{"id":341665,"date":"2023-01-09T18:30:16","date_gmt":"2023-01-09T21:30:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=341665"},"modified":"2023-01-10T18:04:53","modified_gmt":"2023-01-10T21:04:53","slug":"petrobras-petr4-investir-acoes-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/petrobras-petr4-investir-acoes-2023\/","title":{"rendered":"Vale a pena investir nas a\u00e7\u00f5es da Petrobras (PETR4) em 2023?"},"content":{"rendered":"

Os investidores da Petrobras<\/strong> (PETR4<\/a>) est\u00e3o mais apreensivos neste in\u00edcio de ano com a chegada do novo governo e os impactos nas a\u00e7\u00f5es da companhia. Mas h\u00e1 motivos para se preocupar? Analistas consultados pelo Suno Not\u00edcias dizem o que pode mudar na empresa com a nova gest\u00e3o, do pagamento de dividendos aos pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\t

\n\t\t
\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\"Vale\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t
Petrobras. Foto: Fernando Fraz\u00e3o\/Ag\u00eancia Brasil<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n\n\n\n

Para Andr\u00e9 Vidal, head de \u00d2leo, G\u00e1s e Materiais B\u00e1sicos da XP, apesar dos riscos da mudan\u00e7a de comando na Petrobras<\/a><\/strong>, que traz incertezas, o cen\u00e1rio para a petroleira ainda segue positivo.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNossa recomenda\u00e7\u00e3o de compra para as a\u00e7\u00f5es da Petrobras<\/strong>, com pre\u00e7o-alvo de R$ 35,50, se sustenta na manuten\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica de paridade de importa\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os dos combust\u00edveis, que tem na Lei das Estatais uma das suas principais defesas, mas n\u00e3o a \u00fanica\u201d, disse Vidal.<\/p>\n\n\n\n

O especialista pontuou que, caso a lei seja aprovada, a flexibiliza\u00e7\u00e3o nas indica\u00e7\u00f5es pol\u00edticas e a amplia\u00e7\u00e3o dos gastos com publicidade teriam consequ\u00eancias bastante negativas para a Petrobras no curto, m\u00e9dio e longo prazos.<\/p>\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n\n\n\n

\u201cApenas como refer\u00eancia, 1,5% de Receita Bruta anual (o adicional de limite de despesas com publicidade e patroc\u00ednio) equivale ao redor de R$ 8,5 a R$ 11 bilh\u00f5es anuais, nos pr\u00f3ximos 4 anos (a depender do pre\u00e7o do barril do petr\u00f3leo e da taxa de c\u00e2mbio). Se f\u00f4ssemos calcular essa perda de margem (1,5% da Receita Bruta) de forma permanente para a Petrobras em nosso modelo, isso implicaria em uma redu\u00e7\u00e3o no nosso pre\u00e7o-alvo ao redor dos ~R$ 3,50\/PETR4\u201d, disse Vidal em relat\u00f3rio enviado \u00e0 Suno.<\/p>\n\n\n\n

Na avalia\u00e7\u00e3o de Jo\u00e3o Lucas Tonello, CNPI, analista da Benndorf Research, apesar de uma parte relevante do risco pol\u00edtico para a Petrobras<\/strong> j\u00e1 estar precificada, sem que haja respostas para algumas quest\u00f5es importantes sobre como a companhia ser\u00e1 gerida pelo novo governo, as a\u00e7\u00f5es devem sofrer impactos negativos nas primeiras semanas do ano.<\/p>\n\n\n\n

Em dezembro, o BTG Pactual j\u00e1 mantinha a recomenda\u00e7\u00e3o “neutra” para as a\u00e7\u00f5es da Petrobras <\/strong>(PETR4)<\/a>, com o pre\u00e7o-alvo de R$ 35, 70. Os analistas sugeriam cautela com o investimento em a\u00e7\u00f5es da Petrobras<\/strong>, ao menos durante a mudan\u00e7a no comando da estatal.<\/p>\n\n\n\t

