{"id":246362,"date":"2022-03-30T15:54:24","date_gmt":"2022-03-30T18:54:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=246362"},"modified":"2022-03-30T16:44:52","modified_gmt":"2022-03-30T19:44:52","slug":"balancos-4t21-analistas-elegem-resultados-surpreendentes-decepcionantes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/balancos-4t21-analistas-elegem-resultados-surpreendentes-decepcionantes\/","title":{"rendered":"Analistas elegem balan\u00e7os surpreendentes e decepcionantes do 4T21"},"content":{"rendered":"<p>A <strong>safra de balan\u00e7os<\/strong> termina nesta quinta-feira (31) na <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/B3SA3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">B3 (B3SA3)<\/a>. A pedido de <b>Bloomberg L\u00ednea<\/b>, analistas e gestores apontaram os destaques desta temporada de divulga\u00e7\u00e3o de resultados financeiros do quarto trimestre de 2021, em que os efeitos da infla\u00e7\u00e3o e dos juros, <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/indicadores-macroeconomicos\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">indicadores macroecon\u00f4micos<\/a> ainda em trajet\u00f3ria de alta em 2022, impactaram o desempenho das <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/companhias-abertas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">companhias abertas<\/a> de diferentes formas, dando pistas sobre os desafios para os primeiros trimestres deste ano, que come\u00e7ou ainda sob o choque externo da guerra entre Ucr\u00e2nia e R\u00fassia.<\/p>\t<div class=\"wrapper-featured-image\">\n\t\t<figure class=\"spotlightImg\">\n\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 768px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/10\/calendario-pixabay-balancos-400x200.jpg\">\n\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"newsContent__article__imgCapa lazyloadDisabled \" src=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2021\/10\/calendario-pixabay-balancos-800x450.jpg\" width=\"800\" height=\"450\" alt=\"Analistas elegem balan\u00e7os surpreendentes e decepcionantes do 4T21\" fetchpriority=high \/>\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t<figcaption class=\"wp-caption-text wp-caption-text--show\">Temporada de balan\u00e7os. Foto: Pixabay <\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t<p>\n\t\t<a href=\"\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"138420\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\talt=\"\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<p>\u201cNo geral, a temporada de <strong>balan\u00e7os do 4T21<\/strong> n\u00e3o veio com grandes surpresas. Os setores dos quais esper\u00e1vamos desempenhos satisfat\u00f3rios, como o de commodities, mostraram n\u00fameros ainda fortes, fechando um ano excelente para as companhias, mesmo com o j\u00e1 esperado maior impacto de custos nas margens. Ali\u00e1s, as press\u00f5es inflacion\u00e1rias tiveram forte efeito nos setores mais voltados \u00e0 <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/economia-domestica\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">economia dom\u00e9stica<\/a>, como <strong>varejo e constru\u00e7\u00e3o<\/strong>, assim como prev\u00edamos\u201d, comentou Gabriela Joubert, analista-chefe do Inter.<\/p>\n<p>Na sua avalia\u00e7\u00e3o, os resultados das companhias mostraram mais um trimestre de margens deterioradas em raz\u00e3o da incapacidade de repasse de custos ao consumidor final, apesar da recupera\u00e7\u00e3o do top line.<\/p>\n<p>\u201cDestaque positivo ao setor de utilities, tamb\u00e9m conforme projetado, ao mostrar que o pior da crise h\u00eddrica fica para tr\u00e1s e os resultados das companhias devem apresentar recupera\u00e7\u00e3o a partir de agora. Setor de bancos e seguradoras sentem o efeito positivo da<strong> eleva\u00e7\u00e3o dos juros<\/strong> nos spreads, mas competitividade e sinistralidade voltando aos n\u00edveis normais pressionaram parte dos resultados globais\u201d, observou Joubert.