{"id":225912,"date":"2022-01-30T10:00:42","date_gmt":"2022-01-30T13:00:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=225912"},"modified":"2022-02-07T12:31:36","modified_gmt":"2022-02-07T15:31:36","slug":"aumento-selic-impacto-investimentos-fevereiro-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/aumento-selic-impacto-investimentos-fevereiro-2022\/","title":{"rendered":"Selic: o que esperar da reuni\u00e3o do Copom e como ela pode afetar seus investimentos"},"content":{"rendered":"

O Conselho de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria<\/a> (Copom) se re\u00fane nesta semana, de ter\u00e7a a quarta-feira (2), e deve anunciar um novo aumento para a taxa Selic<\/strong>, em linha com as expectativas do mercado ap\u00f3s o comunicado da \u00faltima reuni\u00e3o, em dezembro do ano passado, ter antecipado a medida.<\/p>\t

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Suno FIC FIA<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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De acordo com o Boletim Focus mais recente, elaborado pelo Banco Central a partir das expectativas dos agentes do mercado financeiro<\/strong>, investidores projetam uma alta de 1,5 ponto percentual nesta reuni\u00e3o, o que elevaria o valor da taxa b\u00e1sica de juros<\/a> dos atuais 9,25% ao ano para 10,75% a.a..<\/p>\n

Entretanto, a fim de conter o aumento m\u00e9dio dos pre\u00e7os,\u00a0 a alta do juro<\/strong> n\u00e3o deve parar por ai. Segundo o levantamento, a taxa deve encerrar 2022 a 11,75% a.a., acr\u00e9scimo de 1,0 p.p. ao resultado previsto para esta reuni\u00e3o e avan\u00e7o de 0,25 p.p. em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 proje\u00e7\u00e3o h\u00e1 duas semanas.<\/p>\n

Neste cen\u00e1rio, o IPCA, \u00edndice oficial da infla\u00e7\u00e3o<\/strong>, deve encerrar o ano em 5,15%, acima da meta fixada pelo Banco Central em 5,00% para este ano.<\/p>\n

Entre outros, o aperto monet\u00e1rio promovido pela alta do juros deve desacelerar a atividade econ\u00f4mica brasileira, fortalecer o real em rela\u00e7\u00e3o aos pares e valorizar o rendimento de aplica\u00e7\u00f5es em renda fixa<\/a>, como t\u00edtulos p\u00fablicos<\/a> federais, para a alegria dos rentistas e tristeza dos endividados.<\/p>\n

Por isso, o Suno Not\u00edcias<\/strong> conversou com especialistas e separou os principais pontos que os investidores devem ficar de olho com a nova decis\u00e3o do Copom.<\/p>\n

Como a Selic mais alta impacta os investimentos<\/h2>\n

A economista-chefe do Banco Inter<\/strong> (BIDI11), Rafaela Vit\u00f3ria<\/strong>, destaca que, apesar de o ciclo de alta do juro favorecer os investimentos em renda fixa<\/strong>, este n\u00e3o \u00e9 um cen\u00e1rio que deve durar muito tempo – e o investidor<\/strong> brasileiro deve ficar atento a isso.<\/p>\n

“Da mesma forma que o investidor via a Selic a 2% a.a. e achava que aquele era um cen\u00e1rio para sempre, o investidor hoje tende a ver essa Selic a 11% a.a. ou 12% a.a. e achar que esse \u00e9 um cen\u00e1rio normal, para sempre, e n\u00e3o \u00e9”, disse ao Suno Not\u00edcias<\/strong>. “Essa \u00e9 uma Selic de curto prazo<\/a>.”<\/p>\n

Segundo a economista, uma taxa Selic de equil\u00edbrio no Brasil est\u00e1 mais pr\u00f3xima aos 6% a.a., com a infla\u00e7\u00e3o convergindo a 3%. “Para o longo prazo<\/a>, uma aloca\u00e7\u00e3o em Bolsa ainda \u00e9 muito importante para a carteira do investidor a fim de agregar retorno”.<\/p>\n

Conforme defende, o investidor deve encarar que este \u00e9 um momento passageiro e o aumento dos juros<\/strong> n\u00e3o \u00e9 um indicativo de uma nova taxa de remunera\u00e7\u00e3o da renda fixa no Brasil.<\/p>\n

