{"id":195580,"date":"2021-11-03T08:00:06","date_gmt":"2021-11-03T11:00:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=195580"},"modified":"2021-11-02T11:44:12","modified_gmt":"2021-11-02T14:44:12","slug":"mos-capital-volatilidade-bolsa-de-valores-itau-itub4","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/mos-capital-volatilidade-bolsa-de-valores-itau-itub4\/","title":{"rendered":"Ita\u00fa (ITUB4) est\u00e1 entre apostas da MOS Capital para Bolsa brasileira; veja outras"},"content":{"rendered":"

A boa e velha discuss\u00e3o entre valor e crescimento faz parte do cotidiano dos profissionais do mercado financeiro<\/a>. As oportunidades, em maior ou menor medida, sempre est\u00e3o sobre a mesa. No caso da MOS Capital<\/strong>, elas aparecem tanto no Ita\u00fa como na Amazon, com teses bem diferentes — e m\u00faltiplos bem distantes, tamb\u00e9m.<\/p>\t

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Mercado de a\u00e7\u00f5es. Foto: Pixabay<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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A casa, antiga Teorema, de Guilherme Affonso Ferreira<\/a>, segue o\u00a0value investing<\/em> mas tamb\u00e9m abre margem para explorar investimentos um pouco fora da caixa para os adeptos de Benjamin Graham. “O valor est\u00e1 em comprar algo por menos do que ele vale”, diz Fernando Fanchin, s\u00f3cio da MOS Capital.<\/span><\/p>\n

A MOS possui produtos voltados apenas para o mercado local, um h\u00edbrido entre Brasil e Estados Unidos, e outro voltado para mercados desenvolvidos — com foco no norte-americano.<\/p>\n

Enquanto o S&P 500<\/a> renova m\u00e1ximas, o Ibovespa<\/strong> derrapa e cai quase 10% no acumulado de 2021. Fanchin ressalta que uma posi\u00e7\u00e3o fora do Pa\u00eds deve ser estrat\u00e9gica e estrutural para todos os investidores. Principalmente em \u00e9pocas de volatilidade por aqui, como veremos nos pr\u00f3ximos 12 meses.\u00a0<\/span><\/p>\n

Confira os principais trechos da entrevista do Suno Not\u00edcias<\/strong> com o s\u00f3cio e portfolio manager<\/em> da MOS Capital.<\/p>\n

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Fernando Fanchin, s\u00f3cio e portfolio manager da MOS Capital. Foto: Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>\n

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Fale um pouco do seu trabalho e qual \u00e9 a filosofia da MOS Capital.<\/h3>\n

Eu trabalho com gest\u00e3o de investimentos<\/a> h\u00e1 mais de 15 anos. Na primeira metade deste per\u00edodo, fiz parte da Rio Bravo Investimentos, onde fui s\u00f3cio, um dos respons\u00e1veis pela gest\u00e3o de renda vari\u00e1vel.<\/span><\/p>\n

Ap\u00f3s isso, me juntei \u00e0 gestora Teorema, que j\u00e1 havia sido s\u00f3cia da Rio Bravo. Ela ainda era uma gestora familiar, ligada ao Guilherme Affonso Ferreira [um dos maiores investidores\u00a0da Bolsa brasileira]. Ele j\u00e1 estava afastado do dia a dia da gestora e precisava de algu\u00e9m para tocar a gest\u00e3o de uma forma mais processual.\u00a0<\/span><\/p>\n

Eu cheguei com o mandato de implementar um processo de investimento vencedor<\/strong>. Fomos construindo nosso time, treinando analistas, mas ainda \u00e9ramos uma gestora familiar. No ano passado, entendemos que a Teorema poderia se tornar uma gestora de mercado.\u00a0<\/span><\/p>\n

Abrimos a sociedade, captamos recursos e realizamos uma reestrutura\u00e7\u00e3o bem completa. Mas, na pr\u00e1tica, os fundos que temos aqui operam desde 2016. Os fundos est\u00e3o indo para o sexto ano de cota.<\/span><\/p>\n\t

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Trata-se de uma filosofia de longo prazo<\/strong>, calcada nos fundamentos das empresas, mas n\u00e3o \u00e9 um <\/span>buy and hold<\/a><\/span><\/i> propriamente dito. Gostamos de olhar empresas com mais previsibilidade e gera\u00e7\u00e3o de caixa<\/a> mais consistente, mas que tamb\u00e9m olha para crescimento com vantagem competitiva<\/a> relevante.<\/span><\/p>\n

No dia a dia, acabamos incluindo e retirando poucos ativos nos fundos. Mas, o tamanho dessas posi\u00e7\u00f5es acaba sendo bastante alterado. O valuation \u00e9 o nosso guia, tanto para Brasil como o global.<\/span><\/p>\n

Small caps, large caps, crescimento: o que a MOS Capital olha?<\/h3>\n

Costumamos dizer que somos um \u201call caps\u201d, temos desde empresas muito grandes, como Ita\u00fa<\/strong> (ITUB4)<\/a>, B3<\/strong> (B3SA3)<\/a>, Rumo<\/strong> (RAIL3)<\/a>, at\u00e9 bem menores, como a Iochpe-maxion<\/strong> (MYPK3)<\/a> e Camil<\/strong> (CAML3)<\/a>.<\/span><\/p>\n

N\u00e3o descemos muito como microcap, mas via de regra empresas com mais de R$ 1 milh\u00e3o em liquidez<\/strong> por dia e <\/span>market cap<\/span><\/i> acima de R$ 500 milh\u00f5es, n\u00f3s olhamos. Essa refer\u00eancia serve para Brasil.<\/span><\/p>\n

Nos Estados Unidos, olhamos apenas as maiores companhias. Se formos abrir para empresas maiores que US$ 50 bilh\u00f5es, por exemplo, o universo \u00e9 imenso. N\u00e3o tem como olhar tudo.<\/span><\/p>\n

O S&P 500 tem renovado m\u00e1ximas hist\u00f3ricas. Como voc\u00eas se posicionam l\u00e1 fora?<\/h3>\n

No mercado exterior, a discuss\u00e3o entre<\/span> value investing<\/span><\/i> e <\/span>growth investing<\/a> <\/span><\/i>\u00e9 intensa, mais do que aqui. Nos \u00faltimos cerca de 10 anos, esse foi o tema do mercado.<\/span><\/p>\n

O que fazemos \u00e9 procurar manter um equil\u00edbrio, mas tendendo para valor. Por conta disso, nos \u00faltimos meses, acabamos n\u00e3o sentindo tanto as quedas do <\/span>S&P 500<\/b> (as quais j\u00e1 foram recompostas), mas nos \u00faltimos anos, sim, acabamos ficando para tr\u00e1s.<\/span><\/p>\n

Nossas principais posi\u00e7\u00f5es s\u00e3o:<\/span><\/p>\n