{"id":185246,"date":"2021-09-26T08:00:10","date_gmt":"2021-09-26T11:00:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/?p=185246"},"modified":"2021-09-24T09:01:40","modified_gmt":"2021-09-24T12:01:40","slug":"alavancagem-rol-de-inadimplentes-b3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.suno.com.br\/noticias\/alavancagem-rol-de-inadimplentes-b3\/","title":{"rendered":"Lista de devedores da B3 (B3SA3) atinge recorde e assusta. O vil\u00e3o? A alavancagem"},"content":{"rendered":"

No dia 19 de agosto, a B3 (B3SA3)<\/a> divulgou uma atualiza\u00e7\u00e3o do rol de inadimplentes como de praxe, mas o tamanho da lista assustou. Em vez das 3 p\u00e1ginas habituais do documento, este tinha 51 p\u00e1ginas, com mais de 2 mil CPFs em d\u00e9bito por opera\u00e7\u00f5es na bolsa brasileira. De acordo com especialistas, h\u00e1 um principal motivo que pode ser apontado como causa do aumento de devedores: a alavancagem<\/strong>.\u00a0<\/span><\/p>\t

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\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\"Lista\n\t\t\t<\/picture>\n\n\t\t\t
Foto: Monstera no Pexels<\/figcaption>\n\t\t<\/figure>\n\t<\/div>\n\n\n\t

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Enquanto o n\u00famero de pessoas f\u00edsicas com cadastro na bolsa de valores<\/strong> aumenta, chegando a 3,3 milh\u00f5es de CPFs individuais no final de agosto – eram 600 mil em 2017 -, uma quantidade significativa desses investidores ingressam pela promessa de ganhos f\u00e1ceis e r\u00e1pidos, com instrumentos financeiros de risco, caso da alavancagem.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201cAlavancagem: como ganhar muito com isso\u201d, \u201cComo operar day trade<\/a> alavancado<\/strong> em a\u00e7\u00f5es mesmo com pouco dinheiro\u201d, \u201cAlavancagem de R$ 70 para R$ 1.600 em 35 minutos\u201d s\u00e3o chamadas que voc\u00ea encontra em poucos cliques no YouTube e motivam as pessoas a tentarem a sorte nessas opera\u00e7\u00f5es. <\/span>O problema est\u00e1 no que n\u00e3o \u00e9 dito nesses v\u00eddeos.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201cNingu\u00e9m prev\u00ea para onde os pre\u00e7os v\u00e3o nas opera\u00e7\u00f5es da bolsa de valores. \u00c9 muito complicado achar que vai entender o caminho do dinheiro e ficar rico<\/strong> em semanas, ou pior, dias\u201d, diz Henrique Castro, professor da Escola de Economia de S\u00e3o Paulo, da Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas (EESP-FGV). <\/span><\/p>\n

E acrescenta: \u201cAs pessoas que entraram no mercado financeiro<\/a> pensando assim s\u00f3 podem se dar muito mal.\u201d <\/span>O problema \u00e9 que o comportamento do investidor<\/strong> que tem propens\u00e3o a acreditar nessas promessas n\u00e3o muda.<\/span><\/p>\n

Imagine o seguinte cen\u00e1rio: o Pa\u00eds vive uma pandemia, os sal\u00e1rios foram reduzidos quase pela metade, a infla\u00e7\u00e3o s\u00f3 aumenta e a rentabilidade da poupan\u00e7a \u00e9 praticamente nula. Mas as contas continuam chegando, cada vez pesando mais no bolso. <\/span><\/p>\n

Parece familiar? H\u00e1 poucos meses, muitos brasileiros se viam nessa situa\u00e7\u00e3o (tirando a rentabilidade da poupan\u00e7a, ainda podem se ver assim hoje).\u00a0<\/span><\/p>\n

\"Evolu\u00e7\u00e3o
Fonte: B3, XP Investimentos<\/figcaption><\/figure>\n

E eis que surge na tela do celular: \u201cAlavancagem de R$ 500 para R$ 6.700 com estrat\u00e9gia segura\u201d. A promessa \u00e9 grande, o problema \u00e9 que, quando o assunto \u00e9 operar alavancado,<\/strong> o risco \u00e9 muito maior.\u00a0<\/span><\/p>\n

Riscos na alavancagem s\u00e3o dobrados<\/b><\/h2>\n

Em termos b\u00e1sicos, operar alavancado \u00e9 negociar com dinheiro emprestado<\/strong> para potencializar os ganhos (ou preju\u00edzos). Normalmente, o dinheiro emprestado vem da corretora de valores<\/strong> em que o investidor opera.\u00a0<\/span><\/p>\n

