{"id":210022,"date":"2021-12-11T10:00:07","date_gmt":"2021-12-11T13:00:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=210022"},"modified":"2021-12-10T23:25:08","modified_gmt":"2021-12-11T02:25:08","slug":"ipca-inflacao-alta-fundos-imobiliarios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/ipca-inflacao-alta-fundos-imobiliarios\/","title":{"rendered":"IPCA: Infla\u00e7\u00e3o alta n\u00e3o \u00e9 motivo para desistir dos fundos imobili\u00e1rios; entenda por qu\u00ea"},"content":{"rendered":"

O \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo<\/a> continuou subindo em novembro. Teve uma alta de 0,95% no m\u00eas, segundo os dados divulgados pelo IBGE nesta sexta-feira (10). Os analistas projetavam \u00edndice mais elevado, em 1,08%. No anualizado, a varia\u00e7\u00e3o da\u00a0infla\u00e7\u00e3o<\/strong>\u00a0<\/a>medida pelo IPCA fica em 10,74% ante proje\u00e7\u00f5es de 10,88%<\/a>. Mas esse cen\u00e1rio mant\u00e9m investidores de fundos imobili\u00e1rios<\/a> (FIIs) aflitos. Vale continuar apostando nesses ativos? Especialistas dizem que sim e contam por que alguns tipos espec\u00edficos de FIIs podem at\u00e9 ser beneficiados com esse aumento. Veja quais fundos imobili\u00e1rios ficam menos expostos \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\t

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Dividendos hoje - Foto: Pixabay. <\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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F\u00e1bio<\/strong> Idoeta<\/strong>, CFO e diretor de rela\u00e7\u00e3o com os investidores da Sequoia Properties, lembra que muitos contratos de CRIs<\/strong><\/a>, os Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios, s\u00e3o reajustados mensalmente pela infla\u00e7\u00e3o, enquanto os contratos de aluguel de im\u00f3veis<\/strong>, em geral, t\u00eam corre\u00e7\u00f5es anuais.<\/p>\n

\u201cSe a infla\u00e7\u00e3o hoje sobe, mas se o contrato do meu aluguel tem a data de reajuste em agosto, por exemplo, s\u00f3 nesse mesmo m\u00eas do ano que vem que esse acr\u00e9scimo vai ser refletido no fundo imobili\u00e1rio. Mas, no fundo de papel, uma boa parte do repasse das varia\u00e7\u00f5es no IPCA<\/strong>\u00a0\u00e9 autom\u00e1tica. Em geral, fundos de papel<\/a> cujo os contratos t\u00eam tem varia\u00e7\u00e3o mensal acabam sendo um pouco beneficiados, porque eles reconhecem a varia\u00e7\u00e3o antes\u201d, explica.<\/p>\n

Ent\u00e3o os fundos imobili\u00e1rios de CRI, neste momento de infla\u00e7\u00e3o elevada, acabam captando mais rapidamente – com o repasse dessa alta para o rendimento do investidor.<\/p>\n

Camila Almeida, s\u00f3cia-fundadora da Habitat Capital Partners, refor\u00e7a que fundos imobili\u00e1rios atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o<\/strong> est\u00e3o sendo os mais favorecidos neste momento.<\/p>\n\t

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Levantamento in\u00e9dito feito pela Teva Indices revela que os FIIs de papel<\/strong> foram os \u00fanicos que apresentaram desempenho positivo no ano at\u00e9 o \u00faltimo dia 15 de novembro.<\/p>\n

O estudo levou em conta sete \u00edndices pr\u00f3prios da Teva Indices de ativos do setor de fundos de investimentos imobili\u00e1rios:<\/p>\n

\"Desempenho
Desempenho dos fundos imobili\u00e1rios no ano. Foto: Reprodu\u00e7\u00e3o Teva<\/figcaption><\/figure>\n

Fundos imobili\u00e1rios menos expostos \u00e0 varia\u00e7\u00e3o do IPCA<\/strong><\/h2>\n

Na outra ponta, Camila diz que os fundos de tijolo<\/a> demoram mais para captar essa varia\u00e7\u00e3o. Os fundos imobili\u00e1rios menos expostos a essa varia\u00e7\u00e3o do IPCA <\/strong>s\u00e3o os fundos de papel, indexados ao CDI<\/a> (Certificados de Dep\u00f3sitos Interbanc\u00e1rios)<\/strong>. Contudo, ela pondera: \u201cAlguns fundos de papel, neste momento de alta de juros (com a taxa Selic a 9,25%, definida na \u00faltima reuni\u00e3o do Copom<\/a>), acabam captando essa outra alta.\u201d<\/p>\n

