{"id":267837,"date":"2022-06-15T18:37:12","date_gmt":"2022-06-15T21:37:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=267837"},"modified":"2022-06-15T23:47:05","modified_gmt":"2022-06-16T02:47:05","slug":"copom-aumento-taxa-selic-motivos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/copom-aumento-taxa-selic-motivos\/","title":{"rendered":"Copom aumenta taxa Selic para 13,25% e sinaliza nova alta; veja os motivos"},"content":{"rendered":"<p>O\u00a0<a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/copom\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"2\">Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom)<\/a>, do Banco Central, anunciou nesta quarta (15) o aumento da taxa <strong>Selic<\/strong> de 12.75% para 13,25%. A eleva\u00e7\u00e3o de 0,5 ponto percentual, no quarto encontro do comit\u00ea do BC em 2022, era esperada pelo mercado. O comunicado indica que o comit\u00ea ter\u00e1 novo aumento na pr\u00f3xima reuni\u00e3o.<\/p>\t<div class=\"wrapper-featured-image\">\n\t\t<figure class=\"spotlightImg\">\n\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 768px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2022\/06\/copom-400x200.jpg\">\n\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"newsContent__article__imgCapa lazyloadDisabled \" src=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2022\/06\/copom-800x450.jpg\" width=\"800\" height=\"450\" alt=\"Copom aumenta taxa Selic para 13,25% e sinaliza nova alta; veja os motivos\" fetchpriority=high \/>\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t<figcaption class=\"wp-caption-text wp-caption-text--show\">Copom corta Selic. Foto: Marcello Casal Jr\/Ag\u00eancia Brasil<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t<p>\n\t\t<a href=\"\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"240038\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\talt=\"\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<p>A decis\u00e3o desta quarta foi un\u00e2nime e teve como motiva\u00e7\u00e3o a escalada de pre\u00e7os. &#8220;Para a pr\u00f3xima reuni\u00e3o, o Comit\u00ea antev\u00ea um novo ajuste, de igual ou menor magnitude. A crescente incerteza da atual conjuntura, aliada ao est\u00e1gio avan\u00e7ado do ciclo de ajuste e seus impactos ainda por serem observados, demanda cautela adicional em sua atua\u00e7\u00e3o. O Copom enfatiza que os passos futuros da <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/politica-monetaria\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/a> poder\u00e3o ser ajustados para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para suas metas, e depender\u00e3o da evolu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, do balan\u00e7o de riscos e das proje\u00e7\u00f5es e expectativas de infla\u00e7\u00e3o para o horizonte relevante da pol\u00edtica monet\u00e1ria&#8221;, diz o comunicado.<\/p>\n<p>O Copom previu um novo ajuste da taxa b\u00e1sica de juros, Selic, de 0,50 ponto porcentual, para a pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Para o comit\u00ea, a medida deve ser apropriada para que o ciclo de <strong>aperto monet\u00e1rio<\/strong> continue avan\u00e7ando &#8220;significativamente em territ\u00f3rio ainda mais contracionista&#8221;, levando em conta suas proje\u00e7\u00f5es e o risco de desancoragem das expectativas para prazos mais longos.<\/p>\n<p>No texto, o BC d\u00e1 um sinal sobre o aumento artificial do <strong>pre\u00e7o dos combust\u00edveis<\/strong> e os recentes projetos do governo e do Congresso para limitar o teto do ICMS, para diminuir a gasolina e o diesel. &#8220;Avaliou-se que as medidas tribut\u00e1rias em tramita\u00e7\u00e3o reduzem sensivelmente a infla\u00e7\u00e3o no ano corrente, embora elevem, em menor magnitude, a infla\u00e7\u00e3o no horizonte relevante de pol\u00edtica monet\u00e1ria. As proje\u00e7\u00f5es do cen\u00e1rio de refer\u00eancia n\u00e3o incorporam o impacto das medidas tribut\u00e1rias sobre pre\u00e7os de combust\u00edveis, energia el\u00e9trica e telecomunica\u00e7\u00f5es que est\u00e3o em tramita\u00e7\u00e3o. O Comit\u00ea julga que a incerteza em torno das suas premissas e proje\u00e7\u00f5es atualmente \u00e9 maior do que o usual e cresceu desde a \u00faltima reuni\u00e3o.