Digamos que uma pessoa tem R$ 500 na conta da corretora e est\u00e1 muito segura de uma opera\u00e7\u00e3o e quer comprar mais ativos do que esse valor permite. Ent\u00e3o ela coloca esse dinheiro de garantia (como em qualquer empr\u00e9stimo) e, voil\u00e1, a corretora libera R$ 100.000 para ela investir.\u00a0<\/span><\/p>\n

Acontece que esse dinheiro n\u00e3o entra na conta do investidor, \u00e9 um dinheiro exclusivo para ser operado dentro do home broker<\/a> da corretora. Em vez da pessoa investir R$ 500, com uma margem de lucro<\/a> pequena, ela pode operar R$ 100.000 e potencializar os lucros.\u00a0<\/span><\/p>\n

E tem mais: a garantia que fica com a corretora n\u00e3o precisa ser em dinheiro. Aplica\u00e7\u00f5es em CDB, tesouro direto, ou mesmo em a\u00e7\u00f5es j\u00e1 funcionam como garantia para a libera\u00e7\u00e3o do empr\u00e9stimo. Isso \u00e9 a alavancagem. Mas voltemos ao exemplo.\u00a0<\/span><\/p>\n

Com o empr\u00e9stimo dispon\u00edvel, a pessoa comprou R$ 100.000 em ativos, esperando 1% de lucro. Os ganhos ser\u00e3o com base nos R$ 100.000 aplicados, ou seja, R$ 1.000 de lucro – muito mais do que os R$ 5 que resultariam dos R$ 500 investidos.\u00a0<\/span><\/p>\n

Por\u00e9m, se os ativos ca\u00edrem 1%, ser\u00e3o igualmente R$ 1.000 de preju\u00edzo. Mas a margem de garantia<\/strong> era de R$ 500. Nesse caso, perderam-se os R$ 500 e no lugar se formou uma d\u00edvida.\u00a0<\/span><\/p>\n

As corretoras t\u00eam liberdade para decidir o tamanho da alavancagem<\/strong> que ir\u00e3o oferecer: 10x, 100x, 500x. Assim como tamb\u00e9m s\u00e3o elas que definem o valor exigido de garantia, tamb\u00e9m chamado de margem. <\/span><\/p>\n

\u00c9 usual que, quanto mais tempo na corretora e mais opera\u00e7\u00f5es realizadas, mais dinheiro seja liberado.\u00a0<\/span><\/p>\n\t

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A alavancagem \u00e9 um instrumento financeiro importante para o mercado, por\u00e9m, s\u00f3 deve ser utilizada por investidores profissionais. As an\u00e1lises para investimentos de risco desse n\u00edvel envolvem contexto macroecon\u00f4mico, financeiro e sobre a pr\u00f3pria opera\u00e7\u00e3o.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201cTem muito investidor novato<\/strong> que entra na bolsa de valores depois de ver v\u00eddeo no YouTube, mas n\u00e3o sabe nada de renda vari\u00e1vel<\/a>. Recebe dicas do parente, do influenciador, mas n\u00e3o conhece a opera\u00e7\u00e3o direito e, no final, acaba mal\u201d, diz Rog\u00e9rio Mauad, professor de Mercados Financeiros e Finan\u00e7as Corporativas<\/a> do Ibmec.\u00a0<\/span><\/p>\n

Volatilidade na bolsa de valores \u00e9 agravante<\/b><\/h2>\n

\u201c\u00c9 comum ter mais inadimplentes<\/strong> quando o mercado est\u00e1 em alta. Os investidores novatos<\/strong> ficam animados com a perspectiva de ganhos e as corretoras aumentam a disponibilidade de alavancagem\u201d, diz Mauad.\u00a0<\/span><\/p>\n

E o mercado estava bastante em alta meses atr\u00e1s. Ao final de maio, o Ibovespa fechou com um saldo de 6% de valoriza\u00e7\u00e3o, aos 126.216 pontos. No m\u00eas seguinte, o principal \u00edndice de a\u00e7\u00f5es<\/a> da B3 alcan\u00e7ou sua maior pontua\u00e7\u00e3o do ano, fechando no dia 7 aos 130.776 pontos.\u00a0<\/span><\/p>\n

Foram consecutivas altas nesses dois meses, com o mercado financeiro vivendo uma grande euforia. <\/span><\/p>\n

