{"id":189941,"date":"2021-10-01T14:12:47","date_gmt":"2021-10-01T17:12:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=189941"},"modified":"2021-10-01T15:53:03","modified_gmt":"2021-10-01T18:53:03","slug":"bloqueio-de-acoes-oferta-476-corretoras-cvm","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/bloqueio-de-acoes-oferta-476-corretoras-cvm\/","title":{"rendered":"Bloqueio de a\u00e7\u00f5es de ofertas 476 \u00e9 resultado de falhas de controle, dizem fontes"},"content":{"rendered":"

O bloqueio de a\u00e7\u00f5es<\/strong> nas opera\u00e7\u00f5es de compra e venda na \u00faltima quinta-feira (30), em corretoras de valores, causou alvoro\u00e7o no mercado e segue sem respostas oficiais, tanto por parte das corretoras quanto da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM)<\/a>.<\/p>\t

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Foto: Pixabay<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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Segundo fontes do mercado, no entanto, a explica\u00e7\u00e3o para o bloqueio de a\u00e7\u00f5es \u00e9 bastante simples: n\u00e3o havia nenhuma trava que impedisse investidores comuns de comprar pap\u00e9is voltados para investidores qualificados<\/strong> — embora fosse algo proibido pela Instru\u00e7\u00e3o 476<\/strong>, que regulamenta essas opera\u00e7\u00f5es restritas.<\/p>\n

Do dia para a noite, as corretoras<\/strong> de valores foram repreendidas pelos \u00f3rg\u00e3os reguladores e passaram a bloquear as negocia\u00e7\u00f5es de investidores de varejo<\/strong> em a\u00e7\u00f5es emitidas por meio de ofertas restritas.<\/p>\n

Para entender melhor, antes \u00e9 preciso saber a diferen\u00e7a entre ofertas de a\u00e7\u00f5es<\/strong> p\u00fablicas e restritas. O primeiro caso, chamado de Instru\u00e7\u00e3o CVM 400<\/strong> (ICVM 400), \u00e9 aquela emiss\u00e3o voltada para qualquer investidor. S\u00e3o opera\u00e7\u00f5es mais amplas, demoradas e que envolvem maior burocracia, justamente para tentar proteger o investidor pequeno que ter\u00e1 acesso.<\/p>\n

J\u00e1 o segundo caso \u00e9 a oferta restrita<\/a><\/strong>, ou Instru\u00e7\u00e3o CVM 476<\/strong> (ICVM 476), voltada apenas para investidores profissionais, com mais de R$ 10 milh\u00f5es declarados em investimentos no mercado financeiro, ou investidores qualificados, com mais de R$ 1 milh\u00e3o.<\/p>\n

Nessas opera\u00e7\u00f5es, as a\u00e7\u00f5es da empresa podem ser oferecidas para 75 investidores e apenas 50 podem aderir. A exig\u00eancia de informa\u00e7\u00f5es \u00e9 menor e o processo \u00e9 mais r\u00e1pido e barato para as empresas.<\/p>\n

De acordo com o regulamento da Instru\u00e7\u00e3o 476<\/strong>, depois dos IPOs, as a\u00e7\u00f5es emitidas para ofertas restritas devem permanecer bloqueadas para o investidor comum por 18 meses. Acontece que essa regra n\u00e3o estava sendo respeitada.<\/p>\n

Na pr\u00e1tica, os pap\u00e9is ficavam dispon\u00edveis nas corretoras de valores logo ap\u00f3s a abertura de capital pela empresa. Com isso, o investidor pessoa f\u00edsica<\/a><\/strong> conseguia comprar ativos que, em tese, n\u00e3o s\u00e3o voltados para ele.<\/p>\n\t

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Novidade para o mercado<\/h2>\n

Foi o que aconteceu com Gabriel Rodrigues, 21 anos. Estudante de Economia na Universidade Federal de Juiz de Fora, Gabriel negocia no mercado de a\u00e7\u00f5es h\u00e1 dois anos.<\/p>\n