F\u00e1bio Idoeta acrescenta. \u201cQuem tem uma boa parte do portf\u00f3lio atrelada ao IGP-M, por exemplo, n\u00e3o vai ter nenhum impacto\u201d, aponta ele.<\/p>\n

Assim, os fundos mais prejudicados, na verdade, t\u00eam preju\u00edzos comparativos. Iodeta analisa: \u201cN\u00e3o tem ningu\u00e9m que seja prejudicado especificamente, mas talvez os fundos que n\u00e3o est\u00e3o atrelados a esse ou aquele \u00edndice de corre\u00e7\u00e3o podem ser comparativamente menos beneficiados\u201d, completa o CFO.<\/p>\n\t

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Infla\u00e7\u00e3o alta n\u00e3o \u00e9 motivo para sair de fundo imobili\u00e1rio<\/strong><\/h2>\n

Ele sublinha: \u201cIPCA<\/strong> alto<\/strong>\u00a0n\u00e3o \u00e9 motivo pra sair de fundo imobili\u00e1rio<\/strong>. Pelo contr\u00e1rio, \u00e9 mais uma raz\u00e3o pra voc\u00ea deixar seu capital num ativo que vai te proteger.\u201d<\/p>\n

Almeida tamb\u00e9m avalia que os fundos imobili\u00e1rios s\u00e3o uma alternativa para se proteger da infla\u00e7\u00e3o. \u201cOs fundos imobili\u00e1rios historicamente j\u00e1 buscam trazer uma prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n

Onde investir com a alta do IPCA<\/strong><\/h2>\n

Levando-se em considera\u00e7\u00e3o o avan\u00e7o do IPCA<\/strong>, Camila acredita que os fundos de papel est\u00e3o atrativos nesse momento, principalmente os de CRIs e que tenham uma alta indexa\u00e7\u00e3o ao \u00edndice.<\/p>\n

F\u00e1bio lembra que investir em fundos imobili\u00e1rios j\u00e1 carrega consigo uma prote\u00e7\u00e3o contra a alta da infla\u00e7\u00e3o: <\/strong>\u201cInvestido em um im\u00f3vel ou em um papel, eles s\u00e3o reajustados pela infla\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n

\u201cA Sequoia tem uma prefer\u00eancia por fundo de tijolo, porque a gente acha que im\u00f3vel \u00e9 sempre uma reserva de valor em momentos de infla\u00e7\u00e3o alta, momentos de incerteza pol\u00edtica, at\u00e9 de depress\u00e3o econ\u00f4mica. Im\u00f3veis representam uma reserva de valor.\u201d, completa ele.<\/p>\n

A fuga do IGP-M para o IPCA<\/strong><\/h2>\n

H\u00e1 pouco tempo, o mercado viu os locat\u00e1rios fugindo do IGP-M<\/strong>. Com a alta do \u00cdndice Geral de Pre\u00e7os do Mercado<\/strong>, os inquilinos viram a necessidade de mudar o \u00edndice de reajuste dos seus alugu\u00e9is para o IPCA<\/strong>. Mas agora, com a alta do IPCA<\/strong>, podemos esperar por um movimento reverso?<\/p>\n

F\u00e1bio considera que usar o IGP-M como indexador de aluguel era uma tradi\u00e7\u00e3o do setor. Quando o \u00edndice come\u00e7ou a subir, as pessoas preferiram migrar para o IPCA. Por isso, ele n\u00e3o v\u00ea que os contratos que mudaram de \u00edndice devam voltar a ser indexados ao IGP-M com o cen\u00e1rio atual.<\/p>\n

\u201cPrimeiro porque o IGP-M, em geral, tende a ser um pouco mais alto que o IPCA at\u00e9 porque ele tem um pouco mais de posi\u00e7\u00e3o em d\u00f3lar\u201d, diz.<\/p>\n

O que esperar do setor de fundos imobili\u00e1rios em 2022<\/strong><\/h2>\n

Outro ponto que aflige os investidores \u00e9 a incerteza sobre o futuro do setor de fundos imobili\u00e1rios em 2022.<\/p>\n

Almeida acredita que o crescimento do setor deve continuar, mesmo que em um ritmo mais desacelerado. \u201cO setor cresceu muito nesse per\u00edodo em que a gente estava com juros muito baixos, e trouxe uma visibilidade para esse tipo de produto. Entendo que a gente vai continuar tendo novos investidores entrando, mas n\u00e3o um crescimento t\u00e3o exponencial quanto nos \u00faltimos dois anos, tanto em quest\u00e3o de n\u00famero de investidores, quanto de n\u00famero de fundos surgindo.\u201d<\/p>\n