Economistas, analistas, gestores de fundos, diferentes profissionais da \u00e1rea reviram suas expectativas no per\u00edodo e come\u00e7aram a projetar que o \u00edndice poderia alcan\u00e7ar os 140 mil pontos at\u00e9 o final de 2021.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"Gr\u00e1fico
Fonte: Yahoo Finance – Ibovespa em dois anos<\/figcaption><\/figure>\n

At\u00e9 que a onda passou e veio a ressaca. No final de junho, o Ibovespa j\u00e1 come\u00e7ou a dar sinais de queda. Em julho, o cen\u00e1rio piorou e de um m\u00eas para o outro os 130 mil pontos viraram 125 mil.<\/span><\/p>\n

\u201cHavia muitas pessoas posicionadas alavancadas quando a bolsa estava no pico. Enquanto os \u00edndices est\u00e3o subindo, est\u00e1 tudo bem, maravilhoso. Mas a\u00ed a bolsa cai, o resultado \u00e9 esse\u201d, afirma Mauad.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

Nos EUA, a alavancagem diminuiu<\/b><\/h2>\n

Diferentemente do cen\u00e1rio brasileiro, o principal \u00edndice de a\u00e7\u00f5es dos Estados Unidos, o S&P 500<\/a>, acumula 19,7% de valoriza\u00e7\u00e3o desde o come\u00e7o de 2021. Entretanto, em julho, o mercado financeiro americano viu o uso de alavancagem cair pela primeira vez desde o come\u00e7o da pandemia do coronav\u00edrus, no ano passado.\u00a0<\/span><\/p>\n

De acordo com o Financial Times<\/em>, os investidores americanos contra\u00edram US$ 844 bilh\u00f5es em empr\u00e9stimos em julho, valor inferior aos US$ 882 bilh\u00f5es de junho e que representa a menor soma desde mar\u00e7o de 2020, segundo dados do <\/span>Financial Industry Regulatory Authorithy <\/span><\/i>(Finra, na sigla em ingl\u00eas), \u00f3rg\u00e3o autorregulador de Wall Street.<\/span><\/p>\n\t

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O jornal tamb\u00e9m informa que as corretoras americanas registraram queda nos saldos de empr\u00e9stimos durante o m\u00eas de julho. A Interactive Brokers, que atende 1,5 milh\u00e3o de clientes, emprestou 2% a menos no per\u00edodo. <\/span><\/p>\n

J\u00e1 a Charles Schwab<\/a>, corretora de varejo multinacional, informou que houve desacelera\u00e7\u00e3o nos pedidos no m\u00eas, ao menor ritmo desde que come\u00e7ou a prestar contas do valor neste ano.\u00a0<\/span><\/p>\n

As fontes do Financial Times atribuem a queda nas alavancagens<\/strong> ao mercado menos confiante sobre o que poder\u00e1 acontecer nos pr\u00f3ximos meses. Quest\u00f5es como a instabilidade do governo chin\u00eas com as medidas de regulamenta\u00e7\u00e3o dos setores de tecnologia e de educa\u00e7\u00e3o imp\u00f4s preju\u00edzos ao mercado americano.\u00a0<\/span><\/p>\n

Al\u00e9m disso, a incerteza sobre o futuro da pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/a> do gigante norte-americano tamb\u00e9m tem impulsionado a volatilidade dos mercados. <\/span><\/p>\n

Por n\u00e3o saber quando o Federal Reserve (banco central dos EUA) pretende reduzir o n\u00edvel de compra dos t\u00edtulos p\u00fablicos<\/a>, que est\u00e1 na ordem dos US$ 120 bilh\u00f5es desde o in\u00edcio da pandemia, ou aumentar os juros, que est\u00e3o zerados, os investidores se movimentam de acordo com a divulga\u00e7\u00e3o dos indicadores econ\u00f4micos<\/a> e as falas dos dirigentes da institui\u00e7\u00e3o.\u00a0<\/span><\/p>\n

Com isso, as oscila\u00e7\u00f5es nas bolsas americanas<\/a> abalaram a confian\u00e7a dos investidores, dizem as fontes.\u00a0<\/span><\/p>\n

Mesmo com oscila\u00e7\u00f5es muito maiores, que resultam at\u00e9 mesmo na desvaloriza\u00e7\u00e3o do Ibovespa, as opera\u00e7\u00f5es alavancadas<\/strong> n\u00e3o parecem diminuir por aqui, visto a lista de inadimplentes da B3<\/strong>. <\/span><\/p>\n