Logo depois da estreia da Vamos na Bolsa, em janeiro deste ano, o universit\u00e1rio comprou a\u00e7\u00f5es da empresa na corretora Clear<\/strong>, como j\u00e1 havia feito com outras companhias. “Quando comprei n\u00e3o sabia do bloqueio de 18 meses, a corretora n\u00e3o me avisou dos riscos e nem que isso poderia ter acontecer”, relata Gabriel.<\/p>\n

Na quinta-feira, ao saber do bloqueio das negocia\u00e7\u00f5es<\/strong>, Gabriel conta que ficou surpreso. A not\u00edcia s\u00f3 n\u00e3o foi pior porque ele comprou o papel com foco no longo prazo, e n\u00e3o pretendia vender.<\/p>\n

“Eu me sinto confort\u00e1vel com a minha posi\u00e7\u00e3o, pois foi um investimento pensando no longo prazo. Ent\u00e3o n\u00e3o desejo me desfazer mesmo quando estiver liberado.”<\/p>\n

Ainda assim, o estudante de economia relata se sentiu prejudicado pela falta de informa\u00e7\u00e3o e transpar\u00eancia por parte da B3 e das corretoras.<\/p>\n

Assim como Gabriel, muita gente conheceu o mundo dos investimentos nos \u00faltimos dois anos. O n\u00famero de CPFs na Bolsa<\/strong> brasileira saltou de 500 mil em 2017, para 1,5 milh\u00e3o em 2019. Hoje, j\u00e1 s\u00e3o quase 4 milh\u00f5es. E as diferentes legisla\u00e7\u00f5es podem n\u00e3o ser claras para os novos investidores, e eles acabam comprando os pap\u00e9is dispon\u00edveis no home broker.<\/p>\n

\u201cAs corretoras, em geral, seguem a regra. Elas n\u00e3o estimulam a pr\u00e1tica de investidores pequenos comprarem a\u00e7\u00f5es 476, mas tamb\u00e9m n\u00e3o co\u00edbem. Ningu\u00e9m controla muito bem. Apenas algumas discrep\u00e2ncias que chamam aten\u00e7\u00e3o, mas o cumprimento da regra, \u00e0 rigor, n\u00e3o \u00e9 feito\u201d, afirmou uma fonte do mercado pr\u00f3xima a uma grande corretora brasileira.<\/p>\n

Contudo, o mercado passou por fortes turbul\u00eancias nas \u00faltimas semanas. O Ibovespa<\/strong> teve sua maior queda mensal, de 6,6%, desde mar\u00e7o do ano passado. Segundo fontes ouvidas pelo Suno Not\u00edcias, isso pode ter levado os investidores de varejo a questionarem o movimento negativo das a\u00e7\u00f5es, chamando aten\u00e7\u00e3o da CVM para o problema.<\/p>\n\t

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Mercado corre atr\u00e1s do erro<\/h2>\n

Foi ent\u00e3o que a CVM teria pressionado a B3<\/strong> (B3SA3)<\/a> para que a regra fosse seguida, segundo fontes do mercado. Afinal, as ofertas em quest\u00e3o eram voltadas para investidores profissionais e qualificados. A B3, por sua vez, questionou as corretoras e as mesmas travaram a negocia\u00e7\u00e3o dos ativos.<\/p>\n

Para Jo\u00e3o Vitor Velloso, advogado especialista em mercado financeiro, embora gere inseguran\u00e7a operacional por parte dos investidores, a medida da CVM e da B3 n\u00e3o est\u00e1 errada.<\/p>\n

“O fato de n\u00e3o fazer o bloqueio no passado, n\u00e3o invalida a regra que est\u00e1 prevista no regulamento. Se houve um erro de fato, e agora est\u00e1 sendo corrigido, me parece l\u00edcito faz\u00ea-lo”, afirma o jurista.<\/p>\n\n\t

\n\t\t\t\tSaiba mais<\/span>\n\t\t\t\t
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  • Vamos (VAMO3), HBR Realty (HBRE3): corretoras travam compra de ativos; entenda<\/a><\/li>
  • Lista de devedores da B3 (B3SA3) atinge recorde e assusta. O vil\u00e3o? A alavancagem<\/a><\/li>\t\t<\/ul>\n\t<\/div>\n\n\n