“O governo n\u00e3o consegue remunerar por 50 anos um investidor com estas taxas. O Pa\u00eds quebra. Se toda d\u00edvida for corrigida a esta taxa, o esfor\u00e7o fiscal que o Brasil precisa fazer \u00e9 t\u00e3o grande que \u00e9 praticamente imposs\u00edvel”, afirmou a especialista.<\/p>\n

Ricardo Tadeu Martins, economista-chefe da Planner<\/strong>, avalia que o grande risco para a renda vari\u00e1vel<\/a><\/strong> hoje \u00e9 o cen\u00e1rio pol\u00edtico de incerteza, a exemplo de medidas recentes que distorceram fundamentos econ\u00f4micos elaborados em governos passados, como os de Fernando Henrique Cardoso, em que se buscava o ajuste das contas p\u00fablicas e de super\u00e1vit prim\u00e1rio<\/a><\/strong>.<\/p>\n

Neste cen\u00e1rio, em compara\u00e7\u00e3o com outros emergentes e mercados internacionais, Martins avalia o desempenho da Bolsa de Valores ficou “muito ruim” em 2021 e surpreendeu investidores novatos.<\/p>\n

“O mundo tem ainda uma liquidez muito grande, e essa liquidez busca retorno<\/strong>. A partir do momento em que se v\u00ea que o mercado americano vai desacelerar e que pode ocorrer um movimento de avers\u00e3o ao risco – ou de flight to quality<\/em> -, o hot money<\/a><\/em> (recursos que movem agilmente entre mercados) costuma aparecer muito rapidamente neste momento”, afirmou ao Suno Not\u00edcias<\/strong> apontando para uma poss\u00edvel valoriza\u00e7\u00e3o dos ativos brasileiros.<\/p>\n

“Internamente no Brasil, n\u00f3s sempre tivemos esse carry trade<\/a><\/em> muito atraente no passado e voltamos a ter, ent\u00e3o imagino que a gente est\u00e1 tendo uma recupera\u00e7\u00e3o de Bolsa. Mas, a partir do momento em que tivermos sacramentado esse aumento de taxa de juros, a gente pode ter uma sa\u00edda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 renda fixa.”<\/p>\n

Para Martins, esse movimento reflete uma busca “oportunista”, e defende que no futuro deve haver um movimento de volta, uma vez que o mercado brasileiro de renda vari\u00e1vel tem taxas boas que apoiam o fluxo de volta.<\/p>\n

Arley Matos da Silva Junior, advisory de Investimentos do banco Santander<\/strong> (SANB11), avalia que o reajuste da taxa Selic deve projetar os t\u00edtulos de renda fixa p\u00f3s-fixados a um n\u00edvel atrativo de investimento.<\/p>\n

“Nossa sugest\u00e3o nas Carteiras Modelo de janeiro para a parcela de liquidez da carteira s\u00e3o Certificados de Dep\u00f3sito Banc\u00e1rios (CDBs) DI, Fundos DI<\/a> ou o t\u00edtulo p\u00fablico Tesouro Selic<\/strong>. J\u00e1 para a fatia da reserva financeira em que o investidor pode abrir m\u00e3o da liquidez, a sugest\u00e3o s\u00e3o LCIs e LCAs. As letras s\u00e3o isentas de Imposto de Renda para pessoa f\u00edsica<\/a>, o que torna sua rentabilidade mais interessante”, afirmou ao Suno Not\u00edcias<\/strong>.<\/p>\n

O especialista, entretanto, refor\u00e7a que a Renda Fixa \u00e9 apenas uma das estrat\u00e9gias de uma carteira de investimento para “buscar rentabilidades diferenciadas com risco equilibrado por perfil”.<\/p>\n

\u00c9tore Sanches, economista-chefe da Ativa Investimentos<\/strong> defende que a mudan\u00e7a tornar\u00e1 a renda fixa mais atraente ao passo que o juro sobe, visto que um dos canais de transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 exatamente o incentivo \u00e0 posterga\u00e7\u00e3o do consumo. “Vale pontuar que o encarecimento do cr\u00e9dito \u00e9 uma outra medida que incentiva as pessoas a pouparem recursos em vez de se alavancarem”, destacou.<\/p>\n