&#8221;<\/p>\n<h2>Infla\u00e7\u00e3o e fatores de risco<\/h2>\n<p>Diz ainda o Copom: &#8220;O Comit\u00ea ressalta que, em seus cen\u00e1rios para a infla\u00e7\u00e3o, permanecem fatores de risco:<\/p>\n<ul>\n<li>uma maior persist\u00eancia das <strong>press\u00f5es inflacion\u00e1rias<\/strong> globais;<\/li>\n<li>a incerteza sobre o futuro do arcabou\u00e7o fiscal do pa\u00eds e pol\u00edticas fiscais que impliquem sustenta\u00e7\u00e3o da <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/demanda-agregada\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">demanda agregada<\/a>, parcialmente incorporadas nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o e nos pre\u00e7os de ativos.<\/li>\n<li>Entre os riscos de baixa, ressaltam-se (i) uma poss\u00edvel revers\u00e3o, ainda que parcial, do aumento nos pre\u00e7os das commodities internacionais em moeda local; e (ii) uma desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica mais acentuada do que a projetada.&#8221;<\/li>\n<\/ul>\n<p>O Banco Central atualizou suas <strong>proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o<\/strong> no Pa\u00eds, inclusive com a previs\u00e3o para 2024, mas alertou que as novas estimativas n\u00e3o consideram &#8220;o impacto das medidas tribut\u00e1rias sobre pre\u00e7os de combust\u00edveis, energia el\u00e9trica e telecomunica\u00e7\u00f5es que est\u00e3o em tramita\u00e7\u00e3o&#8221;.<\/p>\n<p>&#8220;O Comit\u00ea julga que a incerteza em torno das suas premissas e proje\u00e7\u00f5es atualmente \u00e9 maior do que o usual e cresceu desde a \u00faltima reuni\u00e3o&#8221;, alertou, endurecendo o tom ante o Copom de maio.<\/p>\n<p>No cen\u00e1rio de refer\u00eancia, que utiliza c\u00e2mbio variando conforme a Paridade do Poder de Compra (PPC) e juros do Relat\u00f3rio de Mercado Focus, o BC alterou a<strong> proje\u00e7\u00e3o do IPCA<\/strong> de 2022 de 7,3% para 8,8%. No caso de 2023, foco da pol\u00edtica monet\u00e1ria atualmente, subiu de 3,4% para 4,0%. Dessa vez, mesmo que ainda esteja fora do horizonte relevante, o BC tamb\u00e9m trouxe a sua proje\u00e7\u00e3o para 2024, que est\u00e1 em 2,7%.<\/p>\n<p>A mediana da pesquisa Focus para a taxa Selic usada pelo BC no cen\u00e1rio de refer\u00eancia foi de 13,25% no fim de 2022, de 10,00% no encerramento de 2023 e de 7,50% no final de 2024.<\/p>\n<p>Essas estimativas n\u00e3o eram conhecidas pelo p\u00fablico em geral, porque, devido \u00e0 greve dos servidores, o BC n\u00e3o divulgou a atualiza\u00e7\u00e3o da Focus com as estimativas referentes \u00e0 semana passada. O Copom ainda citou no comunicado as medianas da Focus para o IPCA de 2022, 2023 e 2024, em torno de 8,5% e 4,7% e 3,25%. Na atualiza\u00e7\u00e3o parcial da Focus na semana passada, as estimativas para 2022 e 2023 estavam em 8,89% e 4,39%, nessa ordem.<\/p>\n<p>Embora aqu\u00e9m das expectativas do mercado, as proje\u00e7\u00f5es do Copom para a infla\u00e7\u00e3o se afastaram mais da meta para 2023, horizonte relevante da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O alvo central \u00e9 de 3,25%, com limite superior de 4,75%. Para este ano, o comit\u00ea continua a projetar novo descumprimento do seu objetivo principal, uma vez que a expectativa \u00e9 superior ao teto da meta (5,00%). J\u00e1 para 2024, a proje\u00e7\u00e3o do BC est\u00e1 abaixo do alvo central, de 3,00%. No \u00faltimo Relat\u00f3rio Trimestral de Infla\u00e7\u00e3o, a estimativa era de 2,3%.<\/p>\n<p>No cen\u00e1rio de refer\u00eancia, a autarquia ainda atualizou as proje\u00e7\u00f5es para os pre\u00e7os administrados, de alta de 6,4% para 7,00% em 2022. Para 2023, a estimativa passou de 5,7% para 6,3%. Para 2024, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de 3,3%<\/p>\n<p>Neste cen\u00e1rio, o BC considera ainda a hip\u00f3tese de bandeira tarif\u00e1ria &#8220;amarela&#8221; nas contas de luz em dezembro de 2022, 2023 e 2024 e que o barril de petr\u00f3leo segue a curva futura, terminando 2022 em US$ 110\/barril, e depois passa a aumentar 2% ao ano.