{"id":232974,"date":"2022-02-18T18:39:27","date_gmt":"2022-02-18T21:39:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=232974"},"modified":"2022-02-18T18:42:13","modified_gmt":"2022-02-18T21:42:13","slug":"rumo-rail3-bancos-reiteram-compra-acoes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/rumo-rail3-bancos-reiteram-compra-acoes\/","title":{"rendered":"Rumo (RAIL3): apesar dos resultados no 4T21, bancos veem alta das a\u00e7\u00f5es"},"content":{"rendered":"

A Rumo (RAIL3)<\/a> divulgou o balan\u00e7o do quarto trimestre de 2021, com resultados pouco animadores, na avalia\u00e7\u00e3o de analistas do mercado financeiro. A companhia reverteu o lucro de R$ 3 milh\u00f5es do quarto trimestre de 2020 para preju\u00edzo de R$ 384 milh\u00f5es no per\u00edodo de outubro a dezembro do ano passado.<\/p>\t

\n\t\t
\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\"Rumo\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t
Rumo (RAIL3). Foto: Reprodu\u00e7\u00e3o Facebook<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n

Em relat\u00f3rio, a XP Investimentos<\/strong> destacou que os n\u00fameros foram mais fracos que o esperado, como o Ebitda<\/strong> de R$ 419 milh\u00f5es, que, na compara\u00e7\u00e3o anual, sofreu uma queda de 45%. A expectativa da XP era de R$ 485 milh\u00f5es, ou seja, -14%.<\/p>\n

\u201cApesar do desempenho de volume relativamente positivo em um cen\u00e1rio de demanda adverso (garantindo melhorias substanciais de market share<\/a>), o faturamento n\u00e3o foi suficiente para compensar o aumento nos custos de combust\u00edvel\u201d, afirmam os analistas Pedro Bruno, Lucas Laghi e Gabriela Ferrante.<\/p>\n

Conforme o texto, o guidance<\/strong> de Ebitda para 2022 tamb\u00e9m est\u00e1 abaixo do consenso do mercado, com ponto m\u00e9dio de R$ 4,3 bilh\u00f5es, contra a estimativa de R$ 4,8 bilh\u00f5es. Os analistas apontam que esperavam R$ 4,6 bilh\u00f5es.<\/p>\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n

O BTG Pactual (BPAC11)<\/a>, em seu relat\u00f3rio, tamb\u00e9m destaca que os resultados vieram abaixo das expectativas. A receita l\u00edquida<\/a> consolidada da Rumo foi de R$ 1,5 bilh\u00e3o (queda de 9% a\/a), enquanto o Ebitda ficou 24% abaixo da estimativa, implicando uma margem fraca de 28% (vs. 46% no 4T20 e previs\u00e3o do banco de 35%).<\/p>\n

A queda da receita l\u00edquida foi justificada pelo recuo de 1,9% na compara\u00e7\u00e3o anual observada nos volumes expedidos em sua malha ferrovi\u00e1ria, para 15,9 bilh\u00f5es de TKUs e menor tarifa m\u00e9dia cobrada, queda de 6,1% ante o 4T20.<\/p>\n

Lados positivo e negativo do balan\u00e7o do 4T21 da Rumo<\/h2>\n

O Banco Safra diz que os resultados da Rumo foram “impactados negativamente pela quebra da safra de milho<\/strong> no segundo semestre deste ano, bem como pelos gr\u00e3os capturados em regi\u00f5es mais distantes e com a compress\u00e3o dos pre\u00e7os spot dos gr\u00e3os. Por outro lado, os resultados negativos foram amenizados pelo ramp-up da rede Malha Central, que permitiu \u00e0 empresa crescer 3,1 p.p. em market share no porto de Santos”, afirma.<\/p>\n

J\u00e1 a\u00a0XP ressalta que houve pontos positivos no balan\u00e7o da Rumo. Como, por exemplo, o crescimento de 2% em volumes em 2021, mesmo com a queda de 38% nas exporta\u00e7\u00f5es de milho do Brasil, \u201co que garantiu melhorias significativas de market share (+3,7 pontos percentuais nas exporta\u00e7\u00f5es de gr\u00e3os do estado de Mato Grosso)\u201d.<\/p>\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n

Al\u00e9m disso, a administra\u00e7\u00e3o da companhia reafirmou a estimativa de que as licen\u00e7as ambientais sejam emitidas at\u00e9 2022 para o projeto \u201cLucas do Rio Verde\u201d. Por fim, outro destaque importante foi o ganho de efici\u00eancia, com o custo de combust\u00edvel com -6% ano a ano em 4T21, e de 4% em 2021.<\/p>\n

No campo negativo, a XP elenca que o transporte de milho sofreu impacto no trimestre, marcando uma queda de 22% anualmente, assim como a margem Ebitda<\/a>, que caiu 10 pontos percentuais na compara\u00e7\u00e3o com 4T20. \u201cN\u00e3o s\u00f3 impactado pela fraqueza nos yields (-6% a\/a), mas principalmente por um forte aumento nos custos de combust\u00edvel (+39% a\/a)\u201d, aponta.<\/p>\n\t

\n\t\t\t\tConfira o balan\u00e7o completo<\/span>\n\t\t\t\t\n\t\t\tRumo (RAIL3) reverte lucro e tem preju\u00edzo de R$ 384 mi no 4T21; A\u00e7\u00e3o despenca mais de 5%\t\t<\/a>\n\t<\/div>\n\n\n

Avalia\u00e7\u00e3o do guidance<\/h2>\n

O guidance divulgado pela Rumo<\/strong> para 2022 fica com os volumes na faixa de 72 a 76 bilh\u00f5es de TKU (vs. 80 bilh\u00f5es de TKU do banco), assim como o Ebtida, que deve atingir R$ 4,1 a 4,5 bilh\u00f5es. O BTG Pactual via a expectativa de R$ 4,7 bilh\u00f5es, (vs. Os R$ 4,8 bilh\u00f5es e consenso de R$ 4,7 bilh\u00f5es do banco).<\/p>\n

Tamb\u00e9m o capex deve ficar em torno de R$ 2,7 a 2,9 bilh\u00f5es, abaixo de estimativa de R$ 3 bilh\u00f5es do BTG. \u201cEmbora reconhecemos que o novo guidance aponte para n\u00fameros muito abaixo do consenso, tamb\u00e9m notamos que a empresa j\u00e1 estava orientando o mercado para uma performance mais fraca este ano, e acreditamos que o recente sell off j\u00e1 precificou parcialmente as expectativas mais fracas para 2022, especialmente ap\u00f3s o aumento nos custos de combust\u00edvel\u201d, destacou o relat\u00f3rio.<\/p>\n

A XP destacou em relat\u00f3rio que o CAPEX<\/strong>\u00a0foi reduzido, al\u00e9m da proje\u00e7\u00e3o defasada do Ebitda. \u201cMesmo que possa haver um componente de posterga\u00e7\u00e3o dessa redu\u00e7\u00e3o, isso mostra, a nosso ver, um perfil flex\u00edvel dos investimentos correntes, implicando em maior visibilidade do FCF\u201d, apontou.<\/p>\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n

Riscos e vantagens da Rumo<\/h2>\n

O Banco Safra<\/strong> elencou uma s\u00e9rie de pontos de vantagens em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s a\u00e7\u00f5es da Rumo. Confira:<\/p>\n