Para Victor Beyruti, economista da Guide Investimentos<\/strong>, avalia que o reajuste em si n\u00e3o deve afetar a precifica\u00e7\u00e3o dos ativos brasileiros, mas o comunicado e a ata da reuni\u00e3o, divulgada uma semana depois do encontro, s\u00e3o os fatores que devem fazer pre\u00e7o.<\/p>\n

“[\u00c9 importante saber] se de fato os dados mais salgados de infla\u00e7\u00e3o – como o IPCA-15 – v\u00e3o fazer com que o Banco Central acelere as altas, com mais uma alta de 1,5 p.p. ou al\u00e9m disso”, afirmou ao Suno Not\u00edcias. “A\u00ed a gente pode ver um aumento dos juros, que eleva o custo de financiamento e de capital ao longo de toda a curva, com efeitos contracionistas na economia”.<\/p>\n

Abner Gon\u00e7alves, l\u00edder de Produtos e Aloca\u00e7\u00e3o da Blue3<\/strong>, avalia que j\u00e1 houve uma migra\u00e7\u00e3o muito forte dos ativos de risco em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 renda fixa, em especial por causa da atratividade dos rendimentos com o aumento da taxa de juros.<\/p>\n

“Como a gente tem essa expectativa de que a Selic continue aumentando, mesmo com os poss\u00edveis cortes no fim do ano, a renda fixa continua sendo muito atrativa”, disse. Gon\u00e7alves destaca os t\u00edtulos atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, com “pr\u00eamios muito bons”, e os t\u00edtulos pr\u00e9-fixados.<\/p>\n\t

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A Selic para a atividade econ\u00f4mica<\/h2>\n

Sobre as perspectivas para este ano, Rafaela Vit\u00f3ria avalia que houve mudan\u00e7as importantes no contexto monet\u00e1rio brasileiro, tanto em mat\u00e9ria de pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong> quanto em pol\u00edtica fiscal<\/a><\/strong>.<\/p>\n

“Na pol\u00edtica monet\u00e1ria esse ajuste foi mais claro, com a alta da Selic que a gente acompanha desde mar\u00e7o do ano passado e \u00e9 muito significativa se a gente comparar com o nosso hist\u00f3rico de outros ciclos de alta. Esse \u00e9 sem d\u00favida o mais forte de todos”, disse. “\u00c9 um patamar de fim de ciclo muito alto para uma taxa de juros real<\/a> em territ\u00f3rio contracionista.”<\/p>\n

Segundo a economista, o Copom “n\u00e3o deve arriscar perder a meta da infla\u00e7\u00e3o deste ano de novo”.<\/p>\n

“Por outro lado, h\u00e1 uma surpresa fiscal – que muita gente n\u00e3o considerou e n\u00e3o p\u00f5e na conta – que \u00e9 um fiscal contracionista”, completa. De acordo com a economista, o governo ir\u00e1 mostrar um super\u00e1vit prim\u00e1rio – diferen\u00e7a positiva entre os gastos e as receitas do governo – pela primeira vez desde 2014. Em compara\u00e7\u00e3o com o ano anterior o Pa\u00eds sai de um d\u00e9ficit de 9,0%, em 2020, para um super\u00e1vit de 0,5%, em 2021.<\/p>\n

“\u00c9 um reajuste fiscal de magnitude bastante significativo”, avalia. “Apesar do todo o ru\u00eddo, os gastos v\u00eam de maneira bem controlada”, completou. Como destaca Vit\u00f3ria, com o corte de gastos do governo, h\u00e1 menos recursos em circula\u00e7\u00e3o e isto contribui para enxugar a liquidez do mercado brasileiro e controlar o avan\u00e7o de pre\u00e7os a despeito da atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n

Neste cen\u00e1rio, a infla\u00e7\u00e3o deve convergir abaixo da meta e com isso aliviar a press\u00e3o para os reajustes sequentes na Selic, defende.<\/p>\n

Martins, da Planner, defende que 2022 ser\u00e1 um ano de ajustes econ\u00f4micos<\/strong>, de olho em uma retomada para 2023, mas pondera que h\u00e1 riscos de desancoragem da infla\u00e7\u00e3o e um ano duro \u00e0 frente.<\/p>\n

