{"id":253491,"date":"2022-04-26T17:07:31","date_gmt":"2022-04-26T20:07:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=253491"},"modified":"2022-04-26T18:16:43","modified_gmt":"2022-04-26T21:16:43","slug":"vale-vale3-previa-1t22-menor-volume-producao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/vale-vale3-previa-1t22-menor-volume-producao\/","title":{"rendered":"Vale (VALE3): alta de custos e margens pressionadas devem marcar o 1T22"},"content":{"rendered":"

O Banco Inter<\/strong> (BIDI11) divulgou sua pr\u00e9via e expectativa para os resultados da Vale<\/strong> (VALE3)<\/a> no primeiro trimestre de 2022. Em geral, para o setor de minera\u00e7\u00e3o e siderurgia, os resultados trimestrais<\/a> ser\u00e3o impactados pelo excesso de chuva e aumento de custos. A companhia de minera\u00e7\u00e3o divulga o resultado de seu desempenho operacional no primeiro trimestre na pr\u00f3xima quarta (27). Ita\u00fa BBA, Ativa e Safra tamb\u00e9m preveem problemas com custos e n\u00fameros abaixo das expectativas no 1T22, mas ponderam que a companhia deve se recuperar nos trimestres seguintes com aumento das vendas. Por isso estimam alta das a\u00e7\u00f5es da Vale em 2022.<\/p>\t

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Vale (VALE3). Foto: Divulga\u00e7\u00e3o.<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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\u201cContrariamente a\u0300 visa\u0303o mais otimista que ti\u0301nhamos para o ini\u0301cio do ano, o 1T22 deve trazer desempenho similar ao observado no 4T21 no quesito receitas, bem como custos ainda elevados, como efeito da alta dos prec\u0327os das commodities\u201d, afirma a analista Gabriela Joubert, do Inter.<\/p>\n

O texto tamb\u00e9m aponta que as margens devem vir mais pressionadas, no geral, tanto na minerac\u0327a\u0303o quanto na siderurgia.<\/p>\n

Vale (VALE3): chuvas prejudicam volume no 1T22<\/h2>\n

A Vale<\/strong> foi uma das empresas mais afetadas pela chuva no per\u00edodo do in\u00edcio do ano, tanto no Sistema Norte como no Sudeste.<\/p>\n

\u00c9 esperado que o volume de produ\u00e7\u00e3o e vendas da Vale<\/strong> no 1T22 no segmento de minerais ferrosos mostre contra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

\u201cCom relac\u0327a\u0303o aos prec\u0327os, devemos ver efeitos positivos por causa de maior spread nos pre\u0302mios de qualidade\u201d, registra o banco, apontando tamb\u00e9m que os prec\u0327os proviso\u0301rios estar\u00e3o elevados, mas parcialmente compensados por prec\u0327os defasados mais baixos referentes ao 4T21.<\/p>\n

Como a produ\u00e7\u00e3o vai diminuir, haver\u00e1 tamb\u00e9m menor dilui\u00e7\u00e3o nos custos fixos e da operac\u0327a\u0303o na comparac\u0327a\u0303o trimestral, “mesmo com o efeito positivo de carrego de estoques do 4\u00ba trimestre\u201d.<\/p>\n

J\u00e1 no segmento de metais b\u00e1sicos, o Inter analisa trimestralmente um volume maior de n\u00edquel e menos de cobre, em raz\u00e3o da parada de manuten\u00e7\u00e3o em Sossego. Al\u00e9m disso, os prec\u0327os realizados de ni\u0301quel devem ser beneficiados pela alta da commodity nos mercados internacionais, que tambe\u0301m ajuda o cobre, mas em proporc\u0327a\u0303o bem menor.<\/p>\n

Entretanto, os custos ser\u00e3o bem pressionados, o que acaba comprimindo as margens no trimestre.<\/p>\n

Ativa Investimentos mant\u00e9m cautela com o momento do cen\u00e1rio externo<\/h2>\n

Os analistas da Ativa Investimentos consideram que, apesar dos volumes apresentados previamente no relat\u00f3rio de produ\u00e7\u00e3o da Vale tenham vindo abaixo \u00e0s expectativas, “acreditamos que os pr\u00eamios compensar\u00e3o, ao menos em parte, a fraqueza nas vendas e conduzir\u00e3o a companhia a relatar resultados neutros neste trimestre”, de acordo com o texto.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, j\u00e1 estimam que, a partir do 2T22, a Vale tenha melhor din\u00e2mica operacional para os pre\u00e7os de min\u00e9rios e custos. “Seguimos acreditando que o momento chin\u00eas impede uma posi\u00e7\u00e3o mais otimista de nossa parte”, afirmam.<\/p>\n\t

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Com os fracos resultados de produ\u00e7\u00e3o e vendas no 1T22, a Ativa reduziu a expectativa de produ\u00e7\u00e3o para finos de 323,5 milh\u00f5es de toneladas para 320 milh\u00f5es de toneladas, bem na faixa de baixo do guidance de 320-335 Mt para este ano.<\/p>\n

A Ativa mant\u00e9m recomenda\u00e7\u00e3o neutra para a compra de a\u00e7\u00f5es da Vale<\/strong>, com pre\u00e7o alvo de R$ 110, com potencial de alta de 28,8%.<\/p>\n

Ita\u00fa BBA: pr\u00eamio de qualidade<\/h2>\n

O Ita\u00fa BBA ressalta os mesmos pontos de outros analistas mencionados: volumes de vendas fracos, prejudicados altamente por condi\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, por\u00e9m com pr\u00eamios de qualidade que apontaram uma surpresa positiva. Os volumes de n\u00edquel e cobre tamb\u00e9m ficaram abaixo das expectativas.<\/p>\n

Em fun\u00e7\u00e3o de todos os fatores mencionados, o banco de investimentos mant\u00e9m a proje\u00e7\u00e3o de US$ 6,5 bilh\u00f5es para o Ebitda do 1T22.<\/p>\n

“Estamos confort\u00e1veis com nossas estimativas, j\u00e1 que a perda de 2 milh\u00f5es de toneladas (-3%) contra a nossa previs\u00e3o de vendas de min\u00e9rio de ferro provavelmente ser\u00e1 compensada por um pr\u00eamio de qualidade mais forte do que o esperado e melhor mix de vendas (maior venda de pelotas)”, registra o texto.<\/p>\n

Os analistas esperam que haja realiza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o de min\u00e9rio de ferro sequencialmente mais forte (alta para US$ 31 por tonelada), em pre\u00e7os spot mais altos, enquanto o custo caixa do min\u00e9rio de ferro por tonelada deve aumentar 2% no trimestre, com custos mais altos e aprecia\u00e7\u00e3o do real.<\/p>\n

Para os\u00a0ADRs da Vale<\/strong>, o Ita\u00fa BBA tamb\u00e9m reitera a recomenda\u00e7\u00e3o neutra, com pre\u00e7o alvo de US$ 19, com potencial de alta de 1,3%.<\/p>\n\t

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Riscos e oportunidades<\/h2>\n

O Banco Safra relacionou uma s\u00e9rie de riscos e oportunidades em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 a\u00e7\u00e3o da Vale<\/strong>. O banco recomenda a compra, ao pre\u00e7o alvo de R$ 98.<\/p>\n

Vale a pena investir?<\/h3>\n