{"id":288318,"date":"2022-09-01T08:00:12","date_gmt":"2022-09-01T11:00:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=288318"},"modified":"2022-08-31T22:35:06","modified_gmt":"2022-09-01T01:35:06","slug":"renda-fixa-tesouro-multimercado-verde","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/renda-fixa-tesouro-multimercado-verde\/","title":{"rendered":"Renda fixa ou fundos multimercado ‘badalados’? Veja quem ganha"},"content":{"rendered":"

Com uma evas\u00e3o de ativos de renda vari\u00e1vel<\/a> em 2022, em meio ao cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico e \u00e0 alta da Selic, a renda fixa<\/strong> ganhou uma maior atratividade nos \u00faltimos meses. Mesmo dentro da ind\u00fastria de fundos, a renda fixa \u00e9 respons\u00e1vel pelo maior saldo da ind\u00fastria este ano, com R$ 83,6 bilh\u00f5es investidos em fundos de renda fixa<\/a> em 2022, segundo dados da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira do Mercado de Capitais (Anbima).<\/p>\t

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Luis Stuhlberger, do Fundo Verde, acumula rentabilidade de mais de 20.000% mesclando aloca\u00e7\u00f5es em renda fixa, a\u00e7\u00f5es e c\u00e2mbio - Foto: Reprodu\u00e7\u00e3o<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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Atualmente o NTN-B 35, ou Tesouro IPCA<\/a>+<\/strong>, \u00e9 um dos ativos de renda fixa que ganham mais espa\u00e7o nas recomenda\u00e7\u00f5es de investidores e assessores de investimento (AAIs). O ativo, uma abrevia\u00e7\u00e3o para Notas do Tesouro Nacional<\/a>, prev\u00ea remunerar o investidor acima da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Ao mesmo tempo, fundos multimercado ganham rentabilidade mesclando o portf\u00f3lio e incluindo ativos de renda fixa.<\/p>\n

Como comparativo, um dos fundos mais conhecidos do mercado, o Fundo Verde<\/strong>, de Luis Stuhlberger – considerado por muitos o maior gestor do mercado de capitais<\/a> brasileiro -, rendeu 543% nos \u00faltimos 15 anos.<\/p>\n

Nesta mesma janela, o Tesouro IPCA+ com vencimento em 2035 rendeu 615%, segundo dados da plataforma Mais Retorno.<\/p>\n

Ou seja, um investimento de R$ 5 mil nessa janela de 15 anos traria um rendimento bruto<\/a> de cerca de R$ 35,7 mil no Tesouro IPCA com vencimento em 2035, ante R$ 32,1 mil se investidos no Verde no mesmo per\u00edodo.<\/p>\n

Em outros\u00a0fundos multimercado <\/strong>‘badalados’ do mercado, como o Adam Macro Strategy Advisory, \u00e9 poss\u00edvel ver uma rentabilidade que fica acima do NTN-B com vencimento em 2035 durante parte do tempo, mas perde no acumulado at\u00e9 os dias de hoje.<\/p>\n

Desde meados de 2017 – quando o Adam Macro foi criado – s\u00e3o 33% de rentabilidade do fundo ante 71% do Tesouro IPCA. Assim, R$ 5 mil seriam transformados em R$ 6,6 mil no multimercado, se resgatados hoje, ante R$ 8,5 mil no t\u00edtulo de renda fixa.<\/p>\n

No caso do JGP Strategy, \u00e9 vis\u00edvel um rendimento que fica quase 99% do tempo abaixo da NTN-B desde 2019, quando o fundo foi criado. Enquanto o t\u00edtulo de renda fixa acumula um retorno de 32,7% no acumulado, s\u00e3o 30% de rentabilidade do fundo.<\/p>\n

Contudo, vale lembrar que a volatilidade dos fundos comparados \u00e9 expressivamente menor. O JGP, por exemplo, tem 2,2% de volatilidade desde o in\u00edcio, ante 12,3% do NTN-B.<\/p>\n