“O ‘golpe’ na economia ser\u00e1 forte. Caso a Selic atinja a nossa proje\u00e7\u00e3o de 12,25% em 2022, isso seria muito forte para uma economia como o Brasil, que tinha uma expectativa de juros baixa”, afirmou ao Suno Not\u00edcias<\/strong>. “A gente acredita que ir\u00e1 impactar muito fortemente a economia.”<\/p>\n

A perspectiva \u00e9 de que a infla\u00e7\u00e3o acelere em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 2021, mas ainda assim h\u00e1 fatores que preocupam.\u00a0Entre as ressalvas para este cen\u00e1rio, o economista alerta para os riscos de que, a exemplo do per\u00edodo recente, o aumento do juro n\u00e3o serviria para combater a alta de pre\u00e7os que vem de fora, por meio do c\u00e2mbio ou do mercado das commodities<\/strong>.<\/p>\n

Outro ponto \u00e9 a preocupa\u00e7\u00e3o fiscal que segue no radar em ano eleitoral. “A gente acredita que, infelizmente, o teto de gastos<\/a> vai perder feio para as novas equipes econ\u00f4micas que possam vir a assumir”, afirmou sobre perspectivas para 2023 com base nas declara\u00e7\u00f5es dos dois candidatos que est\u00e3o \u00e0 frente nas pesquisas, o ex-presidente Luiz In\u00e1cio Lula<\/strong> da Silva e o atual chefe do Executivo, Jair Bolsonaro<\/strong>.<\/p>\n

Por outro lado, o custo da energia el\u00e9trica deve arrefecer, com possibilidade de uma tarifa residual a fim de cobrir o preju\u00edzo do setor durante crise h\u00eddrica em 2021.<\/p>\n

Gustavo Sung<\/strong>, economista-chefe da Suno Research<\/strong>, destaca que a principal incerteza no horizonte do Banco Central \u00e9 o risco fiscal.<\/p>\n

“Pelo lado dos pre\u00e7os, ainda h\u00e1 desafios no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Reajustes nos pre\u00e7os dos combust\u00edveis e dos alimentos, passagens de transporte p\u00fablico s\u00e3o fatores que acentuam a escalada de pre\u00e7os. Al\u00e9m disso, a retomada dos servi\u00e7os, a corre\u00e7\u00e3o de sal\u00e1rios e a melhora do mercado de trabalho podem exercer alguma press\u00e3o”, destaca em relat\u00f3rio.<\/p>\n

Sung, entretanto destaca que a autoridade monet\u00e1ria deve evitar um “overkill”, ou seja, pesar a m\u00e3o al\u00e9m do que deveria no aperto monet\u00e1rio. “O receio \u00e9 jogar a Selic a um patamar que reduza, em muito, a atividade econ\u00f4mica, levando a infla\u00e7\u00e3o para abaixo da meta nos pr\u00f3ximos anos.”<\/p>\n

J\u00e1 F\u00e1bio Maeda, diretor de Controle e Risco do Banco da Amaz\u00f4nia<\/strong>, disse ao Suno Not\u00edcias<\/strong> que a alta de juros “ir\u00e1 impactar de forma significativa a recupera\u00e7\u00e3o da economia afetando as decis\u00f5es de investimentos das empresas e naturalmente de consumo das pessoas”, uma vez que h\u00e1 perspectiva de menor lucro em detrimento de \u00f4nus maiores de juros de endividamento.<\/p>\n

“Os investimentos em renda fixa voltam a ser atrativos numa perspectiva de juros altos e crescimento econ\u00f4mico baixo, tendo em vista adicionalmente o ano eleitoral que deve trazer alta volatilidade aos investimentos em renda vari\u00e1vel”, disse o especialista.<\/p>\n

Para Mauricio Oreng, superintendente de Pesquisa Macroecon\u00f4mica do Santander<\/strong>, a previs\u00e3o \u00e9 de “uma desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica no segundo semestre deste ano, principalmente em fun\u00e7\u00e3o dos efeitos defasados do aperto da pol\u00edtica monet\u00e1ria e da piora das condi\u00e7\u00f5es financeiras”.<\/p>\n

“Esperamos, no entanto, que esses fatores no segundo semestre n\u00e3o ofusquem, integralmente, um primeiro semestre positivo. Desta forma, projetamos crescimento de 0,7% do PIB no ano de 2022”, completou.<\/p>\n

