{"id":499953,"date":"2023-12-13T19:46:20","date_gmt":"2023-12-13T22:46:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=499953"},"modified":"2023-12-14T00:03:42","modified_gmt":"2023-12-14T03:03:42","slug":"copom-repercussao-cenario-cautela-selic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/copom-repercussao-cenario-cautela-selic\/","title":{"rendered":"Economistas ap\u00f3s o Copom: “Cen\u00e1rio exige cautela”. O que esperar para 2024?"},"content":{"rendered":"

O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom<\/strong>)<\/a> do Banco Central cortou nesta quarta (13) a Selic pela quarta vez seguida em 0,5 ponto percentual, para a taxa de 11,75% ao ano. Analistas estavam de olho no comunicado para tentar entender os pr\u00f3ximos passos do colegiado na pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/a> do pa\u00eds. <\/p>\t

\n\t\t
\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\"Economistas\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t
Reuni\u00e3o do Copom - Foto: Copom \/Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

Apesar do debate sobre uma poss\u00edvel acelera\u00e7\u00e3o da redu\u00e7\u00e3o dos juros em 2024<\/strong> ter se iniciado no mercado, o Copom manteve de maneira un\u00e2nime o guidance para os encontros de janeiro e mar\u00e7o, ao repetir que antev\u00ea novos cortes da Selic <\/strong>de 0,50 <\/strong>ponto porcentual na taxa b\u00e1sica nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es – no plural. O colegiado seguiu seu plano de voo para a redu\u00e7\u00e3o da Selic.<\/p>\n\n\n\n

“Em se confirmando o cen\u00e1rio esperado, os membros do Comit\u00ea, unanimemente, anteveem redu\u00e7\u00e3o de mesma magnitude nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es e avaliam que esse \u00e9 o ritmo apropriado para manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/a> contracionista necess\u00e1ria para o processo desinflacion\u00e1rio”, reafirmou o Copom, no comunicado divulgado nesta quarta-feira, 13.<\/p>\n\n\n\n

“Copom mostra que cen\u00e1rio ainda exige cautela” <\/h2>\n\n\n\n

Eduarda Schmidt, economista da \u00d3rama, analisa: “No exterior, o recuo dos rendimentos dos juros de longo prazo<\/a> em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 \u00faltima reuni\u00e3o foi reconhecido pelo Comit\u00ea do BC<\/strong>, que indica uma melhora do cen\u00e1rio internacional desde ent\u00e3o. Contudo, a resili\u00eancia dos indicadores econ\u00f4micos<\/a> americanos, que resultam na incerteza em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 trajet\u00f3ria que ser\u00e1 tra\u00e7ada pelo Fomc, ainda exige cautela.”<\/p>\n\n\n\n

No Brasil, a infla\u00e7\u00e3o vem apresentando um comportamento positivo nas \u00faltimas leituras, “respondendo \u00e0 segunda fase do processo de desinfla\u00e7\u00e3o conforme esperado, com arrefecimento principalmente no pre\u00e7o dos servi\u00e7os e da infla\u00e7\u00e3o subjacente”. Esse movimento, diz Eduarda, \u00e9 uma pe\u00e7a essencial para o afrouxamento da pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, segundo ela, “as expectativas de infla\u00e7\u00e3o<\/strong> apresentadas no Boletim Focus, ainda desancoradas, seguem sendo uma trava para a acelera\u00e7\u00e3o do ritmo dos cortes.” A resili\u00eancia da economia, em especial do mercado de trabalho brasileiro, que apresentou recentemente uma eleva\u00e7\u00e3o da massa salarial, tamb\u00e9m contribui para esse cen\u00e1rio. “Vale destacarmos que o crescimento dos rendimentos reais, se mantiver o ritmo de alta, pode gerar uma press\u00e3o inflacion\u00e1ria nos servi\u00e7os, e, eventualmente, pressionar os pre\u00e7os do setor, que vem apresentando uma trajet\u00f3ria benigna”, complementa.<\/p>\n\n\n\n

Em rela\u00e7\u00e3o aos pr\u00f3ximos passos do Copom, o Comit\u00ea manteve o forward guidance<\/a> de redu\u00e7\u00e3o dos juros na mesma magnitude nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, incluindo as duas primeiras de 2024. “Esse direcionamento nos parece acertado e \u00e9 aderente \u00e0 decis\u00e3o do Fomc, divulgada mais cedo desta ‘Super Quarta’. Tendo em vista os desafios relacionados \u00e0 reancoragem das expectativas, um hiato do produto mais apertado e o risco de um poss\u00edvel descompasso com o Fed, n\u00e3o vemos incentivos para acelera\u00e7\u00e3o dos cortes no curto prazo<\/a>“, observa a economista da \u00d3rama.<\/p>\n\n\n\n