<\/p>\n<h2>Selic: maior patamar em cinco anos e meio<\/h2>\n<p>Apesar da infla\u00e7\u00e3o persistente, o Copom cumpriu o prometido e puxou o freio no ritmo de alta da Selic. Com a eleva\u00e7\u00e3o a 13,25%, a Selic alcan\u00e7ou o maior patamar em cinco anos e meio, desde janeiro de 2017 (13,75%). Foi a 11\u00aa primeira alta consecutiva neste ciclo de aperto monet\u00e1rio, que j\u00e1 \u00e9 o mais longo da hist\u00f3ria do Copom. Desde o primeiro aumento, em mar\u00e7o de 2021, quando a Selic estava na m\u00ednima de 2%, a taxa j\u00e1 subiu 11,25 pontos porcentuais, o maior choque de juros desde 1999.<\/p>\n<p>A decis\u00e3o foi tomada horas depois de o <strong>Federal Reserve,<\/strong> banco central dos Estados Unidos, tamb\u00e9m preocupado com as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os, elevar a <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/taxa-de-juros\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">taxa b\u00e1sica de juros<\/a> para o intervalo entre 1,5% e 1,75% ao ano, a mais elevada desde mar\u00e7o de 2020, no in\u00edcio da pandemia, quando estava entre 1% e 1,25%.<\/p>\n<p>Na economia americana ou aqui, um aumento dos juros encare o cr\u00e9dito e o custo da <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/divida-publica\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">d\u00edvida p\u00fablica<\/a>. Com um financiamento mais caro, empresas podem tamb\u00e9m passar a investir menos, impactando negativamente o Produto Interno Bruto (PIB), o emprego e a renda.<\/p>\n<p>Al\u00e9m disso, juros mais altos nos EUA elevam a atratividade de se investir na segura renda fixa norte-americana, o que tende a aumentar o ingresso de recursos na maior economia do mundo e, consequentemente, valorizar o d\u00f3lar frente a outras moedas.<\/p>\n<p>Aqui no Brasil, a decis\u00e3o do Copom era plenamente esperada pelo mercado financeiro, j\u00e1 que o BC sinalizou, ap\u00f3s subir a Selic em 1 pp no Copom de maio, que avaliava &#8220;como prov\u00e1vel uma extens\u00e3o do ciclo com um ajuste de menor magnitude&#8221; para a reuni\u00e3o deste m\u00eas.<\/p>\n<p>De 50 <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/instituicoes-financeiras\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">institui\u00e7\u00f5es financeiras<\/a> consultadas pelo <i>Proje\u00e7\u00f5es Broadcast<\/i>, 46 esperavam alta de 0,50pp dos juros b\u00e1sicos, para 13,25%. Tr\u00eas casas estimavam aumento de 0,75pp, a 13,50%, enquanto uma projetava a manuten\u00e7\u00e3o do ritmo de aperto monet\u00e1rio de maio, de 1,00 pp, para 13,75%.<\/p>\n<p>Em fevereiro, o presidente do BC, Roberto Campos Neto, avaliou que a infla\u00e7\u00e3o brasileira deveria atingir seu pico entre abril e maio, come\u00e7ando a desacelerar nos meses seguintes.<\/p>\n<p>A infla\u00e7\u00e3o oficial do Pa\u00eds, o IPCA, ficou em 0,47% em maio, com desacelera\u00e7\u00e3o na compara\u00e7\u00e3o com o m\u00eas anterior. Mesmo assim, acumulou um aumento de 11,73% em doze meses.<\/p>\n<p>Em 2022, a meta central de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 de 3,5% e ser\u00e1 oficialmente cumprida se o \u00edndice oscilar de 2% a 5%. O mercado financeiro e o BC, por\u00e9m, j\u00e1 preveem a infla\u00e7\u00e3o de quase 8,89% em todo este ano. Se confirmado, ser\u00e1 o segundo ano seguido de estouro da <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/meta-de-inflacao\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">meta de infla\u00e7\u00e3o<\/a>.<\/p>\n<p>O BC j\u00e1 est\u00e1 calibrando a taxa Selic para atingir a meta de infla\u00e7\u00e3o do ano que vem, uma vez que as decis\u00f5es sobre juros demoram de seis a um ano e meio para terem impacto pleno na economia. Para 2023, a meta de infla\u00e7\u00e3o foi fixada 3,25%, e ser\u00e1 considerada formalmente cumprida se oscilar entre 1,75% e 4,75%.<\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-da-vida-financeira\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/400x300-Planilha-vida-financeira-true.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"106682\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<h2><b>Juro real<\/b><\/h2>\n<p>Com o novo aumento da Selic, o Brasil continua a ter a maior taxa de juro real (descontada a infla\u00e7\u00e3o) do mundo, em uma lista com 40 economias. C\u00e1lculos do site MoneYou e da Infinity Asset Management indicam que o juro real brasileiro est\u00e1 agora em 8,10% ao ano.