{"id":277650,"date":"2022-07-21T21:38:33","date_gmt":"2022-07-22T00:38:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=277650"},"modified":"2022-07-21T21:40:02","modified_gmt":"2022-07-22T00:40:02","slug":"gerdau-ggbr4-deve-priorizar-dividendos-btg-pactual","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/gerdau-ggbr4-deve-priorizar-dividendos-btg-pactual\/","title":{"rendered":"Gerdau (GGBR4) deve priorizar “agressiva distribui\u00e7\u00e3o de dividendos”; entenda por qu\u00ea"},"content":{"rendered":"

Ap\u00f3s conversa com o CFO da Gerdau<\/strong> (GGBR4)<\/a>, Rafael Japur, e a equipe de Rela\u00e7\u00f5es com Investidores<\/a> da empresa, os analistas do BTG Pactual (BPAC11)<\/a> reiteram a recomenda\u00e7\u00e3o de compra para as a\u00e7\u00f5es, ao pre\u00e7o alvo<\/a> de R$ 43.<\/p>\t

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Gerdau (GGBR4). Foto: Reprodu\u00e7\u00e3o\/Facebook<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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O BTG classifica as a\u00e7\u00f5es da Gerdau<\/strong> como top pick<\/em> do setor de siderurgia, negociando a 1,9x Enterprise Value<\/a> (EV)\/Ebitda de 2022.<\/p>\n

“O tom das conversas foi bastante otimista, apesar do recente e fraco desempenho do setor, e do mercado come\u00e7ar a precificar uma recess\u00e3o iminente nas a\u00e7\u00f5es de siderurgia”, diz o relat\u00f3rio do banco de investimentos.<\/p>\n

De acordo com os analistas, a conversa deu a entender que a Gerdau ter\u00e1 outro Ebitda recorde<\/strong> em 2022, mas a empresa parece estar trabalhando com n\u00fameros mais baixos na compara\u00e7\u00e3o anual.<\/p>\n

Investidores focaram especialmente na estrat\u00e9gia de aloca\u00e7\u00e3o de capital da Gerdau<\/strong> durante as reuni\u00f5es. O CFO da companhia, conforme os analistas do BTG, passou uma mensagem de que a empresa “n\u00e3o tem aspira\u00e7\u00e3o de se tornar caixa l\u00edquida”.<\/p>\n\t

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“Dado que n\u00e3o possui grandes projetos e fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es<\/a> de capital intensivo<\/a>, e as metas de d\u00edvida bruta<\/a>\/l\u00edquida j\u00e1 foram alcan\u00e7adas, a remunera\u00e7\u00e3o aos acionistas deve se tornar uma prioridade para a Gerdau daqui para frente”, aponta o relat\u00f3rio.<\/p>\n

Outro ponto importante destacado pelo BTG: a administra\u00e7\u00e3o da Gerdau<\/strong> diz que a desalavancagem da empresa tem sido amplamente bem-sucedida, sendo reconhecida pelas ag\u00eancias de rating. A Gerdau j\u00e1 atingiu o limite de sua pol\u00edtica de endividamento (R$ 12 bilh\u00f5es de d\u00edvida bruta, 1,0-1,5 vez de alavancagem, 6 anos de dura\u00e7\u00e3o, US$ 2 bilh\u00f5es de caixa) \u2013 um balan\u00e7o “\u00e0 prova de balas”, na vis\u00e3o do banco.<\/p>\n

Apesar de focar na remunera\u00e7\u00e3o dos acionistas, os analistas apontam que “isso pode n\u00e3o ser feito imediatamente”.<\/p>\n

“H\u00e1 certa burocracia com as opera\u00e7\u00f5es di\u00e1rias de tesouraria, o que \u00e9 ainda mais dif\u00edcil para a Gerdau devido \u00e0 sua diversifica\u00e7\u00e3o geogr\u00e1fica. O modelo de pagamento adequado aos acionistas tamb\u00e9m precisa ser definido, e deve ser feito por meio de dividendos extraordin\u00e1rios ou recompras mais agressivas”, explica o texto.<\/p>\n

Enquanto isso, a administra\u00e7\u00e3o j\u00e1 executou aproximadamente R$ 350 milh\u00f5es de recompras somente em junho, o que representa pr\u00f3ximo de 25% do programa de recompra aberto.<\/p>\n\t

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Otimismo \u00e0 frente com a Gerdau<\/h2>\n

Os analistas destacam que houve preocupa\u00e7\u00e3o sobre o balan\u00e7o de oferta\/demanda da siderurgia brasileira nos pr\u00f3ximos anos. Mas, com v\u00e1rios projetos entrando em opera\u00e7\u00e3o, a administra\u00e7\u00e3o ainda v\u00ea mercados equilibrados daqui para frente.<\/p>\n

No curto prazo, a Gerdau alcan\u00e7ou uma carteira de pedidos s\u00f3lida e acredita que as vendas podem permanecer est\u00e1veis no terceiro trimestre deste ano. Os custos de carv\u00e3o s\u00f3 devem atingir o pico no 3T22, com 4 a 6 meses de atraso.<\/p>\n

“Em nossa vis\u00e3o, custos um pouco mais altos aliados \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de a\u00e7o podem pressionar as margens da unidade brasileira no 3T22”, afirma o BTG.<\/p>\n\t

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Em todo caso, o BTG Pactual mant\u00e9m a Gerdau como principal escolha de siderurgia, atraindo o interesse de investidores enquanto os resultados continuam a melhorar. Isso ocorre, de acordo com os analistas, devido:<\/p>\n