F\u00e1bio concorda dizendo que o ritmo de crescimento deve ser menor agora, \u201cmas [o crescimento] \u00e9 inevit\u00e1vel. Cada vez mais esse tipo de produto vai fazer parte do portf\u00f3lio do investidor brasileiro. \u00c9 inevit\u00e1vel que que as gestoras continuem crescendo, procurando formas de crescer, porque \u00e9 de fato um produto com muitos benef\u00edcios.\u201d<\/p>\n

Ele comenta ainda sobre os perigos de se olhar apenas para os impactos no curto prazo<\/a>. \u201cTomar uma decis\u00e3o de longo prazo<\/a> baseado numa vari\u00e1vel de curt\u00edssimo prazo, como a infla\u00e7\u00e3o do m\u00eas ou a decis\u00e3o do Copom da semana passada, \u00e9 um equ\u00edvoco. Voc\u00ea est\u00e1 criando um risco muito grande para o seu portf\u00f3lio, porque pode estar saindo na hora errada, em um momento de p\u00e2nico.\u201d<\/p>\n

Fundos imobili\u00e1rios: patrim\u00f4nio l\u00edquido cresce<\/h2>\n

O n\u00famero de investidores em 2021 n\u00e3o caiu — pelo contr\u00e1rio. O patrim\u00f4nio l\u00edquidos dos fundos imobili\u00e1rios<\/a><\/strong>\u00a0(FIIs) renovou seu patamar recorde em outubro deste ano, de acordo com o boletim mensal de FIIs da bolsa brasileira. O registro de outubro foi de R$ 167 bilh\u00f5es.<\/p>\n

Anteriormente, o recorde era de R$ 162 bilh\u00f5es, verificado em junho deste ano \u2013 o aumento foi de 3%. Em outubro do ano passado, o\u00a0patrim\u00f4nio l\u00edquido dos fundos imobili\u00e1rios<\/strong>\u00a0somava R$ 114 bilh\u00f5es, n\u00famero 46,5% menor.<\/p>\n

Embora o\u00a0valor dos ativos dos FIIs<\/strong>\u00a0esteja aumentando, o\u00a0valor de mercado<\/a>\u00a0dos fundos n\u00e3o est\u00e1 acompanhando. O boletim divulgado pela\u00a0B3 (B3SA3)<\/a>\u00a0mostrou que houve queda nos pre\u00e7os em outubro, na ordem de R$ 2 bilh\u00f5es \u2013 equivalente a 1,51%, para R$ 130 bilh\u00f5es.<\/p>\n

Um ano atr\u00e1s, o valor de mercado dos fundos imobili\u00e1rios era de R$ 108 bilh\u00f5es, cerca de 20,37% menor.<\/p>\n

As negocia\u00e7\u00f5es de fundos imobili\u00e1rios movimentaram R$ 61,7 bilh\u00f5es entre janeiro e novembro de 2021, mostra o\u00a0boletim da B3<\/strong>. Em 2020, o volume financeiro negociado foi de R$ 54,1 bilh\u00f5es.<\/p>\n

J\u00e1 o volume m\u00e9dio di\u00e1rio de\u00a0negocia\u00e7\u00e3o de FIIs<\/strong>\u00a0em 2021 est\u00e1 em R$ 273 milh\u00f5es, o maior da hist\u00f3ria na compara\u00e7\u00e3o anual. O volume mensal de negocia\u00e7\u00e3o em novembro ficou em R$ 5 bilh\u00f5es, mesmo patamar de outubro e menor n\u00edvel desde novembro de 2020.<\/p>\n

Pessoas f\u00edsicas dominam os FIIs<\/h2>\n

Outro destaque do boletim mensal da B3 \u00e9 a evolu\u00e7\u00e3o do n\u00famero de investidores de fundos imobili\u00e1rios. De dezembro de 2020 para novembro de 2021, a quantidade de investidores aumentou 29,7%. O salto foi de 1,172 milh\u00e3o de investidores para 1,52 milh\u00e3o.<\/p>\n

As\u00a0pessoas f\u00edsicas<\/a>\u00a0s\u00e3o a maioria disparada entre os investidores no\u00a0mercado de FIIs<\/strong>. O segmento ganhou 11 mil novos cotistas em novembro, alcan\u00e7ando a marca de 1,514 milh\u00e3o.<\/p>\n

O ranking estava da seguinte forma, em novembro de 2021:<\/p>\n