{"id":221049,"date":"2022-01-16T12:00:18","date_gmt":"2022-01-16T15:00:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=221049"},"modified":"2022-01-17T16:25:41","modified_gmt":"2022-01-17T19:25:41","slug":"fiagro-riza-agro-rzag11-agronegocio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/fiagro-riza-agro-rzag11-agronegocio\/","title":{"rendered":"Fiagro tamb\u00e9m \u00e9 pop (e lucrativo): RZAG11 entrega diversifica\u00e7\u00e3o e rendimento no portf\u00f3lio de CRAs"},"content":{"rendered":"

H\u00e1 quatro meses, o Fiagro Riza Agro (RZAG11<\/strong>) estreou na bolsa de valores como um Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais. A opera\u00e7\u00e3o foi o lan\u00e7amento p\u00fablico de um novo produto de investimento financeiro<\/a>, focado na uni\u00e3o do setor agr\u00edcola com o mercado de capitais<\/a>. At\u00e9 ent\u00e3o, o Fiagro s\u00f3 tinha sido ofertado para investidores qualificados.<\/p>\t

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Agroneg\u00f3cio. Foto: Pixabay<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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A estimativa para o IPO do RZAG11<\/strong> era de capta\u00e7\u00e3o de R$ 350 milh\u00f5es, mas, devido \u00e0s dificuldades do mercado (riscos fiscais, aumento dos juros, infla\u00e7\u00e3o alta, ru\u00eddos pol\u00edticos, pandemia), o Fiagro Riza<\/strong> alcan\u00e7ou 86,7% do projetado, captando R$ 303,44 milh\u00f5es.<\/p>\n

Em sua estreia, o Riza Agro emitiu 330.344.090 cotas, por meio de uma oferta p\u00fablica que contou com 6.656 investidores pessoas f\u00edsicas aderindo ao investimento. Considerando as dificuldades de emiss\u00e3o de outros fundos de investimentos, como os imobili\u00e1rios, a ades\u00e3o ao Fiagro RZAG11<\/strong> foi considerada um sucesso.<\/p>\n

\u201cTemos atualmente cinco Fiagros listados<\/a> e o Riza Agro \u00e9 o maior deles. Os outros fundos chegaram a captar em torno de R$ 100 milh\u00f5es, para mais ou para menos. Ent\u00e3o, em termos de oferta, o RZAG11 foi bem-sucedido, com certeza\u201d, diz Ronaldo Candiev<\/strong>, Head de FIIs da XP Investimentos.<\/p>\n

Alguns motivos favoreceram o sucesso do fundo, como o fato de ser do tipo h\u00edbrido, centrado em Certificados de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio (CRA<\/strong>), e investir no agro – afinal, como se sabe, “agro \u00e9 pop”.<\/p>\n

Em 2020, o agroneg\u00f3cio brasileiro contribuiu com cerca de 26,6% do Produto Interno Bruto (PIB)<\/a> nacional. O setor teve uma expans\u00e3o recorde de 24,31%, na compara\u00e7\u00e3o com 2019, segundo a Confedera\u00e7\u00e3o da Agricultura e Pecu\u00e1ria do Brasil (CNA).<\/p>\n

Para 2021, a estimativa \u00e9 de que o setor contribua com cerca de 30% de participa\u00e7\u00e3o no PIB. \u201cO agroneg\u00f3cio \u00e9 um setor que o investidor brasileiro se identifica, porque est\u00e1 muito relacionado com a identidade do Pa\u00eds, al\u00e9m de ser um motor de sustenta\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica nacional\u201d, diz Candiev.<\/p>\n\t

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O trunfo da renda fixa<\/h2>\n

O Fiagro RZAG11 \u00e9 um \u201cfundo de papel\u201d, ou seja, os ativos do fundo s\u00e3o t\u00edtulos de renda fixa lastreados em cr\u00e9ditos agr\u00edcolas. Atualmente, o portf\u00f3lio do Riza Agro possui 16 Certificados de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio<\/strong> (CRA)<\/a>. Desde o IPO, a gestora do fundo alocou 98,75% do montante levantado na oferta inicial.<\/p>\n

A Riza Asset<\/strong>, gestora do RZAG11, indicou no prospecto do IPO que 100% das aloca\u00e7\u00f5es do fundo seriam feitas na forma de CDI+, ou seja, os t\u00edtulos teriam que ser indexados ao Certificado de Dep\u00f3sito Interbanc\u00e1rio (CDI<\/strong>)<\/a>, que acompanha a taxa de juros, e ainda ter um spread.<\/p>\n

Segundo o documento, a taxa m\u00e9dia do portf\u00f3lio de CRAs<\/strong> do Fiagro seria de CDI+5,0% com um duration<\/em> (prazo m\u00e9dio de recupera\u00e7\u00e3o do investimento feito ao adquirir o papel) de 4,07.<\/p>\n