    Entretanto, agora os investidores n\u00e3o conseguem movimentar os pap\u00e9is, em meio a uma avers\u00e3o ao risco<\/a> global. “O prejudicado \u00e9 o investidor que comprou as a\u00e7\u00f5es e n\u00e3o pode mexer, mesmo com a regra n\u00e3o sendo apresentada de forma clara\u201d, afirma uma fonte do mercado.<\/span><\/p>\n

    Confira algumas das empresa que fizeram ofertas restritas<\/strong> do ano passado at\u00e9 hoje, e tiveram a negocia\u00e7\u00e3o de suas a\u00e7\u00f5es bloqueadas por corretoras — o desempenho \u00e9 referente aos \u00faltimos 30 dias:<\/p>\n

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    • Aura Minerals (AURA33)<\/a>: -5,22%<\/span><\/li>\n
    • Alphaville (AVLL3)<\/a>: +4,21%<\/span><\/li>\n
    • HBR Realty (HBRE3)<\/a>: +15,15%<\/span><\/li>\n
    • Vamos (VAMO3)<\/a>: -7%<\/span><\/li>\n
    • Allied (ALLD3)<\/a>: -34,10%<\/span><\/li>\n
    • Infracommerce (IFCM3)<\/a>: -7,73%<\/span><\/li>\n
    • Dotz (DOTZ3)<\/a>: -20,13%<\/span><\/li>\n
    • BR Advisory Partners (BRBI11)<\/a>: -17,79%<\/span><\/li>\n
    • 3Tentos (TTEN3)<\/a>: 0%<\/span><\/li>\n
    • Livetech (LVTC3)<\/a>: -3,45%<\/span><\/li>\n
    • Agrogalaxy (AGXY3)<\/a>: +22,25%<\/span><\/li>\n
    • CM Hospitalar (VVEO3)<\/a>: -15,65%<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

      Investidores aguardam revis\u00e3o de regras<\/h2>\n

      Existe uma expectativa de que a regra do jogo possa mudar. Em mar\u00e7o, a CVM abriu audi\u00eancia para a reforma das ofertas p\u00fablicas<\/strong>. A autarquia informou que o “objetivo \u00e9 modernizar, harmonizar e consolidar as regras, que atualmente est\u00e3o compreendidas, principalmente, pelas Instru\u00e7\u00f5es 400 e 476”.<\/p>\n

      Integrantes do mercado poderiam enviar sugest\u00f5es at\u00e9 o dia 8 de julho, e o fizeram.\u00a0Na \u00faltima quarta-feira (29), as novas instru\u00e7\u00f5es da CVM foram tema da palestra realizada no 22\u00ba encontro internacional de rela\u00e7\u00f5es com investidores e mercado de capitais.<\/p>\n

      O clamor \u00e9 pela acelera\u00e7\u00e3o dos processos que possam facilitar e fomentar a chegada de novos investidores \u00e0 Bolsa e desenvolvimento do mercado de capitais<\/strong> no Brasil.<\/p>\n

      “Esse problema mostra como nossas regras, tanto da B3 como CVM, est\u00e3o desatualizadas em rela\u00e7\u00e3o ao mercado financeiro mundial”, comentou uma fonte de empresa de investimento com bilh\u00f5es sob gest\u00e3o.<\/p>\n

      “Nosso mercado ainda est\u00e1 se desenvolvendo, mas nossas regras e normas est\u00e3o obsoletas. A denomina\u00e7\u00e3o do tipo de investidor tamb\u00e9m \u00e9 atrasada.”<\/p>\n\t

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      Reclama\u00e7\u00e3o sobre bloqueio de a\u00e7\u00f5es viraliza<\/h2>\n

      Os investidores que foram pegos de surpresa pela trava das corretoras mostraram nas redes sociais suas indigna\u00e7\u00f5es com o ocorrido.<\/p>\n

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      A piada do dia! Quando CVM n\u00e3o tem o q fazer, atrapalha bastante. https:\/\/t.co\/xtrDAzwkQT<\/a><\/p>\n

      \u2014 Bruno Bitencourt (@bitencourtbas) September 30, 2021<\/a><\/p><\/blockquote>\n