{"id":309793,"date":"2022-10-28T13:54:54","date_gmt":"2022-10-28T16:54:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=309793"},"modified":"2022-10-28T13:54:54","modified_gmt":"2022-10-28T16:54:54","slug":"varejo-acoes-selic-investir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/varejo-acoes-selic-investir\/","title":{"rendered":"Vale investir em a\u00e7\u00f5es de varejo com a Selic no patamar de 13,75%? Analistas respondem"},"content":{"rendered":"

Ap\u00f3s o Banco Central manter a taxa b\u00e1sica de juros<\/a>, a Selic, em 13,75% e encerrar (at\u00e9 o momento) as subidas, o mercado ficou mais atento \u00e0s empresas de varejo<\/strong>, diretamente ligadas \u00e0 din\u00e2mica inflacion\u00e1ria do mercado. A d\u00favida que fica \u00e9: vale a pena investir em a\u00e7\u00f5es de varejo <\/strong>com a refreada da Selic?<\/span><\/p>\t

\n\t\t
\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\"Vale\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t
Varejo. Foto: IBGE<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n

Rodolfo Margato, economista da XP Investimentos, prev\u00ea que a taxa Selic<\/strong> se mantenha neste patamar at\u00e9 junho de 2023 e, depois disso, o Banco Centra<\/strong>l deve encontrar espa\u00e7o para iniciar um ciclo de corte de juros, levando a taxa b\u00e1sica para 10% at\u00e9 o final de 2023.<\/span><\/p>\n

A favor dessa previs\u00e3o, o mercado de trabalho tamb\u00e9m continua melhorando pelo menos at\u00e9 o in\u00edcio de 2023, diz o economista.\u00a0<\/span><\/p>\n

Em agosto de 2022, a taxa de desocupa\u00e7\u00e3o prosseguiu em queda, atingindo 8,7% e situando-se 4,2 pontos percentuais abaixo do n\u00edvel observado no mesmo per\u00edodo de 2021, segundo dados da Ipea (Instituto de Pesquisa Econ\u00f5mica Aplicada).<\/span><\/p>\n

Com a manuten\u00e7\u00e3o e poss\u00edvel queda da taxa Selic no pr\u00f3ximo ano, Margato avalia que os segmentos de varejo<\/strong> que se posicionam melhor s\u00e3o os ligados \u00e0 renda, como os atacadistas, enquanto as varejistas sens\u00edveis ao cr\u00e9dito tendem a sofrer mais em um cen\u00e1rio de aperto de pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/a>, ou seja de eleva\u00e7\u00e3o de juros.<\/span><\/p>\n

O economista n\u00e3o citou o nome de nenhuma empresa em sua an\u00e1lise. Mas relacionou setores: \u201cVe\u00edculos, m\u00f3veis, eletrodom\u00e9sticos, produtos eletr\u00f4nicos, materiais de Constru\u00e7\u00e3o: todos esses bens s\u00e3o mais sens\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito\u201d, disse.<\/span><\/p>\n

As principais varejistas ligadas \u00e0 modalidade de cr\u00e9dito listadas na Bolsa s\u00e3o: Magazine Luiza<\/strong> (MGLU3)<\/a>, Via <\/strong>(VIIA3) e Americanas<\/strong> (AMER3).<\/p>\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n

Os itens de varejo mais sens\u00edveis a renda, como alimentos, bebidas, artigos farmac\u00eauticos e de higiene pessoal e combust\u00edveis, t\u00eam sido sustentados por est\u00edmulos fiscais no curto prazo, a exemplo do Aux\u00edlio Brasil, e fatores econ\u00f4micos como a queda de pre\u00e7o dos combust\u00edveis, explica o economista.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201cA retomada do mercado de trabalho acaba gerando um aumento da renda dispon\u00edvel. N\u00e3o \u00e9 um crescimento acelerado, mas \u00e9 um aumento da renda dispon\u00edvel, o que acaba provendo certa sustenta\u00e7\u00e3o para algumas atividades varejistas\u201d, conclui.<\/span><\/p>\n

Os principais atacadistas com a\u00e7\u00f5es listadas na Bolsa s\u00e3o o Assa\u00ed<\/strong> (ASAI3)<\/a>, Carrefour<\/strong> (CRFB3)<\/a> e Grupo P\u00e3o de Ac\u00facar<\/strong> (PCAR3).<\/p>\n

Varejistas da categoria premium: desempenho mais forte<\/strong><\/h2>\n

Margato destacou que empresas varejistas da categoria premium, que atendem um p\u00fablico de mais alta renda e que devem ter desempenho mais forte neste cen\u00e1rio, e os atacadistas, dependem mais da m\u00e9dia e baixa renda <\/span>no Brasil.<\/span><\/p>\n

Empresas varejistas com perfil “mais premium” na B3 incluem a Arezzo<\/strong> (ARZZ3)<\/a>, Natura<\/strong> (NTCO3)<\/a>, o Grupo Soma<\/strong> (SOMA3) <\/a>e Vivara (VIVA3).<\/p>\n

