{"id":229862,"date":"2022-02-09T16:32:37","date_gmt":"2022-02-09T19:32:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=229862"},"modified":"2022-02-09T16:48:19","modified_gmt":"2022-02-09T19:48:19","slug":"xp-xpbr31-resultados-4t21-acima-esperado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/xp-xpbr31-resultados-4t21-acima-esperado\/","title":{"rendered":"XP (XPBR31): resultados do 4T21 v\u00eam acima do esperado, dizem GS e BTG Pactual"},"content":{"rendered":"

Os resultados do quarto trimestre de 2021 da XP Inc (XPBR31<\/a>) vieram com lucro l\u00edquido<\/a> ajustado recorde de acumulado do ano, de R$ 4 bilh\u00f5es, alta de 76% na compara\u00e7\u00e3o com 2020. Os bancos Goldman Sachs<\/strong> e BTG Pactual (BPAC11)<\/a> afirmam que os resultados est\u00e3o acima das expectativas.<\/p>\t

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XP Inc logo - Divulgacao<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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Para o GS, o lucro l\u00edquido trimestral veio 24% acima do que a estimativa, e 12% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia do mercado. O BTG diz que foi 11% acima, assim como indica o consenso do mercado. O GS n\u00e3o estima outro salto dessa magnitude no lucro no pr\u00f3ximo trimestre, mas, segundo o relat\u00f3rio, a XP tende a continuar indo bem pelo restante de 2022.<\/p>\n

De acordo com os analistas do banco, o resultado foi positivo em fun\u00e7\u00e3o dos menores custos e despesas<\/a> operacionais, parcialmente compensados por uma despesa de imposto de renda acima do esperado. As receitas tamb\u00e9m foram fortes, mas abaixo da proje\u00e7\u00e3o do Goldman Sachs, por causa das receitas institucionais mais fracas.<\/p>\n\t

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Para o BTG, o modelo de neg\u00f3cios mostrou forte resili\u00eancia ao longo do tempo e a opera\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito tem surpreendido positivamente, mas o banco pondera que os pr\u00f3ximos trimestres pode ser mais conservadores – as proje\u00e7\u00f5es de receita incluem queda de ativos sob cust\u00f3dia e rendimento da receita.<\/p>\n\t

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Valuation vs riscos da XP<\/h2>\n

A classifica\u00e7\u00e3o do banco para a XP \u00e9 de compra<\/strong>, com pre\u00e7o alvo<\/a> de US$ 60 para 12 meses. “A a\u00e7\u00e3o est\u00e1 sendo negociada atualmente a 24,7x 2022E P\/E, enquanto nosso pre\u00e7o-alvo implica um 2022E P\/E de 46,1x”, aponta o relat\u00f3rio.<\/p>\n

A recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 baseada em um modelo de avalia\u00e7\u00e3o de fluxo de caixa descontado<\/a> (DCF em ingl\u00eas) de 3 est\u00e1gios (50%) e an\u00e1lise de m\u00faltiplos (50%), derivado de um P\/L ajustado ao crescimento (pre\u00e7o\/lucro para crescimento de 1,7x, com base em empresas compar\u00e1veis).<\/p>\n\t

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O Goldman Sachs relacionou riscos para as a\u00e7\u00f5es da XP:<\/p>\n