{"id":529706,"date":"2024-03-05T12:15:04","date_gmt":"2024-03-05T15:15:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=529706"},"modified":"2024-03-06T09:59:12","modified_gmt":"2024-03-06T12:59:12","slug":"gpa-pcar3-reducao-alavancagem-oferta-analistas-va","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/gpa-pcar3-reducao-alavancagem-oferta-analistas-va\/","title":{"rendered":"GPA (PCAR3): analistas veem oferta de a\u00e7\u00f5es como positiva e projetam redu\u00e7\u00e3o da alavancagem\u00a0"},"content":{"rendered":"

O GPA<\/strong> (PCAR3) anunciou uma oferta prim\u00e1ria para levantar at\u00e9 R$ 1 bilh\u00e3o. A oferta base ser\u00e1 de 140 milh\u00f5es de novas a\u00e7\u00f5es, avaliadas em R$ 504 milh\u00f5es considerando o \u00faltimo pre\u00e7o de fechamento de R$ 3,60 por a\u00e7\u00e3o. Caso uma oferta adicional seja exercida, o valor pode totalizar R$ 1 bilh\u00e3o. A empresa pretende utilizar os recursos para reduzir sua alavancagem financeira<\/a>.<\/p>\t

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GPA (PCAR3): GPA reporta avan\u00e7o de vendas e margens no 1T25, mas analistas do BTG Pactual mant\u00eam tom conservador<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t

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Segundo o Safra, o GPA atualmente possui uma posi\u00e7\u00e3o de d\u00edvida l\u00edquida<\/a> de R$ 2,3 bilh\u00f5es, ou uma rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida l\u00edquida\/EBITDA de 7,6x (ex-IFRS). Considerando a oferta de R$ 1,0 bilh\u00e3o, a d\u00edvida l\u00edquida ficaria em R$ 1,3 bilh\u00e3o, com uma alavancagem de 4,4x. <\/p>\n\n\n\n

“Al\u00e9m disso, se considerarmos os recursos j\u00e1 anunciados da venda da participa\u00e7\u00e3o do GPA no \u00c9xito<\/strong> e C-Nova, a d\u00edvida l\u00edquida<\/a> cairia para R$ 451 milh\u00f5es e a alavancagem para 1,5x”, projetam os analistas do Safra. <\/p>\n\n\n\n

Considerando apenas a oferta base (504 milh\u00f5es), a d\u00edvida l\u00edquida do GPA<\/strong> ficaria em R$ 1,8 bilh\u00e3o, com uma alavancagem de 6,1x. <\/p>\n\n\n\n

Ademais, o Casino<\/strong> anunciou sua inten\u00e7\u00e3o de se desfazer de seus ativos n\u00e3o essenciais. Consequentemente, o Safra projeta que o Casino n\u00e3o participar\u00e1 da oferta de a\u00e7\u00f5es<\/a>, o que resultaria em dilui\u00e7\u00e3o de sua participa\u00e7\u00e3o atual de 40,9% para 26,9%, considerando a oferta base, ou 20,1%, considerando a oferta total.<\/p>\n\n\n\n

\u201cA not\u00edcia \u00e9 positiva do ponto de vista do balan\u00e7o patrimonial, pois reduz drasticamente o endividamento da empresa. No entanto, a dilui\u00e7\u00e3o resultaria em uma redu\u00e7\u00e3o em nosso pre\u00e7o-alvo, de R$ 4,5 por a\u00e7\u00e3o para R$ 4,2 por a\u00e7\u00e3o, considerando a oferta base, ou R$ 4,0 por a\u00e7\u00e3o, considerando a oferta total\u201d, afirma o Safra. <\/p>\n\n\n\n

Para o banco, o GPA continua com uma grande lacuna de ROIC (retorno sobre o capital) em compara\u00e7\u00e3o com seus pares (atualmente em 3% versus 16% do Assa\u00ed e 17% do Grupo Mateus), que \u00e9 a principal raz\u00e3o para a classifica\u00e7\u00e3o neutra. <\/p>\n\n\n\n

Na mesma linha, Goldman Sachs tamb\u00e9m avalia como positiva a oferta de a\u00e7\u00f5es do GPA<\/strong>. De acordo com a casa, uma estrutura de capital<\/a> mais equilibrada proporciona \u00e0 administra\u00e7\u00e3o mais flexibilidade para executar o plano de virada atual focado em aumentar a lucratividade e melhorar a din\u00e2mica do capital de giro.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSe assumirmos uma entrada de caixa de R$ 504 milh\u00f5es a R$ 1,01 bilh\u00e3o proveniente da oferta potencial, estimamos que a alavancagem seria reduzida para 4,6X a 4,2X ND\/EBITDA\u201d, projeta o Goldman, que tem recomenda\u00e7\u00e3o neutra para os pap\u00e9is do GPA<\/strong>, com pre\u00e7o-alvo de R$ 4,50.\u00a0<\/p>\n\n\n\n\t

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