Como s\u00e3o diferentes classes de ativos, no Tesouro IPCA n\u00e3o h\u00e1 o pagamento de taxa de administra\u00e7\u00e3o<\/a>, como ocorre em um fundo de investimentos<\/strong>.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, nessa janela, com as oscila\u00e7\u00f5es, o Fundo de Stuhlberger<\/strong> ficou \u00e0 frente do ativo de renda fixa em alguns per\u00edodos. E, em prazos mais longos, se considerada a cria\u00e7\u00e3o do fundo, o Verde rende mais de 20.000% desde o seu in\u00edcio, em meados de 1997.<\/p>\n\t

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Renda fixa pagou bem nos \u00faltimos anos, dizem gestores<\/h2>\n

Apesar de ser um ativo considerado de menor risco, o Tesouro IPCA – e outros investimentos em renda fixa<\/strong> – sofre oscila\u00e7\u00f5es com marca\u00e7\u00f5es a mercado.<\/p>\n

Ronaldo Candiev, gestor da BRZ Investimentos, cita que o perfil do investidor \u00e9 primordial para a escolha do ativo.<\/p>\n

“Tem a ver com a sua disposi\u00e7\u00e3o de correr risco; tem que ver se voc\u00ea tem o psicol\u00f3gico para ver o patrim\u00f4nio cair ao alocar em algo mais vol\u00e1til”, observa.<\/p>\n

T\u00edtulos atrelados ao IPCA<\/strong> deram bons retornos nos \u00faltimos anos, dado o hist\u00f3rico de infla\u00e7\u00e3o do Brasil. Assim, t\u00edtulos como o NTN-B 2035 tamb\u00e9m se destacaram nos \u00faltimos anos, conforme Bruno Rossetto, s\u00f3cio da Proinvestors, escrit\u00f3rio de investimentos credenciado da XP.<\/p>\n

“No Brasil, se pegarmos os \u00edndices mais conhecidos como o CDI, IMA-B 5 e IBOVESPA nos \u00faltimos 10 anos \u00e9 poss\u00edvel perceber que o mais perform\u00e1tico foi o IMAB-5 (\u00edndice que acompanha o desempenho dos t\u00edtulos IPCA com vencimento acima de 5 anos). Logo depois, temos o CDI e, por \u00faltimo, o Ibovespa. Deixando bem claro que, no Brasil, t\u00edtulos de renda fixa atrelados ao IPCA e ao CDI se provaram ao longo do tempo como uma \u00f3tima op\u00e7\u00e3o de investimento”, comenta.<\/p>\n

O pr\u00f3prio Fundo Verde, ali\u00e1s, det\u00e9m uma posi\u00e7\u00e3o em t\u00edtulos p\u00fablicos<\/a>. A carteira, segundo as informa\u00e7\u00f5es mais recentes disponibilizadas pela Asset, est\u00e1 16,2% alocada em t\u00edtulos p\u00fablicos. O portf\u00f3lio tamb\u00e9m investe em a\u00e7\u00f5es\u00a0 (15,2%), investimentos no exterior (31,8%), por exemplo.<\/p>\n

Como risco, vale destacar que t\u00edtulos mais longos podem apresentar oscila\u00e7\u00f5es maiores. Candiev destaca que um t\u00edtulo de NTN-B<\/strong> com vencimento em 50 anos ‘pode cair igual o Ibovespa’, fazendo refer\u00eancia ao principal \u00edndice do mercado de a\u00e7\u00f5es do Brasil.<\/p>\n

“Uma NTN-B 50 pode cair 30% no ano, tranquilamente. Ela pode cair muito, e isso \u00e9 um desafio para o investidor, especialmente o iniciante”, afirma.<\/p>\n\t

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Quais s\u00e3o os tipos de Tesouro IPCA<\/strong><\/h2>\n

Atualmente existem dois tipos de Tesouro IPCA<\/strong>, sendo que o ‘principal’ s\u00f3 est\u00e1 dispon\u00edvel para investidores pessoa f\u00edsica.<\/p>\n