{"id":457052,"date":"2023-09-15T17:25:13","date_gmt":"2023-09-15T20:25:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=457052"},"modified":"2023-09-15T17:25:21","modified_gmt":"2023-09-15T20:25:21","slug":"carrefour-crfb3-xp-reduz-preco-alvo-acoes-caem-ibovespa-va","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/carrefour-crfb3-xp-reduz-preco-alvo-acoes-caem-ibovespa-va\/","title":{"rendered":"Carrefour (CRFB3) desaba no Ibovespa ap\u00f3s XP cortar pre\u00e7o-alvo das a\u00e7\u00f5es; veja motivos"},"content":{"rendered":"

A XP Investimentos reduziu o pre\u00e7o-alvo do Carrefour<\/strong> (CRFB3), mantendo recomenda\u00e7\u00e3o neutra para as a\u00e7\u00f5es da companhia. Segundo analistas, a opera\u00e7\u00e3o no curto prazo<\/a> ainda deve ser pressionada pelo processo de integra\u00e7\u00e3o do Grupo BIG. A an\u00e1lise da XP repercutiu no mercado e os pap\u00e9is do Carrefour desabaram mais de 6,5%, cotados a R$ 9,96, no Ibovespa nesta sexta (15).<\/p>\t

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Carrefour (CRFB3). Foto: Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\n

\u201cO valuation do Carrefour<\/strong> n\u00e3o parece t\u00e3o atrativo, com a a\u00e7\u00e3o negociando a um pr\u00eamio em 11x P\/L 2024\u201d, destaca a equipe de varejo da XP. <\/p>\n\n\n\t

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De acordo com a an\u00e1lise da XP<\/strong>, o Atacad\u00e3o representa a maior parte do valor do grupo, enquanto o Carrefour Varejo <\/strong>\u00e9 o grande ofuscador do valuation. \u201cTrazemos uma an\u00e1lise da soma das partes para olhar para o valuation do CRFB, uma vez que, na nossa vis\u00e3o, a companhia conta com quatro unidades de neg\u00f3cio (Atacad\u00e3o, Carrefour Varejo, Sam\u2019s Club e Banco Carrefour)\u201d, diz o relat\u00f3rio.<\/p>\n\n\n\n

Os analistas apontam que, se o Atacad\u00e3o for negociado em linha aos n\u00edveis do Assa\u00ed (ASAI3)<\/a>, em 10xP\/L, a a\u00e7\u00e3o do Carrefour<\/strong> est\u00e1 precificando apenas o valor do Atacad\u00e3o – enquanto outros ativos s\u00e3o positivos. Para a XP, isso pode ser explicado pela integra\u00e7\u00e3o em curso do BIG.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Carrefour: XP reduz pre\u00e7o-alvo<\/h2>\n\n\n\n

No relat\u00f3rio, a XP reduziu o pre\u00e7o-alvo de R$ 20 para R$ 14, mantendo recomenda\u00e7\u00e3o neutra.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

A casa tamb\u00e9m diminuiu as estimativas do Ebitda ajustado<\/a> (lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o<\/a>) e lucro l\u00edquido<\/a> de 21% para 10% em 2023, respectivamente. Em 2024, as redu\u00e7\u00f5es foram de 76% e 28%, na mesma sequ\u00eancia.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u201cMantemos nossa recomenda\u00e7\u00e3o neutra, uma vez que a a\u00e7\u00e3o atualmente negocia um pr\u00eamio em rela\u00e7\u00e3o ao Assa\u00ed e ao Grupo Mateus (GMAT3), nossas prefer\u00eancias no setor. Acreditamos que o processo de integra\u00e7\u00e3o do BIG deve continuar pressionando os resultados de curto prazo<\/a> e comprometendo a visibilidade do que seriam margens normalizadas na opera\u00e7\u00e3o de varejo\u201d, conclui a XP.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Carrefour encolheu lucro em 95%, para R$ 29 milh\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n

