{"id":529682,"date":"2024-03-05T11:37:42","date_gmt":"2024-03-05T14:37:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=529682"},"modified":"2024-03-05T11:37:50","modified_gmt":"2024-03-05T14:37:50","slug":"vale-vale3-btg-rebaixa-armadilha-valor-va","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/vale-vale3-btg-rebaixa-armadilha-valor-va\/","title":{"rendered":"Vale (VALE3): BTG rebaixa recomenda\u00e7\u00e3o e fala em ‘armadilha de valor’"},"content":{"rendered":"

O BTG Pactual rebaixou a recomenda\u00e7\u00e3o para Vale <\/strong>(VALE3) de compra para neutra, com pre\u00e7o-alvo de US$16. Segundo o banco, devido \u00e0 capacidade limitada de prever os resultados, a sua confian\u00e7a na tese de investimento da mineradora diminuiu consideravelmente. <\/p>\t

\n\t\t
\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\"Vale\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t
Vale (VALE3). Foto: Vale\/Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n\n\n\n

“Embora ainda consideremos as a\u00e7\u00f5es subvalorizadas e um tanto vendidas em excesso, elas agora parecem mais uma armadilha de valor do que uma oportunidade”, diz o BTG. <\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, o BTG afirma que o rebaixamento da Vale<\/strong> \u00e9 tardio, pois as a\u00e7\u00f5es v\u00eam flutuando em m\u00ednimas por v\u00e1rios anos, sofrendo press\u00e3o de venda de fundos estrangeiros. No entanto, o banco ainda considera que, dado o n\u00edvel de despesas cont\u00ednuas (com Brumadinho <\/strong>e Samarco<\/strong>), as a\u00e7\u00f5es est\u00e3o baratas.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u201cEm termos de m\u00faltiplos, vemos a Vale negociando perto de 4,3x EBITDA esperado para 24, o que representa um desconto de 15% a 20% em rela\u00e7\u00e3o aos pares australianos, justificado considerando o maior risco pol\u00edtico e o n\u00edvel de arrastos de fluxo de caixa<\/a>\u201d, comentam os analistas. <\/p>\n\n\n\n

Nos \u00faltimos dias, as not\u00edcias circulando em torno da Samarco\/Renova<\/strong> se deterioraram, com a empresa reconhecendo novas provis\u00f5es de at\u00e9 US$4,2 bilh\u00f5es e uma resolu\u00e7\u00e3o final ainda podendo levar meses. Al\u00e9m disso, a empresa experimentou uma s\u00e9rie de interrup\u00e7\u00f5es operacionais no estado do Par\u00e1, indicando animosidade de autoridades locais em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 empresa.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Fora isso, h\u00e1 uma clara divis\u00e3o entre os membros do conselho sobre a dire\u00e7\u00e3o futura da empresa, o que os analistas avaliam ser preocupante para uma empresa com tantos desafios pela frente. <\/p>\n\n\n\n

\u201cEm nossa opini\u00e3o, os riscos bottom-up aumentaram recentemente, pressionando a gera\u00e7\u00e3o de FCF (Fluxo de Caixa Livre<\/a>) da empresa e o potencial de dividendos<\/a> – levando-nos a acreditar que esses riscos ainda n\u00e3o foram totalmente precificados pelo mercado\u201d, cita o BTG. <\/p>\n\n\n\n

Vale: min\u00e9rio de ferro n\u00e3o tem sido uma decep\u00e7\u00e3o-chave, diz BTG<\/h2>\n\n\n\n

Segundo o BTG, o min\u00e9rio de ferro<\/strong> n\u00e3o tem sido uma decep\u00e7\u00e3o-chave h\u00e1 anos, se esperando\u00a0pouco crescimento na oferta para os pr\u00f3ximos anos, fato que deve continuar a sustentar os pre\u00e7os da commodity nos patamares atuais.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u201cUm dos principais aspectos do caso de investimento da Vale <\/strong>\u00e9 uma vantagem competitiva<\/a> resultante de seu min\u00e9rio de maior qualidade em compara\u00e7\u00e3o com os concorrentes\u201d, afirmam os analistas.<\/p>\n\n\n\n

A tese \u00e9 que a mistura premium de produtos da Vale <\/strong>comandaria diferenciais de pre\u00e7o mais altos no futuro, com a descarboniza\u00e7\u00e3o da ind\u00fastria sider\u00fargica da China, informa o BTG. O problema \u00e9 que a ind\u00fastria chinesa est\u00e1 sofrendo com uma capacidade excessiva massiva, e a lucratividade est\u00e1 sob press\u00e3o, com as usinas funcionando praticamente com margens de convers\u00e3o negativas.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u201cNesse cen\u00e1rio, a busca \u00e9 por corte de custos e sobreviv\u00eancia, e ningu\u00e9m est\u00e1 realmente pagando por pr\u00eamios de qualidade atualmente (pr\u00eamios de Caraj\u00e1s mais pr\u00f3ximos de US$ 10\/t “apenas”). Assim, ao longo de 2024, atribu\u00edmos uma probabilidade muito baixa de que os pr\u00eamios de qualidade do min\u00e9rio de ferro se expandam\u201d, conclui o banco. <\/p>\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n\n\n\n

Citi v\u00ea estimativa de produ\u00e7\u00e3o \u2018mais realista\u2019 que as proje\u00e7\u00f5es para 2024 <\/h2>\n\n\n\n

O Citibank reiterou recomenda\u00e7\u00e3o de compra para as a\u00e7\u00f5es da Vale<\/strong> (VALE3), com pre\u00e7o-alvo de US$ 18,50, apesar dos ru\u00eddos envolvendo a nova escolha do presidente da companhia. Segundo o banco, o guidance de produ\u00e7\u00e3o da Vale \u00e9 realista, mas a empresa pode super\u00e1-lo.  <\/p>\n\n\n\n

Em 2024, as proje\u00e7\u00f5es para o min\u00e9rio de ferro <\/strong>est\u00e3o em uma faixa de 310 a 320 milh\u00f5es de toneladas m\u00e9tricas.<\/p>\n\n\n\n\t

\n\t\t\t\tLeia mais<\/span>\n\t\t\t\t