Por outro lado, na vis\u00e3o de Gustavo Bertotti, economista-chefe da Messem, a queda de juros deve favorecer o consumo do varejo de forma geral.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201cO consumo tende a aumentar com a Black Friday,<\/strong> que vai ajudar, claro, o varejo\u201c, disse Bertotti. Aten\u00e7\u00e3o para o n\u00famero: a Black Friday deve movimentar R$ 6,05 bilh\u00f5es no com\u00e9rcio eletr\u00f4nico neste ano, segundo a ABComm, com crescimento de 3,5% em rela\u00e7\u00e3o a 2021.<\/span><\/p>\n

Varejo de olho na Selic: afinal, quando a taxa deve cair?<\/h2>\n

Bertotti prev\u00ea que a Taxa Selic se mantenha ainda nesse patamar alto, mas \u00e9 fact\u00edvel que o corte comece a partir de maio, como o mercado est\u00e1 prevendo.<\/p>\n

Na decis\u00e3o da \u00faltima quarta (26) o Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central, depois de anunciar a manuten\u00e7\u00e3o da Selic pela segunda vez no patamar de 13,75%,no s\u00e9timo encontro em 2022, indicou a estabilidade da taxa por \u201cper\u00edodo suficientemente prolongado\u201d ap\u00f3s ter decretado o fim do ciclo de alta no encontro de setembro. O comit\u00ea alertou, por\u00e9m, que pode retomar o aperto monet\u00e1rio caso a desinfla\u00e7\u00e3o n\u00e3o ocorra como o planejado..<\/p>\n

A taxa est\u00e1 no mesmo patamar que vigorou entre dezembro de 2016 e janeiro de 2017, depois do mais longo ciclo de alta de juros da hist\u00f3ria do Copom, iniciado em mar\u00e7o de 2021. Nesse processo de aperto monet\u00e1rio, foram 12 altas consecutivas, com um aumento acumulado de 11,75 pontos porcentuais, o maior choque de juros desde 1999.<\/p>\n

Desde ent\u00e3o, os\u00a0dados de infla\u00e7\u00e3o<\/strong> continuaram a mostrar modera\u00e7\u00e3o, assim como as expectativas de 2022 e 2023, embora n\u00e3o o suficiente para dar a \u201cbatalha\u201d contra a alta de pre\u00e7os como ganha. A atividade, por sua vez, deu sinais de enfraquecimento, mas tamb\u00e9m marginais, enquanto o cen\u00e1rio internacional e o fiscal seguiram nebulosos.<\/p>\n

Riscos do cen\u00e1rio pol\u00edtico<\/h2>\n

Na reuni\u00e3o o comit\u00ea do BC<\/strong>\u00a0disse que avaliar\u00e1 se manuten\u00e7\u00e3o por per\u00edodo prolongado ser\u00e1 capaz de assegurar converg\u00eancia com os\u00a0\u00edndices de infla\u00e7\u00e3o<\/a>: \u201cO Comit\u00ea se manter\u00e1 vigilante, avaliando se a estrat\u00e9gia de manuten\u00e7\u00e3o da\u00a0taxa b\u00e1sica de juros<\/a> por per\u00edodo suficientemente prolongado ser\u00e1 capaz de assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o.”<\/p>\n

Relat\u00f3rio da XP comenta: “Daqui pra frente, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de que esse n\u00edvel de juros deve ser mantido at\u00e9 meados de 2023, e cair\u00e1 para 10% ao final de 2023. Por\u00e9m, esse corte de juros ser\u00e1 dependente do risco fiscal adiante.”<\/p>\n

Os analistas da XP acrescentam: “No \u00faltimo m\u00eas, riscos dom\u00e9sticos relacionados ao cen\u00e1rio pol\u00edtico voltaram ao radar dos investidores. Ap\u00f3s v\u00e1rios meses com a volatilidade em patamares historicamente baixos, ela voltou a crescer depois dos resultados do 1\u00ba turno das elei\u00e7\u00f5es e tende a aumentar at\u00e9 o segundo turnos de elei\u00e7\u00f5es. \u00c9 uma elei\u00e7\u00e3o muito mais apertada do que historicamente e o pleito segue ainda em aberto, aumentando as incertezas quanto ao que esperar depois desse final de semana.”<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Nesse cen\u00e1rio as a\u00e7\u00f5es de varejo v\u00e3o acompanhar essa volatilidade. Nesta semana, o Ita\u00fa BBA se reuniu com 25 institui\u00e7\u00f5es financeiras<\/a>\u00a0dos Estados Unidos para discutir as perspectivas, oportunidades e riscos para\u00a0a\u00e7\u00f5es do Ibovespa<\/strong>.<\/p>\n

\u201cA maioria dos investidores concordou que varejo \u00e9 um dos segmentos que mais se beneficiar\u00e3o de taxas mais baixas e de incentivos governamentais para aumentar consumo\u201d, destacaram os analistas do Ita\u00fa BBA. Os investidores de fora do pa\u00eds s\u00f3 discordam da avalia\u00e7\u00e3o de analistas brasileiros sobre as a\u00e7\u00f5es do varejo<\/strong>. Com\u00a0 taxas de juros ainda altas, o cr\u00e9dito aos consumidores \u00e9 prejudicado. Existe ainda o risco maior de inadimpl\u00eancia, com consumidores em dificuldades de quitar d\u00edvidas. As empresas sofrem tamb\u00e9m para obter recursos, vital para o segmento sempre em busca de capital de giro. Eis as apostas desses investidores:<\/p>\n