<\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-de-controle-de-investimentos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Controle-de-Investimentos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Controle-de-Investimentos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"75934\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Controle-de-Investimentos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<p>J\u00e1 <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/tudo-sobre\/werner-roger\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"2\">Werner Roger<\/a>, gestor e s\u00f3cio cofundador da Tr\u00edgono Capital, destacou os <strong>resultados do quarto trimestre<\/strong> de tr\u00eas small caps. \u201cPrimeiro, a Cia de Ferro Ligas da Bahia (Ferbasa) com \u00f3timo desempenho no per\u00edodo. O setor sider\u00fargico de forma geral apresentou excelente desempenho, evidenciando que os metais est\u00e3o brilhando alto, como tamb\u00e9m \u00e9 o caso da <strong><a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/CSNA3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">CSN (CSNA3)<\/a><\/strong>, <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/USIM5\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Usiminas (USIM5)<\/a>, <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/GGBR4\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Gerdau (GGBR4)<\/a> e at\u00e9 mesmo a pr\u00f3xima <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/VALE3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Vale (VALE3)<\/a> com performance positiva. Resultado excepcional tamb\u00e9m das empresas <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/LEVE3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Metal Leve (LEVE3)<\/a> do setor de autope\u00e7as, da <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/SIMH3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Simpar (SIMH3)<\/a> do segmento de log\u00edstica, da <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/KEPL3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Kepler Weber (KEPL3)<\/a>, focada em silos e armaz\u00e9ns ligados ao agroneg\u00f3cio e do setor petroqu\u00edmico, a <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/UNIP6\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Unipar (UNIP6)<\/a>. Todas empresas que tiveram um resultado acima do esperado e que surpreenderam o mercado com seu desempenho\u201d, comentou o gestor.<\/p>\n<p>Segundo Roger, outro setor que surpreendeu o mercado de forma positiva com os <strong>resultados do quarto trimestre<\/strong> foi o de <strong>a\u00e7\u00facar e etanol<\/strong>. \u201cCom o aumento dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, do d\u00f3lar e dos commodities relacionados ao setor canavieiro, a performance do setor foi elevada. Desempenho que o mercado n\u00e3o esperava, considerando que \u00e9 um setor descoberto e analisado por poucos analistas que conseguiram se antecipar aos bons resultados, destaco no segmento a performance das empresas <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/JALL3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Jalles Machado (JALL3)<\/a> e <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/SMTO3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">S\u00e3o Martinho (SMTO3)<\/a>\u201d, apontou o s\u00f3cio confundador da Tr\u00edgono Capital.<\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/ebook-como-analisar-uma-acao\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/Ebook-Acoes-Mobile-1.jpg\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/Ebook-Acoes-Desktop-1.jpg\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"171998\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='286'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/Ebook-Acoes-Desktop-1.jpg\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<p>Ele tamb\u00e9m apontou seus destaques negativos. \u201cA grande expectativa de crescimento relativo ao <strong>setor de <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/incorporacao-imobiliaria\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">incorpora\u00e7\u00e3o imobili\u00e1ria<\/a><\/strong> foi frustrada pelos resultados muito abaixo do esperado, como \u00e9 o caso da <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/TEND3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Tenda (TEND3)<\/a>. O segmento sentiu o forte impacto do aumento da taxa de juros, do alto custo dos materiais como cimento, tinta e a\u00e7o, al\u00e9m de que as fam\u00edlias est\u00e3o com or\u00e7amentos pressionados e menor