Para o Castro, da FGV, o brasileiro ainda n\u00e3o tem o h\u00e1bito de investir no mercado financeiro como os americanos. \u201cEstamos criando uma cultura de investimentos no Pa\u00eds agora, as pessoas ainda est\u00e3o aprendendo\u201d, afirma.\u00a0<\/span><\/p>\n

Lado B do aumento de investidores na B3<\/b><\/h2>\n

Mas esse processo de aprendizado pode ser bem doloroso. No primeiro semestre de 2021, a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) recebeu 100 pedidos de indeniza\u00e7\u00e3o<\/strong> apresentados por investidores que alegam preju\u00edzos com opera\u00e7\u00f5es na bolsa de valores<\/strong>. <\/span><\/p>\n

Pode parecer pouco, mas na verdade \u00e9 quase 10 vezes mais do que em 2020, quando a CVM recebeu 11 pedidos.\u00a0<\/span><\/p>\n

O volume \u00e9 t\u00e3o maior que a autarquia precisou criar uma coordenadoria exclusivamente dedicada ao Mecanismo de Ressarcimento de Preju\u00edzos (MRP)<\/strong>, que j\u00e1 existia, mas era uma unidade menor dentro da comiss\u00e3o.\u00a0<\/span><\/p>\n

O MRP \u00e9 mantido pela B3 e administrado pela BSM, um bra\u00e7o autorregulador do mercado de capitais<\/a>. Ele serve para assegurar aos investidores um ressarcimento de at\u00e9 R$ 120 mil por preju\u00edzos causados, comprovadamente, por erros ou omiss\u00f5es nas opera\u00e7\u00f5es do mercado.\u00a0<\/span><\/p>\n

Nesse processo, a CVM \u00e9 como uma segunda inst\u00e2ncia do recurso. Sobem para a autarquia os casos que foram negados pela BSM<\/strong>, mas os investidores pediram recurso da negativa. <\/span><\/p>\n

Entre 2011 e junho de 2020, ou seja, quase 10 anos, a CVM instaurou, em m\u00e9dia, 2,16 processos por m\u00eas para analisar os recursos apresentados pelas supostas v\u00edtimas.\u00a0<\/span><\/p>\n

Entre julho do ano passado e abril deste ano – menos de um ano – essa m\u00e9dia foi de 17,8 processos por m\u00eas. Para dar conta do crescimento dos recursos, al\u00e9m da coordenadoria, a CVM editou uma resolu\u00e7\u00e3o, tempor\u00e1ria e experimental, que aumenta o prazo de an\u00e1lise dos casos, de 90 para 180 dias \u00fateis.<\/span><\/p>\n

O aumento de casos corresponde ao aumento de pessoas f\u00edsicas ingressando na bolsa de valores. Em 2020, foram recebidas pelo BSM 1.422 solicita\u00e7\u00f5es de ressarcimento de investidores, cerca de 30% delas foram atendidas por estarem de acordo com os crit\u00e9rios de ressarcimento. <\/span><\/p>\n

Com isso, R$ 7,6 milh\u00f5es foram ressarcidos em 2020. Neste ano, no primeiro semestre, foram 439 pedidos.\u00a0<\/span><\/p>\n\t

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O guia para solicita\u00e7\u00e3o de ressarcimentos<\/strong> do BSM deixa claro que o MRP n\u00e3o tem como objetivo ressarcir decis\u00f5es erradas de investimentos, e sim erros nas opera\u00e7\u00f5es, seja por falha de sistema, dano no aplicativo da corretora, entre outros, mas que sejam t\u00e9cnicos e tenham provas.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"Investidores
Fonte: B3, XP Investimentos<\/figcaption><\/figure>\n

Educa\u00e7\u00e3o financeira \u00e9 o caminho\u00a0<\/b><\/h2>\n

Mauad, do Ibmec, explica que operar alavancado \u00e9 como entrar no cheque especial<\/strong> do banco, voc\u00ea usa um dinheiro que n\u00e3o \u00e9 seu, e quanto mais tempo fica sem repor o valor, mais juros v\u00e3o correr e a d\u00edvida aumentar.\u00a0<\/span><\/p>\n

Na melhor das hip\u00f3teses, o investidor vai ficar bloqueado para realizar novas opera\u00e7\u00f5es at\u00e9 que liquide o d\u00e9bito. \u201cNa pior das hip\u00f3teses pode resultar em uma cobran\u00e7a judicial\u201d, diz Mauad.\u00a0<\/span><\/p>\n