Andr\u00e9 Kitahara, portfolio manager Macro da gestora AZ Quest<\/strong>, refor\u00e7a que o ano de 2022 ser\u00e1 marcado pelo ciclo pol\u00edtico, com as elei\u00e7\u00f5es a presidente, e tamb\u00e9m pelo combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

“Do lado eleitoral, o que se pode afirmar \u00e9 que a incerteza ser\u00e1 grande. Do lado do combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, acredito que teremos um ano de juros nominais e reais elevados”, afirmou. Para Kitahara, ainda que a infla\u00e7\u00e3o d\u00ea tr\u00e9gua ao longo do ano, os impactos na atividade econ\u00f4mica ser\u00e3o sentidos, sinalizados por um PIB pr\u00f3ximo a zero.<\/p>\n

“Com isso em mente, o mercado de renda fixa apresentar\u00e1 bons retornos em 2022. Acredito que o processo de alta de juro se encerrar\u00e1 em breve”, disse. “O Real tamb\u00e9m se beneficiar\u00e1 desse per\u00edodo em que os juros ainda ser\u00e3o altos e a infla\u00e7\u00e3o cadente. Para a bolsa acredito que o cen\u00e1rio estar\u00e1 um pouco mais desafiador, uma vez que o juro alto e o baixo crescimento ser\u00e3o amea\u00e7as ao bom desempenho da bolsa”, completou o especialista.<\/p>\n\t

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Perspectivas para o ciclo de alta dos juros<\/h2>\n

A mediana das proje\u00e7\u00f5es colhidas pelo Suno Not\u00edcias coloca a magnitude do novo aperto monet\u00e1rio em 1,5 ponto percentual, ainda que o compasso do aperto n\u00e3o seja consensual.<\/p>\n

O Ita\u00fa Unibanco<\/strong> (ITUB4), em relat\u00f3rio aos clientes, avalia que o Copom deve elevar a taxa em 1,5 p.p. na reuni\u00e3o desta semana, para o n\u00edvel de 10,75% a.a.. A institui\u00e7\u00e3o acredita que haver\u00e1 nova eleva\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros na reuni\u00e3o seguinte, em mar\u00e7o, finalizando o ciclo de alta de juros a 11,75% a.a. – podendo ser maior, com possibilidade de redu\u00e7\u00e3o ainda em 2022. Para 2023, o banco espera que a Selic encerre a 8,0% a.a..<\/p>\n

“Apesar desse cen\u00e1rio nos parecer claramente o mais prov\u00e1vel, a olhos de hoje, \u00e9 importante notar que for\u00e7as opostas atuar\u00e3o sobre as perspectivas para a pol\u00edtica monet\u00e1ria durante este ano”, diz o relat\u00f3rio. Entre os elementos que contribuem para uma postura restritiva est\u00e3o a infla\u00e7\u00e3o, que seguir\u00e1 pressionada, e um balan\u00e7o de riscos altista para o IPCA. Por outro lado, a perda de dinamismo da economia deve se acentuar ao longo do ano.<\/p>\n

Ao Suno Not\u00edcias, o Departamento Econ\u00f4mico do Santander<\/strong> (SANB11)\u00a0disse que espera um aumento de 1,5 p.p. nesta reuni\u00e3o e mais 1,5 p.p. na pr\u00f3xima, elevando a taxa b\u00e1sica de juros a 12,25% a.a., n\u00edvel que deve se manter at\u00e9 o fim de 2022.<\/p>\n

“Antecipamos uma composi\u00e7\u00e3o mais desfavor\u00e1vel para a infla\u00e7\u00e3o este ano, com itens mais ligados aos n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o ainda acelerando, e itens mais vol\u00e1teis (em teoria, menos importantes para a pol\u00edtica monet\u00e1ria) perdendo for\u00e7a”, projeta.<\/p>\n

Em relat\u00f3rio, o Banco Inter<\/strong> (BIDI11) avalia que, “apesar de acreditar que o fim do ciclo da Selic poderia j\u00e1 ser em fevereiro e em menor patamar”, o BC deve seguir com o plano de elevar novamente em 1,5 p.p. em fevereiro e em 0,5 p.p. em mar\u00e7o, encerrando o ciclo a 11,25% a.a..<\/p>\n

