaixo das expectativas.<\/p>\n\n\n\n

\u201cReduzimos a B3 para neutra em novembro, mas nosso vi\u00e9s sobre a a\u00e7\u00e3o melhorou (provavelmente impulsionada pelos volumes mais fracos na margem). Na verdade, nossa equipe de estrat\u00e9gia incluiu a a\u00e7\u00e3o em seu portf\u00f3lio de mar\u00e7o\u201d, destaca o BTG. <\/p>\n\n\n\n

Na \u00e9poca, o BTG reduziu sua posi\u00e7\u00e3o na B3<\/strong> devido \u00e0 cren\u00e7a de que a avalia\u00e7\u00e3o estava menos atrativa ap\u00f3s a alta, apoiada por volumes e indicadores-chave de desempenho (KPIs) decepcionantes na margem. No entanto, o banco v\u00ea que essa vis\u00e3o j\u00e1 est\u00e1 refletida no pre\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n\t

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