{"id":520524,"date":"2024-02-06T15:26:40","date_gmt":"2024-02-06T18:26:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=520524"},"modified":"2024-02-06T15:26:47","modified_gmt":"2024-02-06T18:26:47","slug":"natura-ntco3-cisao-xp-desbloqueio-valor-va","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/natura-ntco3-cisao-xp-desbloqueio-valor-va\/","title":{"rendered":"Natura (NTCO3): analistas recomendam compra e afirmam que separa\u00e7\u00e3o da Avon desbloquearia valor; a\u00e7\u00f5es sobem hoje"},"content":{"rendered":"

O conselho de administra\u00e7\u00e3o<\/a> da Natura (NTCO3)<\/strong> autorizou sua diretoria a iniciar o processo de avalia\u00e7\u00e3o de uma poss\u00edvel separa\u00e7\u00e3o da Natura Latam e Avon. Segundo a XP, o an\u00fancio refor\u00e7a a estrat\u00e9gia da Natura de simplificar sua estrutura corporativa e desbloquear valor, uma vez que o movimento pode reduzir o P\/E (Pre\u00e7o\/Lucro) da companhia.\u00a0<\/p>\t

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Natura (NATU3). Foto: Reprodu\u00e7\u00e3o\/Facebook<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t

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“Levando em conta o preju\u00edzo l\u00edquido da Avon<\/strong> de R$1,4 bilh\u00e3o no 9M23 (nove meses de 2023), estimamos que a separa\u00e7\u00e3o poderia desbloquear valor quando se olha para o n\u00edvel do P\/E, potencialmente reduzindo o m\u00faltiplo de 2024 em rela\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 20x (excluindo PPA) atualmente\u201d, aponta a XP. <\/p>\n\n\n\n

No entanto, a corretora v\u00ea custos elevados para o neg\u00f3cio da Natura<\/strong>, com pagamentos de taxas e royalties pela Avon, mas compensado pela elimina\u00e7\u00e3o da estrutura pesada da Avon Internacional<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, a XP acredita que a opera\u00e7\u00e3o poderia ser concretizada em um prazo relativamente curto, j\u00e1 que a Natura&Co<\/strong> levou 6 e 3 meses para anunciar as vendas da Aesop e TBS, respectivamente, a partir do dia em que a empresa divulgou a avalia\u00e7\u00e3o de alternativas estrat\u00e9gicas.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u201cPara isso acontecer, acreditamos que uma cis\u00e3o seria a alternativa mais f\u00e1cil, pois n\u00e3o dependeria das condi\u00e7\u00f5es de mercado\u201d, diz a XP, que mant\u00e9m recomenda\u00e7\u00e3o de compra, com pre\u00e7o-alvo de R$ 20 para os pap\u00e9is da Natura<\/strong>.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Na tarde desta ter\u00e7a-feira (06), as a\u00e7\u00f5es da Natura<\/strong> registram forte alta no Ibovespa, cotadas a R$ 16,78 (+4,48%). <\/p>\n\n\n\n

Natura: cis\u00e3o com a Avon parece ser consistente, afirma Citibank<\/h2>\n\n\n\n

Em rela\u00e7\u00e3o a poss\u00edvel separa\u00e7\u00e3o da Natura&Co<\/strong> Am\u00e9rica Latina (Latam) e da Avon<\/strong> (ex Latam) em duas empresas independentes de capital aberto, o Citi afirma que a cis\u00e3o parece ser consistente com a estrat\u00e9gia da diretoria executiva de simplificar a empresa.<\/p>\n\n\n\n

“Entendemos que a Latam aut\u00f4noma deve comandar m\u00faltiplos mais altos, dada sua margem mais alta (12-13% de margem Ebitda<\/a> esperada para 2023 contra 7% para a Avon), maior potencial de crescimento (via marca Natura<\/strong>) e neg\u00f3cios simplificados e de menor risco em geral\u201d, aponta o banco.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

A equipe do Citi diz que, supondo que a Avon seja negociada a 5-6 vezes, ver\u00edamos a Latam a 7 a 8 vezes o m\u00faltiplo EV\/Ebitda esperado para 2024, o que ainda \u00e9 um grande desconto para os players globais de beleza. <\/p>\n\n\n\n

“No entanto, ambas as empresas ainda precisariam de um acordo comercial<\/a> para que a Natura Latam<\/strong> continuasse a usar a marca Avon<\/strong> (por exemplo, pagamento de royalties)\u201d, comentam os analistas.<\/p>\n\n\n\n

O Citi tem recomenda\u00e7\u00e3o de compra para as a\u00e7\u00f5es da Natura, com pre\u00e7o-alvo de R$ 21 representando potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de 30,8%. <\/p>\n\n\n\t

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Detalhes da poss\u00edvel separa\u00e7\u00e3o de Natura e Avon<\/h2>\n\n\n\n

Embora a estrutura da poss\u00edvel opera\u00e7\u00e3o entre Natura e Avon<\/strong> ainda esteja sendo estudada, a expectativa \u00e9 de que ela resulte em duas empresas separadas e que operem de forma independente. Nesse caso, as companhias teriam planos pr\u00f3prios de neg\u00f3cios, assim como uma governan\u00e7a independente.<\/p>\n\n\n\n

Essa separa\u00e7\u00e3o de Avon e Natura<\/strong> poderia resultar em \u201cequipes de gest\u00e3o mais bem preparadas para perseguir estrat\u00e9gias mais direcionadas para impulsionar o valor de longo prazo<\/a> para os acionistas\u201d, destaca o comunicado.<\/p>\n\n\n\n

Apesar disso, a poss\u00edvel separa\u00e7\u00e3o n\u00e3o traria impactos para as marcas na Am\u00e9rica Latina, uma vez que a Natura seguiria suas opera\u00e7\u00f5es com as duas marcas nesta regi\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Enquanto isso, a Avon acabaria se beneficiando de maneira indireta das vendas na regi\u00e3o, por meio de um acordo comercial<\/a> com a Natura, e tamb\u00e9m dando continuidade \u00e0s opera\u00e7\u00f5es fora da Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n\n\n\n

A conclus\u00e3o dessa poss\u00edvel separa\u00e7\u00e3o ainda est\u00e1 sujeita a diversas quest\u00f5es a serem tratadas, inclusive a aprova\u00e7\u00e3o do conselho de administra\u00e7\u00e3o<\/a> e da maior parte dos investidores da companhia.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEnquanto a administra\u00e7\u00e3o de\u00a0Natura &Co\u00a0<\/strong>realiza a avalia\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica, a companhia continua a implementa\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia de turnaround da Avon<\/strong> e a integra\u00e7\u00e3o dos neg\u00f3cios da Natura<\/strong> e da Avon na Am\u00e9rica Latina\u201d, diz a companhia em documento.<\/p>\n\n\n\n

Segundo a Natura<\/strong>, a separa\u00e7\u00e3o tem como objetivo promover o potencial de ambas as empresas, que possuem abrang\u00eancias geogr\u00e1ficas distintas, atendem diferentes consultores de beleza e consumidores e, juntas, oferecem valor limitado de sinergia sob a estrutura atual.<\/p>\n\n\n\n\t

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