\n\t\t\t\tLeia mais<\/span>\n\t\t\t\t\n\t\t\tGoverno articula para acelerar a aprova\u00e7\u00e3o de Prates na Petrobras (PETR4)\t\t<\/a>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n

Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s expectativas para o quarto trimestre de 2022<\/strong>, Vidal destacou que devem vir bons resultados para a Petrobras. No entanto, \u00e0 medida em que avan\u00e7a o horizonte temporal, maiores ficam as incertezas sobre qual ser\u00e1 o futuro da estatal.<\/p>\n\n\n\n

Para o analista da Benndorf Research, apesar de tamb\u00e9m acreditar em bons resultados, lembra que a a\u00e7\u00e3o da Petrobras<\/strong> vem sofrendo maior volatilidade, comparado com o terceiro trimestre de 2022. Para que ocorra um bom desempenho operacional neste ano, Tonello avaliou ser fundamental que o novo governo mantenha a pol\u00edtica de pre\u00e7os da estatal. <\/p>\n\n\n\n

Ainda na avalia\u00e7\u00e3o de Vidal, existem v\u00e1rias quest\u00f5es em aberto sobre como ser\u00e1 a governan\u00e7a corporativa da empresa a partir de 2023.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNosso cen\u00e1rio base ainda \u00e9 que os pre\u00e7os dos combust\u00edveis sigam a precifica\u00e7\u00e3o por paridade de importa\u00e7\u00e3o (PPI) e sem grandes desembolsos de CAPEX para projetos greenfield a serem implantados nos pr\u00f3ximos anos. Mas acreditamos que os investidores negociar\u00e3o a a\u00e7\u00e3o no curto prazo de acordo com o fluxo de not\u00edcias relacionadas a indica\u00e7\u00f5es de como o pr\u00f3ximo governo se comportar\u00e1 em suas pol\u00edticas econ\u00f4micas. No entanto, vemos muitos dos piores resultados j\u00e1 incorporados nos pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es e, portanto, mantemos nossa classifica\u00e7\u00e3o de compra\u201d, avaliou.<\/p>\n\n\n\t

\n\t\t\t\tLeia mais<\/span>\n\t\t\t\t\n\t\t\tDecis\u00e3o de reduzir dividendos da Petrobras (PETR4) pode ser repentina, diz BTG Pactual\t\t<\/a>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n

No trimestre anterior, a companhia apresentou um forte Ebitda (sigla em ingl\u00eas para lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es) em gera\u00e7\u00e3o de caixa livre – 50% yield anualizado sobre valor de mercado – e pagamento de dividendos – R$ 3,35\/a\u00e7\u00e3o, 45% de yield anualizado sobre PETR4 – com uma s\u00f3lida posi\u00e7\u00e3o financeira – 0,7 x DL\/Ebitda. Al\u00e9m disso, Vidal mencionou que a empresa conseguiu manter-se como uma das majors de O&G mais baratas do mundo, a 2,2 EV\/Ebitida 2023. <\/p>\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n\n\n\n

O futuro da Petrobras<\/h2>\n\n\n\n

Ap\u00f3s o presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT) barrar processo de privatiza\u00e7\u00e3o da Petrobra<\/strong>s e de mais sete estatais, as a\u00e7\u00f5es da companhia ca\u00edram mais de 6% no preg\u00e3o do primeiro dia \u00fatil do ano, segunda-feira (2). Na primeira semana de 2023, os pap\u00e9is da Petrobras<\/strong> valorizaram 3,79%, cotados a R$ 23,82. <\/p>\n\n\n\t

\n\t\t\t\tLeia mais<\/span>\n\t\t\t\t\n\t\t\tDespacho de Lula barra privatiza\u00e7\u00e3o da Petrobras (PETR4) e de outras empresas p\u00fablicas\t\t<\/a>\n\t<\/div>\n\n\n\n\n

O novo governo quer que a petrol\u00edfera priorize novos investimentos e fique menos focada na remunera\u00e7\u00e3o dos acionistas.<\/p>\n\n\n\n