renda dispon\u00edvel para financiamentos. A eleva\u00e7\u00e3o dos juros tamb\u00e9m impactou fortemente o varejo, com exemplo da <strong>Magazine Luiza<\/strong> (MGLU3) e <strong>Via (VIIA3)<\/strong>. Al\u00e9m da performance negativa do setor, outras companhias tamb\u00e9m tiveram uma performance negativa no per\u00edodo como \u00e9 o da <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/GOLL4\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Gol (GOLL4)<\/a> e <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/AZUL4\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Azul (AZUL4)<\/a>, Iber Seguros, SmartFit (SMFT3), <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/COGN3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Cogna (COGN3)<\/a> e <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/CIEL3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Cielo (CIEL3)<\/a>\u201d, avaliou Roger.<\/p>\n<p>Pedro Serra, head de research da Ativa Investimentos, viu o saneamento como um setor que decepcionou nesta temporada. \u201dO setor foi negativamente afetado pelo aumento da inadimpl\u00eancia, volumes ainda prejudicados pela crise h\u00eddrica e a recupera\u00e7\u00e3o p\u00f3s-Covid mais lenta, impondo perdas acima do esperado\u201d.<\/p>\n<p>J\u00e1 os bancos surpreenderam nesta safra de balan\u00e7os, segundo o analista. \u201cOs bancos apresentaram bons resultados no trimestre, principalmente pelo crescimento da carteira de cr\u00e9dito, ficando acima do guidance <strong>divulgado para 4T21<\/strong>. Al\u00e9m disso, o crescimento das taxas de juros tamb\u00e9m beneficiou os spreads banc\u00e1rios, fator que, aliado \u00e0 maior carteira de cr\u00e9dito, impulsionou as receitas\u201d.<\/p>\n<p>Gustavo Harada, chefe da mesa de <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/renda-variavel-7-dicas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"2\">renda vari\u00e1vel<\/a> da Blackbird Investimentos, indicou o setor de energia como um que surpreendeu nos <strong>resultados financeiros<\/strong>. &#8220;Houve um maior volume de chuvas, beneficiando o setor, aumentando o n\u00edvel dos reservat\u00f3rios. Por\u00e9m, muitas empresas de gera\u00e7\u00e3o foram impactadas negativamente na repactua\u00e7\u00e3o do GSF\u201d.<\/p>\n<p>O <strong>setor imobili\u00e1rio<\/strong> foi apontado como um que decepcionou. \u201cO setor enfrentou dificuldades devido ao custo da infla\u00e7\u00e3o de constru\u00e7\u00e3o, e pela redu\u00e7\u00e3o na velocidade de unidades vendidas, muito impactado por conta da alta do juros (que reduziu a atratividade de empr\u00e9stimos imobili\u00e1rios), no entanto, as empresas que conseguiram entregar bons resultados, tiveram um maior controle de custos, forte <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/geracao-de-caixa\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">gera\u00e7\u00e3o de caixa<\/a> e boa capacidade de repassar os pre\u00e7os\u201d, disse Harada.<\/p>\n<p>Matheus Jaconeli, analista de investimentos da Nova Futura Investimentos, destacou o <strong>setor de alimentos<\/strong> como um dos que surpreenderam. \u201cMesmo com a alta dos custos gerados pelo aumento da infla\u00e7\u00e3o e levando em conta que o setor possui margens baixas, os resultados de companhias como <strong>P\u00e3o de A\u00e7\u00facar<\/strong> (PCAR3), <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/CRFB3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Carrefour (CRFB3)<\/a> e Assai (ASAI3) surpreenderam positivamente, indicando que o setor \u00e9 flex\u00edvel, o que pode ser explicado pela baixa elasticidade de pre\u00e7o da demanda\u201d, comentou Jaconeli.<\/p>\n<p>Na sua avalia\u00e7\u00e3o, em certa medida, a <strong>temporada de balan\u00e7os<\/strong> foi positiva, mas o setor que de fato trouxe mais resultados aqu\u00e9m das expectativas foi o de seguros, que teve impacto negativo dos <strong><a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/resultados-trimestrais\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">resultados trimestrais<\/a> de <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/IRBR3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">IRB (IRBR3)<\/a><\/strong>, <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/PSSA3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Porto Seguro (PSSA3)<\/a> e <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/SULA11\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">SulAm\u00e9rica (SULA11)<\/a>, mesmo com <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/BBSE3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">BB Seguridade (BBSE3)<\/a> tendo bons resultados.