<\/p>\n<p>Em segundo lugar na lista que considera economias mais relevantes, aparece o M\u00e9xico (4,48%), seguido da Col\u00f4mbia (4,47%). A m\u00e9dia dos 40 pa\u00edses avaliados \u00e9 de -1,70%.<\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/ebook-como-analisar-uma-acao\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/Ebook-Acoes-Mobile-1.jpg\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/Ebook-Acoes-Desktop-1.jpg\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"171998\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='286'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/Ebook-Acoes-Desktop-1.jpg\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<h2>Indicadores de atividade no Pa\u00eds indicam crescimento acima do que era esperado por Copom<\/h2>\n<p>Os dados sobre a <strong>atividade econ\u00f4mica<\/strong> brasileira apresentaram um f\u00f4lego maior do que o esperado pelo Copom desde a reuni\u00e3o passada, de maio. Ao mesmo tempo, os pre\u00e7os continuaram avan\u00e7ando e, mais do que isso, seguiram vol\u00e1teis e disseminados. Estas avalia\u00e7\u00f5es fazem parte do comunicado da c\u00fapula do Banco Central, que decidiu elevar a taxa b\u00e1sica de juros para 13,25% ao ano.<\/p>\n<p>&#8220;Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 atividade econ\u00f4mica brasileira, o conjunto dos indicadores divulgados desde a \u00faltima reuni\u00e3o do Copom indica um crescimento acima do que era esperado pelo Comit\u00ea&#8221;, escreveu o colegiado na nota. &#8220;A infla\u00e7\u00e3o ao consumidor seguiu surpreendendo negativamente, tanto em componentes mais vol\u00e1teis como em itens associados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o subjacente&#8221;, continuaram, acrescentando que as diversas medidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente apresentam-se acima do intervalo compat\u00edvel com o cumprimento da meta para a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<h2>BC: Incerteza em torno de proje\u00e7\u00f5es cresceu desde a \u00faltima reuni\u00e3o<\/h2>\n<p>O Copom explicou que a decis\u00e3o de aumentar a taxa b\u00e1sica de juros reflete a incerteza ao redor de seus cen\u00e1rios e um balan\u00e7o de riscos com vari\u00e2ncia &#8220;ainda maior do que a usual&#8221; para a infla\u00e7\u00e3o prospectiva. O colegiado ressaltou que a magnitude escolhida \u00e9 compat\u00edvel com a estrat\u00e9gia de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para o redor da meta ao longo do horizonte relevante, que inclui o ano-calend\u00e1rio de 2023. &#8220;Sem preju\u00edzo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de pre\u00e7os, essa decis\u00e3o tamb\u00e9m implica suaviza\u00e7\u00e3o das flutua\u00e7\u00f5es do n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica e fomento do pleno emprego&#8221;, escreveu a c\u00fapula da institui\u00e7\u00e3o em comunicado que se seguiu \u00e0 decis\u00e3o.<\/p>\n<p>Novamente, o Copom apontou dois riscos de alta para a infla\u00e7\u00e3o e as expectativas e dois pontos de baixa. Entre os que pressionam os pre\u00e7os est\u00e3o uma maior persist\u00eancia das press\u00f5es inflacion\u00e1rias globais e a incerteza sobre o futuro do arcabou\u00e7o fiscal do pa\u00eds e pol\u00edticas fiscais que impliquem sustenta\u00e7\u00e3o da demanda agregada, que est\u00e3o apenas parcialmente incorporadas nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o e nos pre\u00e7os de ativos.<\/p>\n<p>J\u00e1 entre as possibilidades de baixa, o colegiado ressaltou uma poss\u00edvel revers\u00e3o, ainda que parcial, do aumento nos pre\u00e7os das commodities internacionais em moeda local. Tamb\u00e9m citou a possibilidade de ocorrer uma desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica mais acentuada do que a projetada. &#8220;Avaliou-se que as medidas tribut\u00e1rias em tramita\u00e7\u00e3o reduzem sensivelmente a infla\u00e7\u00e3o no ano corrente, embora elevem, em menor magnitude, a infla\u00e7\u00e3o no horizonte relevante de pol\u00edtica monet\u00e1ria&#8221;, enfatizou o colegiado, acrescentando que avalia que a conjuntura particularmente incerta e vol\u00e1til requer &#8220;serenidade na avalia\u00e7\u00e3o dos riscos&#8221;.