O Carrefour<\/strong> <\/a> apresentou lucro l\u00edquido<\/a> ajustado de R$ 29 milh\u00f5es no segundo trimestre de 2023. O resultado \u00e9 95% menor do que o apresentado no mesmo per\u00edodo do ano passado.<\/p>\n\n\n\n

Sem o ajuste, que descontou principalmente gastos com imposto de renda ligados \u00e0 venda de im\u00f3veis (opera\u00e7\u00e3o de sale and leaseback) e reestrutura\u00e7\u00e3o de pessoal em raz\u00e3o da integra\u00e7\u00e3o com o grupo Big, o Carrefour teria preju\u00edzo <\/strong>de R$ 249 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

O CFO da companhia, Eric Alencar, explica que, como esses itens s\u00e3o ajustados com frequ\u00eancia, \u00e9 poss\u00edvel que as casas de an\u00e1lise considerem os n\u00fameros ligeiramente acima de suas proje\u00e7\u00f5es, que indicavam preju\u00edzo para o grupo no terceiro trimestre.<\/p>\n\n\n\n

O Ebitda <\/strong>ajustado<\/a> foi de R$ 1,3 bilh\u00e3o, com queda de 21,7% em rela\u00e7\u00e3o ao apresentado um ano antes. Alencar diz que o n\u00famero foi impactado pelos gastos de integra\u00e7\u00e3o do Big, mas tamb\u00e9m pelas vendas mais fracas em raz\u00e3o da queda da infla\u00e7\u00e3o. Com os pre\u00e7os em queda, a bandeira de atacarejo do Grupo, o Atacad\u00e3o, tende a vender menos para os clientes que compram no atacado.<\/p>\n\n\n\n

A perspectiva de que os produtos tendem a ficar mais baratos desestimula esse segmento a fazer grandes estoques. Por\u00e9m, os gastos das lojas, mesmo com vendas menores, continuam os mesmos, afetando a margem do neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\t

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De todo modo, o que mais pesou nas margens ainda foi a integra\u00e7\u00e3o do Grupo Big, j\u00e1 que a companhia terminou, no segundo trimestre, a convers\u00e3o de lojas para os formatos das marcas do Carrefour e do Atacad\u00e3o. A margem Ebitda<\/a> ajustada consolidada caiu 2 pontos porcentuais (p.p.), mas, se retirados os efeitos do grupo Big, a queda teria sido de 0,3 p.p.<\/p>\n\n\n\n

Para endere\u00e7ar essa quest\u00e3o inc\u00f4moda aos investidores, o grupo abriu dados de matura\u00e7\u00e3o das lojas convertidas. Na proje\u00e7\u00e3o apresentada, depois de um ano, esses pontos passam de uma margem Ebitda<\/a> negativa para patamar positivo de 2%, podendo chegar a at\u00e9 9% depois de 36 meses de opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Vendas<\/h2>\n\n\n\n

A receita l\u00edquida<\/a> do Carrefour<\/strong> foi de R$ 25,9 bilh\u00f5es, com alta de 8,1%, com vendas totais em R$ 29 bilh\u00f5es, alta de 9,7%. Os efeitos da queda da infla\u00e7\u00e3o aparecem, principalmente, nas vendas em mesmas lojas do Atacad\u00e3o (conceito que considera apenas as lojas que j\u00e1 estavam abertas h\u00e1 um ano): houve queda de 4,3%.<\/p>\n\n\n\n

A companhia lembra, por\u00e9m, que em dois anos acumulados, o crescimento das vendas em mesmas lojas nessa bandeira foi de 17,2%. \u201cA campanha de anivers\u00e1rio do Atacad\u00e3o<\/strong> em abril foi, mais uma vez, um sucesso, gerando mais de R$ 1,8 bilh\u00e3o em vendas. O restante do trimestre foi impactado por um ambiente macro adverso, com desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o de alimentos (4,7% nos \u00faltimos 12 meses e -1,07% em junho), impulsionada principalmente pela defla\u00e7\u00e3o nas commodities\u201d, diz o release de resultados da empresa.<\/p>\n\n\n\n\t

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