<\/p>\n<p><b>Confira outras avalia\u00e7\u00f5es dos analistas:<\/b><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"bloomberg--img\" src=\"https:\/\/www.bloomberglinea.com.br\/resizer\/Vi-ZdZpCiMc4vxnxzwhqzHmgBeU=\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/bloomberglinea\/OZJNSKYXYJCLHMFPUA5CESCQ5U.jpeg\" alt=\"O resultado negativo apresentado pela Via, dona das Casas Bahia, surpreendeu negativamente a equipe de research do banco digital Inter\" width=\"1107\" height=\"622\" \/><\/p>\n<h1>Banco Inter (BIDI4)<\/h1>\n<p><b>Lucro acima das expectativas<\/b>: <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/JBSS3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">JBS (JBSS3)<\/a>. Apesar de esperarmos impactos negativos em raz\u00e3o dos embargos na China e press\u00f5es inflacion\u00e1rias no mercado interno, a JBS encerrou o ano com desempenho acima das nossas expectativas, com Ebitda e <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/lucro-liquido\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">lucro l\u00edquido<\/a> surpreendendo positivamente, beneficiada pela sua exposi\u00e7\u00e3o nos EUA.<\/p>\n<p><b>Resultado abaixo das expectativas: <\/b> Usiminas (USIM5). Resultado ficou aqu\u00e9m do esperado, com receitas e margens comprimidas, afetadas por menores vendas em raz\u00e3o da sazonalidade no mercado interno, bem como desempenho fraco do bra\u00e7o de minera\u00e7\u00e3o. Custos tamb\u00e9m pressionaram al\u00e9m do esperado e as margens acabaram deterioradas. N\u00e3o fosse pelo reconhecimento de cr\u00e9ditos fiscais no per\u00edodo, a companhia teria trazido lucro abaixo do esperado<\/p>\n<p><b>Resultado negativo surpreendente: <\/b>Via (VIIA3). A companhia teve um ano dif\u00edcil e o 4T21 n\u00e3o foi diferente. As receitas foram limitadas pelo baixo avan\u00e7o de vendas nas lojas f\u00edsicas, mesmo em trimestre sazonalmente forte. Os impactos do contencioso trabalhista seguem afetando o balan\u00e7o da companhia, que tamb\u00e9m sofre com certa inefici\u00eancia operacional. N\u00e3o foi preju\u00edzo, mas foi o resultado mais surpreendentemente negativo<\/p>\n<p><b>Setor que brilhou<\/b>: Frigor\u00edficos. Apesar dos desafios de embargos da China, mercado interno mais pressionado pela infla\u00e7\u00e3o e custos mais elevados, as companhias conseguiram entregar resultados fortes, encerrando o ano com chave de ouro<\/p>\n<p><b>Setor que decepcionou: <\/b>Varejo. As companhias sentiram bem a queda do poder de consumo da popula\u00e7\u00e3o em raz\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, que afetou a evolu\u00e7\u00e3o das receitas; al\u00e9m disso, os custos seguiram consumindo margens e os desafios ainda continuam no radar para os pr\u00f3ximos trimestres<\/p>\n<p><b>Setor que surpreendeu: <\/b>Frigor\u00edficos. Esper\u00e1vamos desempenho est\u00e1vel para negativo para o setor em raz\u00e3o de todos os desafios apresentados ao longo do trimestre, em especial embargos da China, mercado interno mais pressionado pela infla\u00e7\u00e3o e custos mais elevados. Mesmo assim, as companhias conseguiram entregar resultados fortes<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"bloomberg--img\" src=\"https:\/\/www.bloomberglinea.com.br\/resizer\/78XuM4naaAJFhITink-g0cJoOyo=\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/bloomberglinea\/PGDD5GVBNZFIHAYDIF42OYVUOE.jpg\" alt=\"Para a equipe da Ativa Investimentos, preju\u00edzo da Gol era esperado devido ao aumento dos custos, principalmente dos combust\u00edveis\" width=\"3998\" height=\"2667\" \/><\/p>\n<h1>Ativa Investimentos<\/h1>\n<p><b>Lucro acima das expectativas<\/b>: <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/PRIO3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">PetroRio (PRIO3)<\/a>. Com o melhor lifting cost de sua hist\u00f3ria e com receitas operacionais superiores \u00e0 nossa expectativa, a companhia divulgou um lucro l\u00edquido que superou nossas expectativas em 149%.