<\/p>\n<h2>Veja o comunicado do Copom na \u00edntegra:<\/h2>\n<p><em>Em sua 247\u00aa reuni\u00e3o, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) decidiu, por unanimidade, elevar a taxa Selic para 13,25% a.a.<\/em><\/p>\n<p><em>A atualiza\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio do Copom pode ser descrita com as seguintes observa\u00e7\u00f5es:<\/em><\/p>\n<p><em>O ambiente externo seguiu se deteriorando, marcado por revis\u00f5es negativas para o crescimento global prospectivo em um ambiente de fortes e persistentes press\u00f5es inflacion\u00e1rias. O aperto das condi\u00e7\u00f5es financeiras motivado pela reprecifica\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria nos pa\u00edses avan\u00e7ados, assim como pelo aumento da avers\u00e3o a risco, eleva a incerteza e gera volatilidade adicional, particularmente nos <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/paises-emergentes\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"2\">pa\u00edses emergentes<\/a>;<\/em><\/p>\n<p><em>Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 atividade econ\u00f4mica brasileira, o conjunto dos indicadores divulgado desde a \u00faltima reuni\u00e3o do Copom indica um crescimento acima do que era esperado pelo Comit\u00ea;<\/em><\/p>\n<p><em>A infla\u00e7\u00e3o ao consumidor seguiu surpreendendo negativamente, tanto em componentes mais vol\u00e1teis como em itens associados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o subjacente;<\/em><\/p>\n<p><em>As diversas medidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente apresentam-se acima do intervalo compat\u00edvel com o cumprimento da meta para a infla\u00e7\u00e3o;<\/em><\/p>\n<p><em>As expectativas de infla\u00e7\u00e3o para 2022, 2023 e 2024 apuradas pela pesquisa Focus encontram-se em torno de 8,5%, 4,7% e 3,25%, respectivamente; e<\/em><\/p>\n<p><em>No cen\u00e1rio de refer\u00eancia, a trajet\u00f3ria para a taxa de juros \u00e9 extra\u00edda da pesquisa Focus e a taxa de c\u00e2mbio parte de USD\/BRL 4,90*, evoluindo segundo a paridade do poder de compra (PPC). Esse cen\u00e1rio sup\u00f5e trajet\u00f3ria de juros que termina 2022 em 13,25% a.a., reduz-se para 10,0% em 2023 e 7,50% em 2024. Optou-se por manter a premissa de que o pre\u00e7o do petr\u00f3leo segue aproximadamente a curva futura pelos pr\u00f3ximos seis meses, terminando o ano em US$110\/barril, e passa a aumentar 2% ao ano a partir de janeiro de 2023. Al\u00e9m disso, adota-se a hip\u00f3tese de bandeira tarif\u00e1ria &#8220;amarela&#8221; em dezembro de 2022, de 2023 e de 2024. Nesse cen\u00e1rio, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do Copom situam-se em 8,8% para 2022, 4,0% para 2023 e 2,7% para 2024. As proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os administrados s\u00e3o de 7,0% para 2022, 6,3% para 2023 e 3,3% para 2024. As proje\u00e7\u00f5es do cen\u00e1rio de refer\u00eancia n\u00e3o incorporam o impacto das medidas tribut\u00e1rias sobre pre\u00e7os de combust\u00edveis, energia el\u00e9trica e telecomunica\u00e7\u00f5es que est\u00e3o em tramita\u00e7\u00e3o. O Comit\u00ea julga que a incerteza em torno das suas premissas e proje\u00e7\u00f5es atualmente \u00e9 maior do que o usual e cresceu desde a \u00faltima reuni\u00e3o.<\/em><\/p>\n<p><em>O Comit\u00ea ressalta que, em seus cen\u00e1rios para a infla\u00e7\u00e3o, permanecem fatores de risco em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Entre os riscos de alta para o cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, destacam-se (i) uma maior persist\u00eancia das press\u00f5es inflacion\u00e1rias globais; e (ii) a incerteza sobre o futuro do arcabou\u00e7o fiscal do pa\u00eds e pol\u00edticas fiscais que impliquem sustenta\u00e7\u00e3o da demanda agregada, parcialmente incorporadas nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o e nos pre\u00e7os de ativos. Entre os riscos de baixa, ressaltam-se (i) uma poss\u00edvel revers\u00e3o, ainda que parcial, do aumento nos pre\u00e7os das commodities internacionais em moeda local; e (ii) uma desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica mais acentuada do que a projetada. Avaliou-se que as medidas tribut\u00e1rias em tramita\u00e7\u00e3o reduzem sensivelmente a infla\u00e7\u00e3o no ano corrente, embora elevem, em menor magnitude, a infla\u00e7\u00e3o no horizonte relevante de pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Comit\u00ea avalia que a conjuntura particularmente incerta e vol\u00e1til requer serenidade na avalia\u00e7\u00e3o dos riscos.