“A infla\u00e7\u00e3o j\u00e1 d\u00e1 sinais de desacelera\u00e7\u00e3o, e a defasagem da pol\u00edtica monet\u00e1ria ainda vai gerar forte impacto na atividade nos pr\u00f3ximos meses. Novas altas poderiam aguardar uma eventual revers\u00e3o desse cen\u00e1rio, ou devido \u00e0 piora no cen\u00e1rio externo ou nova crise pol\u00edtica fiscal que impactasse a taxa de cambio.”<\/p>\n

J\u00e1 o Banco da Amaz\u00f4nia<\/strong> discorda das proje\u00e7\u00f5es dos pares e mant\u00e9m um cen\u00e1rio menos duro. Segundo resposta ao Suno Not\u00edcias, “a expectativa do Banco da Amaz\u00f4nia \u00e9 de que a autoridade monet\u00e1ria aumentar\u00e1 a Selic em 1,0 p.p na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom<\/a>, ou seja, diminuir\u00e1 um pouco a intensidade do ajuste em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 decis\u00e3o anterior”.<\/p>\n

O banco estima que o conselho seguir\u00e1 com dois ajustes de 1,0 p.p. em fevereiro e mar\u00e7o e outro menor, de 0,5 p.p., em maio, elevando a taxa ao \u00e1pice de 11,75%. O cen\u00e1rio, contudo, deve se relaxar a partir de ent\u00e3o e a Selic fecharia o ano a 10,75%.<\/p>\n

Para o Banco Votorantim<\/strong>, o aumento nesta reuni\u00e3o em 1,5 p.p. deve ser seguido de outro, em mar\u00e7o, de 1,0 p.p. elevando a taxa a 11,75%. “Esperamos que a taxa termine o ano em 11,75%, embora uma evolu\u00e7\u00e3o favor\u00e1vel da infla\u00e7\u00e3o possa fazer com que o BC antecipe o corte de juros para o segundo semestre deste ano”, destacou Carlos Lopes, economista do BV.<\/p>\n

Para o BNP Paribas<\/strong>, o Copom deve elevar a Selic em 1,5 p.p. neste m\u00eas e em 1,25 p.p. no pr\u00f3ximo, encerrando o ciclo de alta a 12% a.a., patamar que deve se manter pelo menos at\u00e9 o fim de 2022.<\/p>\n

“Esperamos que o Banco Central s\u00f3 reduzir\u00e1 a taxa em 2023\u00a0 e, quando come\u00e7ar a cort\u00e1-las, dever\u00e1 ser cuidadoso”, avalia. “Os riscos t\u00eam tend\u00eancia altista, sem que a infla\u00e7\u00e3o e a expectativa de infla\u00e7\u00e3o deem qualquer conforto ao Banco Central pelo menos at\u00e9 o \u00faltimo trimestre de 2022.”<\/p>\n

O Bank of America<\/strong> estima que a reuni\u00e3o desta semana deve sacramentar mais um aumento de 1,5 p.p. e outro, de 0,5 p.p. em mar\u00e7o, elevando a taxa a 11,25%, com riscos altistas, entre eles a quest\u00e3o fiscal e as elei\u00e7\u00f5es presidenciais.<\/p>\n

“Esperamos que o Banco Central n\u00e3o ir\u00e1 se comprometer com mais um aumento de 1,5 p.p. na pr\u00f3xima reuni\u00e3o em mar\u00e7o”, afirma. “Na reuni\u00e3o seguinte, em maio, esperamos que a taxa de infla\u00e7\u00e3o anual esteja em decl\u00ednio consistente e a atividade econ\u00f4mica fraca. Al\u00e9m disso, esperamos tamb\u00e9m a normaliza\u00e7\u00e3o das bandeiras de energia. o que daria al\u00edvio ao aumento dos pre\u00e7os”, destaca o BofA.<\/p>\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n

A Suno Research<\/strong> estima um ajuste de 1,5 p.p. nesta reuni\u00e3o, com o fim do ciclo de alta entre mar\u00e7o e maio, no intervalo entre o m\u00ednimo de 17,75% a.a. e 12,75% a.a.. Para a casa de an\u00e1lise, a\u00a0depender do cen\u00e1rio econ\u00f4mico p\u00f3s-elei\u00e7\u00f5es, \u00e9 poss\u00edvel uma redu\u00e7\u00e3o marginal da Selic no fim do ano.<\/p>\n