<\/p>\n<p><b>Lucro abaixo das expectativas:<\/b> <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/LWSA3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Locaweb (LWSA3)<\/a>. A Locaweb divulgou o resultado do 4T21 acima das nossas estimativas em receita, por\u00e9m com <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/custos-despesas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">custos e despesas<\/a> tamb\u00e9m acima, levando a margens menores do que o estimado. Houve crescimento de despesas e custos acima das nossas estimativas, sobretudo em fun\u00e7\u00e3o de despesas relacionadas a aquisi\u00e7\u00f5es de empresas, levando a margens menores do que o estimado para o trimestre. Estim\u00e1vamos uma <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/margem-liquida\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">margem l\u00edquida<\/a> de 14,7% e o realizado foi 11,1%.<\/p>\n<p><b>Preju\u00edzo surpreendente<\/b>: Tenda (TEND3), que divulgou um resultado abaixo das nossas estimativas, devido a um fraco desempenho financeiro. O resultado foi impactado pela infla\u00e7\u00e3o de custos e a desacelera\u00e7\u00e3o da <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/o-que-receita-liquida\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">receita l\u00edquida<\/a>, em consequ\u00eancia de menor andamento de obras decorrente de revis\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria. Dessa forma, a empresa apresentou <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/margem-bruta-entenda-sua-importancia\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">margem bruta<\/a> negativa, com preju\u00edzo trimestral e aumento de alavancagem. Estim\u00e1vamos uma <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/margem-ebitda\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">margem Ebitda<\/a> de 7,5% e o realizado foi de -41,9%.<\/p>\n<p><b>Preju\u00edzo esperado<\/b>: A Gol (GOLL4) apresentou receitas l\u00edquidas em linha \u00e0s nossas expectativas e suportadas pela melhora na demanda neste 4T21. Ainda assim, os custos e <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/despesas-operacionais\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">despesas operacionais<\/a> superaram e muito as nossas expectativas em fun\u00e7\u00e3o do aumento no custo com combust\u00edvel e a continuidade de um d\u00f3lar forte frente ao real. De positivo, notamos que ex-combust\u00edveis, Gol vem conseguindo se tornar mais eficiente. Estim\u00e1vamos uma margem l\u00edquida de -23,2% e o realizado foi de -23,3%.<\/p>\n<p><b>Setor que brilhou:<\/b> Petr\u00f3leo. Diante de um aumento no pre\u00e7o internacional do petr\u00f3leo e da deprecia\u00e7\u00e3o do real perante o d\u00f3lar, o setor de petr\u00f3leo apresentou bons resultados no trimestre.<\/p>\n<p><b>Setor que decepcionou:<\/b> Saneamento. O setor foi negativamente afetado pelo aumento da inadimpl\u00eancia, volumes ainda prejudicados pela crise h\u00eddrica e a recupera\u00e7\u00e3o p\u00f3s-covid mais lenta, impondo perdas acima do esperado.<\/p>\n<p><b>Setor que surpreendeu:<\/b> Os bancos apresentaram bons resultados no trimestre, principalmente pelo crescimento da carteira de cr\u00e9dito, ficando acima do guidance divulgado para 4T21. Al\u00e9m disso, o crescimento das taxas de juros tamb\u00e9m beneficiou os spreads banc\u00e1rios, fator que, aliado \u00e0 maior carteira de cr\u00e9dito, impulsionou as receitas.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"bloomberg--img\" src=\"https:\/\/www.bloomberglinea.com.br\/resizer\/KMIhTHNBhjuGM4vWEjLIrDhi_dA=\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/bloomberglinea\/3TCNZASQDFCXREXBI4GCWZ7KW4.JPG\" alt=\"Lucro do Ita\u00fa Unibanco surpreendeu positivamente a Blackbird Investimentos\" width=\"4550\" height=\"2912\" \/><\/p>\n<h1>Blackbird Investimentos<\/h1>\n<p><b>Lucro acima das expectativas:<\/b> <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/ITUB4\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Ita\u00fa Unibanco (ITUB4)<\/a>. O resultado acima do das expectativas, principalmente, por conta do bom crescimento na carteira de cr\u00e9dito, receita de servi\u00e7os e seguros e bom controle de custos e despesas.