<\/em><\/p>\n<p><em>Considerando os cen\u00e1rios avaliados, o balan\u00e7o de riscos e o amplo conjunto de informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis, o Copom decidiu, por unanimidade, elevar a taxa b\u00e1sica de juros em 0,50 ponto percentual, para 13,25% a.a. O Comit\u00ea entende que essa decis\u00e3o reflete a incerteza ao redor de seus cen\u00e1rios e um balan\u00e7o de riscos com vari\u00e2ncia ainda maior do que a usual para a infla\u00e7\u00e3o prospectiva, e \u00e9 compat\u00edvel com a estrat\u00e9gia de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para o redor da meta ao longo do horizonte relevante, que inclui o ano-calend\u00e1rio de 2023. Sem preju\u00edzo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de pre\u00e7os, essa decis\u00e3o tamb\u00e9m implica suaviza\u00e7\u00e3o das flutua\u00e7\u00f5es do n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica e fomento do <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/pleno-emprego\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">pleno emprego<\/a>.<\/em><\/p>\n<p><em>O Copom considera que, diante de suas proje\u00e7\u00f5es e do risco de desancoragem das expectativas para prazos mais longos, \u00e9 apropriado que o ciclo de aperto monet\u00e1rio continue avan\u00e7ando significativamente em territ\u00f3rio ainda mais contracionista. O Comit\u00ea enfatiza que ir\u00e1 perseverar em sua estrat\u00e9gia at\u00e9 que se consolide n\u00e3o apenas o processo de desinfla\u00e7\u00e3o como tamb\u00e9m a ancoragem das expectativas em torno de suas metas.<\/em><\/p>\n<p><em>Para a pr\u00f3xima reuni\u00e3o, o Comit\u00ea antev\u00ea um novo ajuste, de igual ou menor magnitude. O Comit\u00ea nota que a crescente incerteza da atual conjuntura, aliada ao est\u00e1gio avan\u00e7ado do ciclo de ajuste e seus impactos ainda por serem observados, demanda cautela adicional em sua atua\u00e7\u00e3o. O Copom enfatiza que os passos futuros da pol\u00edtica monet\u00e1ria poder\u00e3o ser ajustados para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para suas metas, e depender\u00e3o da evolu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, do balan\u00e7o de riscos e das proje\u00e7\u00f5es e expectativas de infla\u00e7\u00e3o para o horizonte relevante da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/em><\/p>\n<p><em>Votaram por essa decis\u00e3o os seguintes membros do Comit\u00ea: Roberto de Oliveira Campos Neto (presidente), Bruno Serra Fernandes, Carolina de Assis Barros, Diogo Abry Guillen, Fernanda Magalh\u00e3es Rumenos Guardado, Maur\u00edcio Costa de Moura, Ot\u00e1vio Ribeiro Damaso, Paulo S\u00e9rgio Neves de Souza e Renato Dias de Brito Gomes.<\/em><\/p>\n<p><em>*Valor obtido pelo procedimento usual de arredondar a cota\u00e7\u00e3o m\u00e9dia da taxa de c\u00e2mbio USD\/BRL observada nos cinco dias \u00fateis encerrados no \u00faltimo dia da semana anterior \u00e0 da reuni\u00e3o do Copom.<\/em><\/p>\n<p>Principal instrumento para o controle da infla\u00e7\u00e3o, a Selic continua em <strong>ciclo de alta<\/strong>, depois de passar seis anos sem ser elevada. De julho de 2015 a outubro de 2016, a taxa permaneceu em 14,25% ao ano. Depois disso, o Copom voltou a reduzir os juros b\u00e1sicos da economia at\u00e9 que a taxa chegou a 6,5% ao ano, em mar\u00e7o de 2018.<\/p>\n<p>Em julho de 2019, a Selic voltou a ser reduzida at\u00e9 chegar ao menor n\u00edvel da hist\u00f3ria, em agosto de 2020, em 2% ao ano. O <strong>Copom<\/strong> come\u00e7ou a subir novamente em mar\u00e7o do ano passado, tendo subido 10,75 pontos percentuais at\u00e9 agora.