A Planner<\/strong> avalia que haver\u00e1 dois aumentos da Selic, de 1,5 p.p. cada, em fevereiro e mar\u00e7o. O n\u00edvel deve se manter durante o ano todo, encerrando 2022 em 12,25%.<\/p>\n

A Garde Asset Management<\/strong> estima que haver\u00e1 aumento da Selic em 1,5 p.p. nesta reuni\u00e3o e 1,0 p.p. na pr\u00f3xima. O ciclo de alta se encerraria a 11,75% ap\u00f3s a reuni\u00e3o de mar\u00e7o e a taxa encerraria 2022 a 11,0% a.a.. Nesse cen\u00e1rio, a infla\u00e7\u00e3o seria de 6% a.a., segundo o IPCA.<\/p>\n

A Ativa Investimentos<\/strong> avalia que o Copom deve anunciar novo ajuste de 1,5 p.p. em fevereiro e outro de 1,5 p.p. em mar\u00e7o, elevando o \u00edndice a 12,25% a.a., n\u00edvel que deve se manter durante 2022. A corretora prev\u00ea que a taxa de infla\u00e7\u00e3o deve ficar em 4,9% a.a. em 2022, arrefecendo em 2023 a 3,0% a.a..<\/p>\n

Para a Guide Investimentos<\/strong>, haver\u00e1 um ajuste de 1,5 p.p. em fevereiro. A taxa deve encerrar o ciclo de alta a 12,25% a.a. e encerrar o ano de 2022 pr\u00f3ximo ao n\u00edvel de 12,00% a.a..<\/p>\n

Para a Blue3<\/strong>, a Selic ser\u00e1 reajustada em 1,5 p.p. nesta reuni\u00e3o e subir\u00e1 a 12,25% a.a. no pico, encerrando o ano em taxa menor: a 10,50% a.a..<\/p>\n

A AZ Quest<\/strong> projeta uma alta de 1,5 p.p. em fevereiro e mais 1,25 p.p. nas reuni\u00f5es seguintes, levando a Selic a 12% a.a., n\u00edvel que deve ser mantido at\u00e9 o fim do ano.<\/p>\n

O Paran\u00e1 Banco Investimentos<\/strong> projeta alta de 1,5 p.p. nesta reuni\u00e3o e fim do ciclo a 12,25% a.a.. Para o diretor de Investimentos do Paran\u00e1 Banco, Andr\u00e9 Malucelli, o ajuste n\u00e3o ser\u00e1 suficiente para que o \u00edndice oficial de infla\u00e7\u00e3o estoure a meta do Banco Central de 5,25% a.a. e termine o ano a 7,5% a.a..<\/p>\n

Resumindo!<\/h2>\n

Hoje o mercado \u00e9 un\u00e2nime em dizer que haver\u00e1 aumento da taxa b\u00e1sica de juros: as institui\u00e7\u00f5es, em sua maioria, estimam alta de 1,5 p.p., enquanto o Banco da Amaz\u00f4nia defende aumento de 1,0 p.p.<\/p>\n

Na maioria, os agentes do mercado<\/a> avaliam que o fim de ciclo deve acontecer em mar\u00e7o, com alguns que projetam aumentos residuais para a reuni\u00e3o de maio. No pico, o mercado estima que a Selic fique entre 11,75% a.a. e 12,25% a.a..\u00a0 A mediana dos palpites ficou em 11,75% a.a. e a m\u00e9dia em 11,66% a.a..<\/p>\n

Entre os especialistas tamb\u00e9m prevaleceu a opini\u00e3o de que n\u00e3o deve haver uma redu\u00e7\u00e3o da Selic<\/strong> neste ano.<\/p>\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

O Conselho de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) se re\u00fane nesta semana, de ter\u00e7a a quarta-feira (2), e deve anunciar um novo aumento para a taxa Selic, em linha com as expectativas do mercado ap\u00f3s o comunicado da \u00faltima reuni\u00e3o, em dezembro do ano passado, ter antecipado a medida. 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