<\/p>\n<p><b>Lucro abaixo das expectativas:<\/b> Tenda (TEND3). O resultado impactado negativamente pelo aumento nos custos. J\u00e1 era esperado press\u00e3o nas margens, por\u00e9m al\u00e9m da quest\u00e3o inflacion\u00e1ria, houve queda na produtividade das obras.<\/p>\n<p><b>Preju\u00edzo surpreendente: <\/b>A Auren (AUREN3), ex Cesp, apresentou resultados negativos por conta de maiores custos na compra de energia e tamb\u00e9m GSF menor. ecom um aumento de 67% em seus custos na compara\u00e7\u00e3o anual, o que ajudou a resultar um preju\u00edzo l\u00edquido de R$52,2 milh\u00f5es.<\/p>\n<p><b>Preju\u00edzo esperado<\/b>: A Locaweb (LWSA3) reverteu o seu lucro em preju\u00edzo com R$ 7,2 milh\u00f5es no mesmo mesmo per\u00edodo do ano passado. Os resultados foram impactados pelas aquisi\u00e7\u00f5es realizadas pela empresa, por\u00e9m em linha com os resultados.<\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-da-vida-financeira\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/400x300-Planilha-vida-financeira-true.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"106682\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/04\/1420x240-Planilha-vida-financeira-true.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n<p><b>Setor que foi acima do esperado:<\/b> Celulose. Houve um aumento nas exporta\u00e7\u00f5es do setor no final do segundo semestre do ano passado e al\u00e9m da retomada do consumo, principalmente por conta do crescimento no segmento de embalagens de papel\u00e3o.<\/p>\n<p><b>Setor que decepcionou:<\/b> Imobili\u00e1rio. O setor enfrentou dificuldades devido ao custo da infla\u00e7\u00e3o de constru\u00e7\u00e3o, e pela redu\u00e7\u00e3o na velocidade de unidades vendidas, muito impactado por conta da alta do Juros (que reduziu a atratividade de empr\u00e9stimos imobili\u00e1rios), no entanto, as empresas que conseguiram entregar bons resultados, tiveram um maior controle de custos, forte gera\u00e7\u00e3o de caixa e boa capacidade de repassar os pre\u00e7os.<\/p>\n<p><b>Setor que surpreendeu:<\/b> Energia. Houve um maior volume de chuvas, beneficiando o setor, aumentando o n\u00edvel dos reservat\u00f3rios. Por\u00e9m, muitas empresas de gera\u00e7\u00e3o foram impactadas negativamente na repactua\u00e7\u00e3o do GSF [Generation Scaling Factor, medida de risco hidrol\u00f3gico].<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"bloomberg--img\" src=\"https:\/\/www.bloomberglinea.com.br\/resizer\/506EN1EYv-SkO06BQ_lD4bJGfWs=\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/bloomberglinea\/R2JDBG3IKFASTKBUMQHKD2UYUQ.png\" alt=\"Resultado da Azul decepcionou a Nova Futura Investimentos\" width=\"1280\" height=\"960\" \/><\/p>\n<h1>Nova Futura Investimentos<\/h1>\n<p><b>Lucro acima das expectativas:<\/b> <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/CSAN3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Cosan (CSAN3)<\/a>. Uma das companhias que tiveram lucro que surpreendeu positivamente, o <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/lpa-lucro-por-acao\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">Lucro por A\u00e7\u00e3o<\/a> (LPA) ficou acima das expectativas na an\u00e1lise anual, ficando com um lucro por a\u00e7\u00e3o acima das expectativas no ano, chegando a 3,329 e a 0,68 no quarto trimestre de 2021. Os n\u00fameros de <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/raiz4\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"1\">Ra\u00edzen (RAIZ4)<\/a>, companhia que atua fortemente na \u00e1rea de energia renov\u00e1vel, e da Moove, companhia de comercializa\u00e7\u00e3o de \u00f3leo lubrificante, compensaram as perdas com <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/RAIL3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Rumo (RAIL3)<\/a>, que foi impactada pela press\u00e3o nas margens da companhia. Assim, mesmo com o avan\u00e7o do petr\u00f3leo e a <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/artigos\/variacao-cambial\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"no\" data-priority=\"1\">varia\u00e7\u00e3o cambial<\/a> no per\u00edodo, a companhia conseguiu bons resultados com a receita l\u00edquida subindo 50,3% e o lucro l\u00edquido ganhando 91,5%.