O objetivo foi conclu\u00eddo: os gestores conseguiram entregar o prometido e com margens melhores. A taxa m\u00e9dia do portf\u00f3lio com os 16 CRAs \u00e9 de CDI+6,0% e duration<\/em> de 2,59.<\/p>\n\t

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Para Candiev, esse \u00e9 um indicativo muito positivo sobre a gest\u00e3o do Fiagro<\/strong>. \u201cDevido ao momento turbulento que vivemos, era um risco para o fundo a aloca\u00e7\u00e3o do recurso dentro das propostas apresentadas. Mas a gestora conseguiu e j\u00e1 vemos os resultados\u201d, diz ele.<\/p>\n

Em novembro, o RZAG11 entregou um rendimento de R$ 0,07 aos cotistas. Um m\u00eas depois, em dezembro, o valor foi de R$ 0,08, somando um dividend yield<\/a><\/strong> de 0,84%.<\/p>\n

Pelos c\u00e1lculos da XP, o rendimento do Riza Agro<\/strong> pode chegar a R$ 0,12 nos pr\u00f3ximos meses. \u201cPor ser indexado ao CDI, que acompanha a taxa Selic, acreditamos que o rendimento pode aumentar seguindo a vis\u00e3o altista dos juros\u201d, diz o Head de FIIs. At\u00e9 mar\u00e7o, os especialistas da XP estimam a Selic em 11,5% ao ano – logo, o CDI deve acompanhar e os ganhos do fundo. tamb\u00e9m.<\/p>\n

Em relat\u00f3rio gerencial<\/a>, a gestora destaca que \u201capesar de negativo para ativos de renda vari\u00e1vel em geral, o cen\u00e1rio de alta de juros favorece o Fiagro Riza, dado que 100% dos CRAs que comp\u00f5em o portf\u00f3lio do fundo est\u00e3o indexados ao CDI\u201d.<\/p>\n

\"Portf\u00f3lio
Portf\u00f3lio de CRAs do RZAG11. Fonte: relat\u00f3rio gerencial Riza Agro<\/figcaption><\/figure>\n

Gest\u00e3o experiente do RZAG11<\/h2>\n

Segundo Candiev, um dos motivos para o RZAG11 entregar bons n\u00fameros em pouco tempo \u00e9 a gest\u00e3o experiente da Riza Asset. A gestora \u00e9 uma das mais conceituadas no segmento do agroneg\u00f3cio.<\/p>\n

Muito antes de a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) editar a regulamenta\u00e7\u00e3o do Fiagro, a Riza j\u00e1 geria outro produto: o fundo imobili\u00e1rio<\/strong> Riza Terrax (RZTR11<\/a>), focado na aquisi\u00e7\u00e3o, venda e arrendamento de im\u00f3veis rurais.<\/p>\n

Com quase dois anos de opera\u00e7\u00e3o, o FII tem R$ 1,09 bilh\u00e3o de patrim\u00f4nio l\u00edquido e 37.525 cotistas. \u201c\u00c9 importante destacar que 25% do time da Riza \u00e9 voltado para o agroneg\u00f3cio<\/strong>. Isso mostra que a gestora est\u00e1 posicionada para investir no segmento e tem um time capaz de fazer boa gest\u00e3o\u201d, diz o especialista da XP.<\/p>\n

O gestor de agro da Riza \u00e9 Paulo Mesquita<\/strong>, executivo que fez carreira em cr\u00e9dito agr\u00edcola<\/a>, trabalhando com o mercado sucroalcooleiro, revendas agr\u00edcolas e produtores rurais em todo o territ\u00f3rio nacional, como intermedi\u00e1rio de bancos como Ita\u00fa (ITUB4)<\/a> e Pan (BPAN4).<\/p>\n

Mesquita j\u00e1 era respons\u00e1vel pelo FII Terrax<\/strong> e agora acrescenta \u00e0 experi\u00eancia o Fiagro Riza. A gestora tem no time engenheiros agr\u00f4nomos e especialistas em direito ambiental.<\/p>\n\t

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Diversifica\u00e7\u00e3o na medida<\/h2>\n

Outro ponto positivo para a gest\u00e3o da Riza Asset est\u00e1 na carteira do RZAG11<\/strong>. O portf\u00f3lio de cr\u00e9dito entregou diversifica\u00e7\u00e3o de culturas<\/strong> e tamb\u00e9m de localiza\u00e7\u00e3o geogr\u00e1fica.<\/p>\n

No momento, os lastros de cr\u00e9dito est\u00e3o distribu\u00eddos da seguinte forma:<\/p>\n