Com mais pessoas interessadas em entender e operar o mercado financeiro, o n\u00famero de corretoras que prestam o servi\u00e7o de opera\u00e7\u00f5es financeiras tamb\u00e9m aumentou e a concorr\u00eancia passou a ser mais acirrada.\u00a0<\/span><\/p>\n

O educador financeiro Andr\u00e9 Massaro explica que o empr\u00e9stimo para alavancagem<\/strong> se tornou um dos crit\u00e9rios de disputa entre as empresas. Quem oferece mais dinheiro para o investidor operar alavancado tem mais chances de fidelizar o cliente. <\/span><\/p>\n

Procuradas pelo SUNO Not\u00edcias<\/strong>, cinco corretoras diferentes n\u00e3o quiseram comentar o assunto.\u00a0<\/span><\/p>\n

A B3 e a CVM responderam em nota. A Brasil, Bolsa, Balc\u00e3o se limitou a esclarecer que os crit\u00e9rios de alavancagem<\/strong> cabem \u00e0s empresas corretoras determinar, que \u00e0 B3 cabe apenas divulgar o rol de inadimplentes para \u201cgarantir a integridade dos mercados\u201d.\u00a0<\/span><\/p>\n

J\u00e1 a CVM declarou que existem resolu\u00e7\u00f5es que disp\u00f5em do dever de verifica\u00e7\u00e3o da adequa\u00e7\u00e3o dos produtos, servi\u00e7os e opera\u00e7\u00f5es ao perfil do cliente. Assim como tamb\u00e9m h\u00e1 normas e procedimentos a serem observados em todas as opera\u00e7\u00f5es para que sejam bem desempenhadas.\u00a0<\/span><\/p>\n

Por\u00e9m, nenhuma dessas resolu\u00e7\u00f5es e normativas se aplicam na pr\u00e1tica sem a educa\u00e7\u00e3o financeira<\/a>. \u201cN\u00e3o basta a B3 querer aumentar o n\u00famero de clientes, tem que promover educa\u00e7\u00e3o financeira tamb\u00e9m\u201d, diz Mauad.\u00a0<\/span><\/p>\n

Castro diz que a CVM e a B3 t\u00eam cursos e informa\u00e7\u00f5es relevantes em seus sites sobre gest\u00e3o de risco, os cuidados para se atentar ao operar na bolsa de valores, entre outros conte\u00fados. \u201cMas, quando as pessoas querem se informar elas n\u00e3o procuram os sites, e sim o YouTube<\/strong> ou as redes sociais, que est\u00e3o cheias de informa\u00e7\u00f5es enganosas\u201d, diz.\u00a0<\/span><\/p>\n

Para ele, um dos caminhos seria a autarquia e a Bolsa brasileira aumentarem seu alcance nas redes e promoverem mais informa\u00e7\u00f5es relevantes, principalmente, para os investidores novatos.\u00a0<\/span><\/p>\n

No dia 31 de agosto, o rol de inadimplentes da B3<\/strong> j\u00e1 tinha voltado quase para a normalidade: 9 p\u00e1ginas. Na \u00faltima divulga\u00e7\u00e3o, antes da publica\u00e7\u00e3o desta mat\u00e9ria j\u00e1 tinha voltado para 4 p\u00e1ginas.\u00a0<\/span><\/p>\n

Por\u00e9m, os especialistas ouvidos pelo SUNO Not\u00edcias alertam que o tamanho da lista deve continuar oscilando tanto quanto a bolsa de valores. Isso porque o n\u00famero de investidores iniciantes s\u00f3 aumenta, assim como os v\u00eddeos que pregam a alavancagem<\/strong> como o instrumento da riqueza.<\/span><\/p>\n\t

\n\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/picture>\n\t\t<\/a>\n\t<\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

No dia 19 de agosto, a B3 (B3SA3) divulgou uma atualiza\u00e7\u00e3o do rol de inadimplentes como de praxe, mas o tamanho da lista assustou. Em vez das 3 p\u00e1ginas habituais do documento, este tinha 51 p\u00e1ginas, com mais de 2 mil CPFs em d\u00e9bito por opera\u00e7\u00f5es na bolsa brasileira. De acordo com especialistas, h\u00e1 um […]<\/p>\n","protected":false},"author":102,"featured_media":185907,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[65],"tags":[305,1858,105815,329,1635],"suno_strategy":[],"class_list":["post-185246","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas-pessoais","tag-educacao-financeira","tag-endividamento","tag-especial","tag-financas-pessoais","tag-mercado-financeiro"],"yoast_head":"\nLista de devedores da B3 (B3SA3) atinge recorde. O vil\u00e3o? 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