{"id":261130,"date":"2022-05-24T20:55:25","date_gmt":"2022-05-24T23:55:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=261130"},"modified":"2022-05-24T20:55:25","modified_gmt":"2022-05-24T23:55:25","slug":"banco-do-brasil-bbas3-barato-demais-btg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/banco-do-brasil-bbas3-barato-demais-btg\/","title":{"rendered":"A\u00e7\u00e3o do Banco do Brasil (BBAS3) est\u00e1 “barata demais para ser ignorada”, diz BTG (BPAC11)"},"content":{"rendered":"

O BTG Pactual<\/strong> (BPAC11) concluiu que o primeiro trimestre de 2022 (1T22) do Banco do Brasil<\/strong> (BBAS3) foi melhor que o esperado. Agora, os analista acreditam que o banco entregar\u00e1 o topo do guidance de lucro l\u00edquido<\/a><\/strong> (R$ 26 bilh\u00f5es) em 2022.<\/p>\t

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\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\"A\u00e7\u00e3o\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t
Edif\u00edcio sede do Banco do Brasil (BBAS3), em Bras\u00edlia. Foto: Marcelo Camargo\/Ag\u00eancia Brasil<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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Com essa proje\u00e7\u00e3o, o BTG observa que a a\u00e7\u00e3o do Banco do Brasil<\/strong> est\u00e1 negociada a um “pre\u00e7o inquestionavelmente barato”. Com quatro vezes o pre\u00e7o por lucro, al\u00e9m de rendimento (dividend yield<\/em>) de 10%, \u00e9 um papel \u201cbarato demais para ser ignorado\u201d, refor\u00e7am.<\/p>\n

O BTG Pactual reitera a recomenda\u00e7\u00e3o de compra do Banco do Brasil, com pre\u00e7o-alvo<\/a> de R$ 51, contra os R$ 46 anteriores, valoriza\u00e7\u00e3o de 43% aos n\u00edveis atuais (sem considerar o dividend yield de 10%).<\/p>\n

Conforme o relat\u00f3rio do banco de investimentos, isso ocorre principalmente porque o banco estatal est\u00e1 em uma situa\u00e7\u00e3o muito melhor em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s \u201ccrises\u201d anteriores, quando foi igualmente negociado a m\u00faltiplos muito baixos.<\/p>\n

\u201cSempre argumentamos que as a\u00e7\u00f5es do BB eram uma armadilha de valor, mas decidimos atualizar a a\u00e7\u00e3o em fevereiro ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos resultados do 4T21. Nesta nota, explicamos por que acreditamos que o risco-retorno est\u00e1 inclinado para o lado positivo e por que o valuation \u00e9 mais atraente do que o de 2015\u201d, diz o texto.<\/p>\n\t

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O que difere o Banco do Brasil de agora em rela\u00e7\u00e3o a outras crises?<\/h2>\n

Os analistas argumentam que o Banco do Brasil est\u00e1 — comparado a 2015 – em uma posi\u00e7\u00e3o muito mais favor\u00e1vel, Naquele ano era negociado a 0,45 vez P\/VP (a\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao valor do patrim\u00f4nio l\u00edquido da empresa), contra o 0,67 vez de hoje.<\/p>\n

“Naquela \u00e9poca, o Banco do Brasil havia crescido muito mais do que seus pares privados nos 5 anos anteriores, apesar da deteriora\u00e7\u00e3o da economia”, afirmam.<\/p>\n\t

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No per\u00edodo, conforme relembrado pelo BTG, o capital principal estava muito abaixo do registrado pelos pares privados. A taxa Selic<\/a> estava mais alta do que atualmente, e com fortes ind\u00edcios de que poderia subir ainda mais. Significaria assim um custo de capital<\/a> muito mais alto tamb\u00e9m.<\/p>\n

“Por causa do balan\u00e7o ruim e dos riscos de inadimpl\u00eancia na \u00e9poca, a visibilidade dos lucros era ruim”, aponta o relat\u00f3rio, ressaltando que o ROE<\/a> (Retorno sobre o Patrim\u00f4nio) cairia 50% nos dois anos seguintes.<\/p>\n

Nos \u00faltimos cinco anos, por\u00e9m, o BTG observa que o Banco do Brasil:<\/p>\n