Como uma das primeiras medidas adotadas pelo presidente veio a indica\u00e7\u00e3o do senador Jean Paul Prates para ocupar o cargo de presidente da Petrobras, oficializada pelo Minist\u00e9rio de Minas e Energia (MME) na \u00faltima ter\u00e7a-feira (3). Logo ap\u00f3s a indica\u00e7\u00e3o, Caio M\u00e1rio Paes de Andrade anunciou ren\u00fancia antecipada da posi\u00e7\u00e3o, o que colocou interinamente Jo\u00e3o Henrique Rittershaussen, diretor-executivo de Desenvolvimento da Produ\u00e7\u00e3o, no posto. Prates ainda precisa do aval do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da empresa para assumir como CEO da estatal.<\/p>\n\n\n\n

A decis\u00e3o levanta uma especula\u00e7\u00e3o de que possa haver altera\u00e7\u00e3o na pol\u00edtica de pre\u00e7os de combust\u00edveis nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n

Para que isso aconte\u00e7a ser\u00e1 necess\u00e1rio alterar dois pontos importantes da Lei das Estatais: o primeiro deles \u00e9 o que determina que as estatais devem manter pr\u00e1ticas de mercado. J\u00e1 a segunda quest\u00e3o \u00e9 a dificuldade nas nomea\u00e7\u00f5es dos pol\u00edticos.<\/p>\n\n\n\n

No m\u00eas anterior, a C\u00e2mara dos Deputados aprovou algumas mudan\u00e7as na lei reduzindo de 36 meses para 30 dias a quarentena para que pol\u00edticos possam ocupar cargos nessas empresas e aumentando o limite de gastos com publicidade. O Senado acabou adiando a an\u00e1lise do projeto ap\u00f3s press\u00e3o da opini\u00e3o p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n

Petrobras (PETR4): desafios v\u00e3o al\u00e9m de mudan\u00e7a na pol\u00edtica de pre\u00e7os<\/h2>\n\n\n\n

Ainda sem data para come\u00e7ar, a nova gest\u00e3o da Petrobras<\/strong> (PETR4<\/a>) ter\u00e1 como prioridade resolver a quest\u00e3o do reajuste dos pre\u00e7os dos combust\u00edveis. \u00c9 o que sinaliza o indicado pelo governo do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT) para a presid\u00eancia da empresa, o senador Jean Paul Prates (PT-RN), que deve assumir a companhia nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n

Com experi\u00eancia de mais de 30 anos no setor de \u00f3leo e g\u00e1s, Prates<\/strong><\/a> n\u00e3o deve ter problemas para ser aprovado pelo conselho da companhia. Foi membro da assessoria jur\u00eddica da Petrobras internacional (Braspetro), no fim da d\u00e9cada de 1980 e, no in\u00edcio da d\u00e9cada de 1990, fundou a primeira consultoria brasileira especializada em petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n

Ele tamb\u00e9m foi secret\u00e1rio de Energia do Rio Grande do Norte em 2007 e, antes disso, foi um dos respons\u00e1veis pelo marco regulat\u00f3rio da abertura do mercado<\/a> de petr\u00f3leo, em 1997. Mais recentemente, foi relator de dois projetos para redu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o dos combust\u00edveis<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Contudo, essa indica\u00e7\u00e3o para a presid\u00eancia da Petrobras<\/strong> foi parar na Justi\u00e7a, conforme antecipado pelo Suno Not\u00edcias. O vereador de S\u00e3o Paulo Rubinho Nunes, do Uni\u00e3o Brasil, afirma que o senador n\u00e3o pode comandar a estatal porque isso fere a Lei das Estatais.<\/p>\n\n\n\n

A indica\u00e7\u00e3o de Jean Paul Prates<\/strong> para a presid\u00eancia da Petrobras<\/strong> (PETR4<\/a>) pode ganhar novos cap\u00edtulos. Al\u00e9m de ter a recomenda\u00e7\u00e3o questionada na justi\u00e7a pelo vereador de S\u00e3o Paulo Rubinho Nunes, o senador estaria em uma situa\u00e7\u00e3o incompat\u00edvel com a Lei das Estatais por ter participa\u00e7\u00e3o em empresas na \u00e1rea de \u00f3leo e g\u00e1s<\/a> e petr\u00f3leo \u2014 o que pode configurar conflito de interesses.<\/p>\n\n\n\n