“Por fim, confirmamos nossa proje\u00e7\u00e3o de Selic em 11,75% ao fim de 2023. Para 2024, estimamos uma taxa terminal de 9,50% a.a., com quatro cortes de 0,50 p.p. e um \u00faltimo de 0,25 p.p.”<\/p>\n\n\n\n

Comunicado refor\u00e7a import\u00e2ncia do cumprimento da meta fiscal, diz XP<\/h2>\n\n\n\n

Andr\u00e9 Meirelles, Diretor de Aloca\u00e7\u00e3o e Distribui\u00e7\u00e3o da InvestSmart XP. lembra que o Copom “ressaltou que o cen\u00e1rio internacional, apesar de continuar vol\u00e1til, mostra-se menos adverso do que na reuni\u00e3o anterior, marcado pela queda nas taxas de juros<\/strong> longas dos Estados Unidos e pela incipiente queda nos n\u00facleos da infla\u00e7\u00e3o.”<\/p>\n\n\n\n

A grande expectativa do mercado, diz Meirelles, era se o Copom “sinalizaria uma acelera\u00e7\u00e3o do corte para as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, o que n\u00e3o foi feito pelo comit\u00ea, que manteve a sinaliza\u00e7\u00e3o de corte de -0,5% para as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es.”<\/p>\n\n\n\n

Ele analisa: “De modo geral, o comunicado n\u00e3o trouxe grandes mudan\u00e7as em rela\u00e7\u00e3o ao anterior e tamb\u00e9m refor\u00e7ou a import\u00e2ncia do cumprimento da meta fiscal para a ancoragem nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o e, consequentemente para a pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n

“Tom bem positivo no comunicado, mas prudente”<\/h2>\n\n\n\n

Vinicius Moura, economista e s\u00f3cio da Matriz Capital, v\u00ea o comunicado do Copom com “tom bem positivo e uma expectativa de mais redu\u00e7\u00f5es futuras, no plural e n\u00e3o no singular, o que anima o mercado.<\/p>\n\n\n\n

Ele explica: “O comit\u00ea do BC<\/strong> defende a manuten\u00e7\u00e3o desse ritmo de 0,50 pontos percentuais. E para as decis\u00f5es futuras, mais uma vez mencionam as expectativas de quanto aos dados de infla\u00e7\u00e3o futura, de acordo principalmente com a quest\u00e3o do movimento fiscal hoje no Brasil. Afirmam que a ancoragem das metas fiscais para as expectativas s\u00e3o necess\u00e1rias para que a gente mantenha esse ritmo. E, no meu ponto de vista, veio uma ata bem prudente para o momento atual. Deu bastante destaque tamb\u00e9m ao mercado internacional e \u00e0 necessidade de desinfla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m no exterior para que a gente tenha esse movimento desinflacion\u00e1rio aqui no Brasil. E, no meu ponto de vista, veio um comunicado bem brando, bem tranquilo. N\u00e3o veio nenhum ponto para chamar aten\u00e7\u00e3o que traria preocupa\u00e7\u00f5es quanto \u00e0s expectativas da taxa de juros para as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es.”<\/p>\n\n\n\n

Com a expectativa de menor queda de juros l\u00e1 fora, Moura acredita que o” Ibovespa deve ter um ritmo de alta amanh\u00e3 porque basicamente n\u00e3o veio nada que traga algum comprometimento para o mercado local.” E nesse cen\u00e1rio, “se mantida a quest\u00e3o da redu\u00e7\u00e3o da taxa de juros no plural, as empresas mais alavancadas devem se beneficiar um pouco mais com uma redu\u00e7\u00e3o das suas d\u00edvidas”.<\/p>\n\n\n\n

Ele conclui: “Um ponto que eu achei interessante ali \u00e9 a quest\u00e3o da expectativa de menos crescimento para o pr\u00f3ximo ano. Isso \u00e9 visto por todos os players econ\u00f4micos e foi algo comentado agora na reuni\u00e3o do Copom<\/strong>. O comit\u00ea tamb\u00e9m refor\u00e7a que a redu\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o nos outros pa\u00edses \u00e9 importante para que a gente consiga fazer esse movimento de redu\u00e7\u00e3o de taxa de juros de uma forma mais consistente aqui tamb\u00e9m. Aqui o mercado est\u00e1 muito prop\u00edcio para uma redu\u00e7\u00e3o mais forte da taxa de juros. O que a gente precisa na realidade, no momento atual, \u00e9 uma redu\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o l\u00e1 fora para que a gente consiga fazer uma redu\u00e7\u00e3o de taxa de juros mais consistente e em ritmo mais forte no Brasil.”<\/p>\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n\n\n\n

\n