<\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-controle-gastos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Planilha-controle-de-gastos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"101751\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<h2>Analistas repercutem o Copom: &#8220;Ajustes a partir de agora ser\u00e3o mais pontuais&#8221;<\/h2>\n<p>Carlos Vaz, CEO e fundador da Conti Capital, comenta: &#8220;Acredito que uma taxa Selic acima de 13% n\u00e3o se sustenta por muito tempo e pode subir muito o <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/embi\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">risco Brasil<\/a>, que orienta investidores estrangeiros para negociar ou n\u00e3o no Pa\u00eds, de acordo com sua capacidade de honrar, pontual e integralmente, os pagamentos de sua d\u00edvida. Ent\u00e3o, se isso acontecer, o Brasil corre risco de ver o <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/capital-estrangeiro\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">capital estrangeiro<\/a> migrar para pa\u00edses nos quais o ambiente \u00e9 mais est\u00e1vel e menos impactado pelas incertezas geopol\u00edticas e econ\u00f4micas.&#8221;<\/p>\n<p>Jo\u00e3o Beck, economista e s\u00f3cio da BRA, analisa: &#8220;Imaginar que a <strong>taxa Selic<\/strong> fosse chegar pr\u00f3xima de 14% era imposs\u00edvel h\u00e1 um semestre. Mas estamos chegando perto e gra\u00e7as ao ciclo de commodities mais favor\u00e1vel e a reabertura da economia n\u00e3o passamos por uma recess\u00e3o. Novas incertezas surgiram no arcabou\u00e7o fiscal, um perigo que ficou adormecido durante meses. A redu\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria de impostos incidentes sobre os combust\u00edveis pode levar a um efeito &#8216;rebote&#8217; desancorando as expectativas de infla\u00e7\u00e3o para 2023.&#8221;<\/p>\n<p>Fabio Louzada, economista, analista CNPI e fundador da escola Eu Me Banco, fala sobre o impacto da infla\u00e7\u00e3o no Copom: &#8220;A infla\u00e7\u00e3o continua persistente. E a forma de conter pre\u00e7os ainda \u00e9 manter as taxas de juros altas porque freia a demanda e o consumo. Dificilmente vai bancar o fim do aperto pensando na infla\u00e7\u00e3o alta. Se a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 alta e os juros nos EUA subindo, acredito que no Brasil devemos fechar o ciclo de alta em cerca de 14%.&#8221;<\/p>\n<p>Louzada adiciona, mencionando investimentos: &#8220;Nesse momento de <strong>infla\u00e7\u00e3o alta<\/strong> e juros subindo, investimentos p\u00f3s-fixados como LCIs, CDBs e Tesouro Selic s\u00e3o os mais indicados. Como o comunicado do Copom deve trazer informa\u00e7\u00e3o de que essa n\u00e3o ser\u00e1 a \u00faltima alta do ciclo, esses investimentos caem bem como reserva de emerg\u00eancia. Recomendo ativos de at\u00e9 2 anos com liquidez di\u00e1ria e retorno pr\u00f3ximo a 100% do CDI. O prefixado de longo prazo para garantir taxa em mais de 12% \u00e9 op\u00e7\u00e3o bem interessante tamb\u00e9m. Acredito que essa taxa vai voltar a cair nos pr\u00f3ximos meses para 8, 7, 6%. J\u00e1 para curto prazo, o risco de a infla\u00e7\u00e3o passar a taxa do prefixado \u00e9 maior. Ent\u00e3o, acredito que o prefixado vale mais no longo prazo. Essa taxa em cerca de 13% \u00e9 muito boa e atrativa, principalmente comparando com juros de outros pa\u00edses.&#8221;<\/p>\n<p>Leandro Vasconcellos, CFP e s\u00f3cio da BRA, lembra: &#8220;O aumento de juros \u00e9 um rem\u00e9dio amargo, mas ele \u00e9 sim adequado para a tentativa de controle da infla\u00e7\u00e3o. Isso porque, quando n\u00f3s estamos numa escalada de pre\u00e7os muito acentuada, \u00e9 preciso que voc\u00ea freie a velocidade do consumo. E uma das formas de fazer isso \u00e9 aumentando o custo do dinheiro. Ent\u00e3o, quando voc\u00ea aumenta os juros, o dinheiro fica caro &#8211; as empresas pegam empr\u00e9stimos mais caros e reduzem tamb\u00e9m os pr\u00f3prios investimentos. As pessoas tendem a consumir menos e isso faz com que os pre\u00e7os acabem se estabilizando. Mas medidas adicionais tamb\u00e9m deveriam ser adotadas junto com o aumento das taxas de juros. Por exemplo, o governo poderia reduzir os pr\u00f3prios gastos. Quando o governo que \u00e9 um grande consumidor tamb\u00e9m corta na pr\u00f3pria carne e reduz os pr\u00f3prios gastos, ele t\u00e1 contribuindo pra que a infla\u00e7\u00e3o pare de subir.