Pol\u00edtica de pre\u00e7os da Petrobras<\/h2>\n\n\n\n

O senador nega que sua inten\u00e7\u00e3o seja intervir diretamente nos pre\u00e7os, preferindo indicar uma abordagem via pol\u00edtica p\u00fablica, como a cria\u00e7\u00e3o de uma conta de compensa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n

\u201cN\u00e3o tem bala de prata\u201d, costumava dizer Prates, muito antes da vit\u00f3ria do presidente Lula<\/strong> nas elei\u00e7\u00f5es presidenciais do ano passado.<\/p>\n\n\n\n

Em outubro, Prates explicou ao Estad\u00e3o\/Broadcast que a mudan\u00e7a na pol\u00edtica de pre\u00e7os da Petrobras<\/strong> est\u00e1 baseada em quatro pilares. O primeiro seria substituir a atual pol\u00edtica de paridade de importa\u00e7\u00e3o por um pre\u00e7o de refer\u00eancia, que seria aplicado por produto, por regi\u00e3o e por \u00e1rea de influ\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n

Outra proposta \u00e9 uma conta de estabiliza\u00e7\u00e3o, que seria alimentada por lucros extraordin\u00e1rios das empresas do setor, royalties e dividendos<\/a>. Inicialmente, era previsto tamb\u00e9m arrecada\u00e7\u00e3o de recursos via imposto de exporta\u00e7\u00e3o<\/a> de petr\u00f3leo, mas a ideia teve resist\u00eancia e foi descartada.<\/p>\n\n\n\n

O terceiro pilar para uma queda sustent\u00e1vel dos pre\u00e7os tamb\u00e9m passa pela cria\u00e7\u00e3o de estoques reguladores, com uma estrutura\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica nacional junto a todas as empresas do mercado de \u00f3leo e g\u00e1s e de biocombust\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n

Para completar o processo, o futuro presidente da estatal pretende ampliar a capacidade de refino da companhia com amplia\u00e7\u00f5es das plantas j\u00e1 existentes e com a conclus\u00e3o de obras ou unidades novas, com foco em diesel, g\u00e1s liquefeito de petr\u00f3leo (GLP) e aproveitamento do g\u00e1s natural, disse Prates em outubro.<\/p>\n\n\n\n

Refinarias e quest\u00e3o ambiental na Petrobras<\/h2>\n\n\n\n

A proposta enterra de vez o programa de desinvestimento em refino<\/strong> da gest\u00e3o anterior, que, em 2019, colocou \u00e0 venda oito das 13 refinarias da companhia.<\/p>\n\n\n\n

O programa conseguiu vender apenas uma refinaria de grande porte, na Bahia, e duas pequenas: uma no Paran\u00e1 (SIX) e outra no Amazonas (Reman). A Refinaria de Mataripe, na Bahia, \u00e9 dona de 14% do mercado de refino. Hoje, \u00e9 controlada pela Acelen, bra\u00e7o de investimento do fundo de investimento<\/a> \u00e1rabe Mubadala.<\/p>\n\n\n\n

Diferentemente dos quatro presidentes que passaram pela empresa no governo Bolsonaro, Prates defende que a Petrobras explore energias renov\u00e1veis<\/strong>, seguindo o caminho das principais petroleiras globais, o que indica diversificar investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Hoje, a maioria dos recursos est\u00e1 concentrada na explora\u00e7\u00e3o e produ\u00e7\u00e3o, principalmente na regi\u00e3o do pr\u00e9-sal. Na gest\u00e3o anterior, a teoria era a de que a Petrobras deveria se concentrar na produ\u00e7\u00e3o de combust\u00edveis mais limpos, como o diesel RX, resultante do coprocessamento do diesel f\u00f3ssil com \u00f3leos vegetais, cuja produ\u00e7\u00e3o ainda \u00e9 t\u00edmida.<\/p>\n\n\n