<\/p>\n<p><b>Lucro abaixo das expectativas<\/b>: Bradesco (BBDC4; BBDC3). Os resultados de Bradesco vieram abaixo do esperado. O adiantamento de provis\u00f5es por parte do banco acabou por afetar o resultado, de modo que o lucro por a\u00e7\u00e3o ficasse em 2,705, 2,26% abaixo das expectativas. A inadimpl\u00eancia aumentou, por\u00e9m continuou controlada. Apesar do resultado ter decepcionado, as perspectivas ainda s\u00e3o boas, principalmente se o endividamento das fam\u00edlias aumentar, pois o banco j\u00e1 adiantou isso em seu balan\u00e7o e, por isso, o resultado aqu\u00e9m das expectativas.<\/p>\n<p><b>Preju\u00edzo surpreendente<\/b>: IRB (IRBR3). Apesar da redu\u00e7\u00e3o do preju\u00edzo em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, a companhia ainda segue com n\u00fameros que decepcionaram. O Lucro por A\u00e7\u00e3o (LPA) da companhia est\u00e1 em -0,544, enquanto a expectativa era de -0,22. A alta na sinistralidade acabou por afetar fortemente o resultado da companhia.<\/p>\n<p><b>Preju\u00edzo esperado:<\/b> Azul (AZUL4), dada a alta nos pre\u00e7os dos combust\u00edveis, um custo fixo para empresa, e a infla\u00e7\u00e3o, que continuou a subir. Assim, mesmo que a reabertura fosse um fator positivo para a companhia, como foi evidenciado pelo crescimento da receita l\u00edquida no ano, subindo em 72,2%, os custos acabaram afetando o resultado da companhia.<\/p>\n<p><b>Setor que brilhou:<\/b> Petr\u00f3leo, g\u00e1s e biocombust\u00edveis, beneficiando-se da alta dos pre\u00e7os de energia de modo geral. Aconteceu uma boa gest\u00e3o de custos das companhias de distribui\u00e7\u00e3o, como \u00e9 o caso de <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/vbbr3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Vibra (VBBR3)<\/a> e Cosan (CSAN3), al\u00e9m da quest\u00e3o da reabertura contribuir para o avan\u00e7o das receitas das companhias. Outros setores que valem destaque s\u00e3o o de minera\u00e7\u00e3o, com os n\u00fameros de Vale (VALE3) e <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/cmin3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"1\">CSN Minera\u00e7\u00e3o (CMIN3)<\/a>, e de prote\u00edna animal, com os bons n\u00fameros de <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/MRFG3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">Marfrig (MRFG3)<\/a> e JBS (JBSS3).<\/p>\n<p><b>Setor que decepcionou:<\/b> Em certa medida, a temporada de balan\u00e7os foi positiva, mas o setor que de fato trouxe mais resultados aqu\u00e9m das expectativas foi o de seguros, que teve impacto negativo dos resultados trimestrais de IRB (IRBR3), Porto Seguro (PSSA3) e SulAm\u00e9rica (SULA11), mesmo com Banco do Brasil Seguridade (BBSE3) tendo bons resultados.<\/p>\n<p><b>Setor que surpreendeu:<\/b> Alimentos, pois, mesmo com a alta dos custos gerados pelo aumento da infla\u00e7\u00e3o e levando em conta que o setor possui margens baixas, os resultados de companhias como <a class=\"suno-keyword\" href=\"https:\/\/www.suno.com.br\/acoes\/PCAR3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-force=\"yes\" data-priority=\"2\">P\u00e3o de A\u00e7\u00facar (PCAR3)<\/a>, Carrefour (CRFB3) e Assa\u00ed (ASAI3) surpreenderam positivamente, indicando que o setor \u00e9 flex\u00edvel, o que pode ser explicado pela baixa elasticidade de pre\u00e7o da demanda. Isto \u00e9, mesmo com os pre\u00e7os de seus produtos subindo, as pessoas continuar\u00e3o comprando.<\/p>\n<p><a class=\"sponsored-link\" href=\"https:\/\/www.bloomberglinea.com.br\/\" rel=\"sponsored\">Ver mais em Bloomberg L\u00ednea Brasil<\/a><\/p>\n\t<p>\n\t\t<a href=\"https:\/\/lp.suno.com.br\/planilha-controle-gastos\/\" target=\"_blank\" data-element=\"shortcode-suno-banner\" title=\"Banner SUNO, clique e saiba mais\">\n\t\t\t<picture>\n\t\t\t\t<source media=\"(max-width: 500px)\" srcset=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/400x300-Planilha-controle-de-gastos.png\">\n\t\t\t\t<img class=\"newsContent__article__imgCapa newsContent__article__imgCapa--banner\"\n\t\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t\tdata-promo-id=\"101751\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\twidth='1420' height='240'\t\t\t\t\talt=\"https:\/\/files.sunoresearch.com.br\/n\/uploads\/2023\/03\/1420x240-Planilha-controle-de-gastos.png\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A safra de balan\u00e7os termina nesta quinta-feira (31) na B3 (B3SA3). 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