&#8221;<\/p>\n<p>Rafael Marques, CEO da Philos Invest, acrescenta: &#8220;Mesmo com os indicadores da \u00faltima semana se deteriorando, o Banco Central mostra para o mercado que, de fato, a gente est\u00e1 chegando no fim do ciclo de alta, de taxa de juros aqui no Brasil. A grande d\u00favida que fica agora \u00e9 se vamos ter a manuten\u00e7\u00e3o da taxa nesse patamar durante um bom tempo para frear os n\u00fameros de infla\u00e7\u00e3o.&#8221;<\/p>\n<p>Idean Alves, s\u00f3cio e chefe da mesa de opera\u00e7\u00f5es de renda vari\u00e1vel da A\u00e7\u00e3o Brasil, comenta: &#8220;No Brasil, o <strong>Copom<\/strong> seguiu o mesmo caminho que o Fed nos EUA. Acredito que o comunicado veio bem dentro do esperado pelo mercado aumentando a taxa Selic em 0,50%. Como o comit\u00ea iniciou o processo de aperto monet\u00e1rio muito antes dos EUA, os ajustes a partir de agora ser\u00e3o mais pontuais. E foi nesse sentido o tom do comunicado, que j\u00e1 adiantou um aumento de mesma magnitude para a pr\u00f3xima reuni\u00e3o, mas j\u00e1 deixando claro que ser\u00e1 um aumento igual ou menor que 0,5%. Apesar dos indicadores de infla\u00e7\u00e3o estarem surpreendendo negativamente, os pr\u00f3ximos ajustes ser\u00e3o para al\u00e9m de conter a alta da infla\u00e7\u00e3o, manter o n\u00edvel de desemprego controlado, e sem deprimir a atividade econ\u00f4mica, o chamado &#8216;Soft Landing&#8217;, (aterrisagem suave).&#8221;<\/p>\n<p>Alves complementa: &#8220;O mais importante a observar \u00e9 que o Copom deixou a porta aberta para novas altas mais &#8216;suaves&#8217;, n\u00e3o ignorando os riscos iminentes da infla\u00e7\u00e3o elevada. A forma assertiva de comunica\u00e7\u00e3o tanto do Copom como do Fed se d\u00e1 justamente para tentar n\u00e3o gerar p\u00e2nico nos mercados e tamb\u00e9m para n\u00e3o aumentar a percep\u00e7\u00e3o de risco que j\u00e1 circula, e que se n\u00e3o bem comunicada, poderia gerar um efeito manada, com a corre\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os dos ativos nos principais mercados.&#8221;<\/p>\n<p>E conclui sobre a <strong>decis\u00e3o do Copom<\/strong>: &#8220;Na minha opini\u00e3o, \u00e9 dif\u00edcil imaginar que o problema da infla\u00e7\u00e3o seja resolvido no curto prazo e sem a gera\u00e7\u00e3o de uma recess\u00e3o nos pr\u00f3ximos semestres. As medidas de altas de juros podem estar sendo \u201csuaves\u201d. Temos o custo do desemprego, atividade econ\u00f4mica deprimida, infla\u00e7\u00e3o galopante, o que pode levar a um per\u00edodo maior de reajustes.<\/p>\n<p><em>(Com informa\u00e7\u00f5es do Estad\u00e3o Conte\u00fado)<\/em><\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-de-controle-de-investimentos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Controle-de-Investimentos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Controle-de-Investimentos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"75934\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Controle-de-Investimentos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<p><iframe loading=\"lazy\" title=\"BANCO CENTRAL SOBE JUROS E SELIC VAI A 13,25%  | Fed aumenta juros em 0,75 p.p. \/ D\u00f3lar desaba\" width=\"1080\" height=\"608\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/kn3sjwaIJXs?feature=oembed&#038;enablejsapi=1&#038;origin=https:\/\/www.suno.com.br\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" allowfullscreen><\/iframe><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O\u00a0Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), do Banco Central, anunciou nesta quarta (15) o aumento da taxa Selic de 12.75% para 13,25%. A eleva\u00e7\u00e3o de 0,5 ponto percentual, no quarto encontro do comit\u00ea do BC em 2022, era esperada pelo mercado. O comunicado indica que o comit\u00ea ter\u00e1 novo aumento na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Copom corta Selic. 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